Saison des bénéfices de trading ? Quelques stratégies d'options à considérer
La saison des bénéfices peut être un moment où les cours des actions peuvent connaître des mouvements plus importants que la normale. La volatilité implicite (IV) peut également atteindre des niveaux inhabituellement élevés dans les jours ou les semaines précédant la publication des résultats. C'est parce qu'un rapport sur les résultats est considéré comme l'état de santé de l'entreprise, et les informations contenues dans le communiqué peuvent avoir un impact significatif sur les cours des actions.
Les analystes suivent les entreprises en gardant un œil sur les indicateurs de performance clés, puis publiez des rapports sur la façon dont le dernier rapport sur les bénéfices d'une entreprise pourrait affecter les bénéfices futurs. Ce sont ces attentes qui déterminent souvent la réaction du marché au rapport sur les résultats réels une fois qu'il est publié chaque trimestre.
De nombreux traders d'options considèrent le mouvement des prix comme une opportunité potentielle. En tant que tel, les stratégies d'options d'achat d'actions qui sont populaires pendant la saison des résultats ne manquent pas. Certains impliquent une vue directionnelle tandis que d'autres recherchent que le stock reste dans une plage spécifiée.
Mais avant d'aborder des stratégies d'options de gains spécifiques, examinons la dynamique du marché à l'œuvre pendant la saison des bénéfices. Il s'agit notamment de la volatilité, incertitude, et le potentiel d'une variation démesurée du prix d'une action au fur et à mesure que les données sur les bénéfices sont intégrées.
Rapports sur les gains :battre, Manquer, ou faire la queue
Le cours d'une action est déterminé par divers facteurs, mais de nombreux investisseurs disent que le prix est essentiellement la valeur actuelle des bénéfices attendus à l'avenir. Données sur les bénéfices :bénéfice par action, revenu, bénéfice net, et d'autres chiffres - peuvent offrir des indices sur l'état des finances de l'entreprise.
Parallèlement à la publication des résultats, les entreprises organisent généralement une conférence téléphonique au cours de laquelle les dirigeants de l'entreprise donnent des conseils sur les bénéfices et les revenus futurs, l'état de l'économie, le paysage concurrentiel, et d'autres informations qui pourraient ne pas être évidentes à la lecture des rapports financiers de l'entreprise. Les enjeux peuvent donc être élevés avant la publication des résultats.
Si l'entreprise dépasse les attentes de bénéfices, il pourrait y avoir un mouvement significatif à la hausse. En revanche, ne pas répondre aux attentes (un manque à gagner) pourrait potentiellement signifier « regardez ci-dessous ». Et lorsque les bénéfices sont déclarés conformes aux attentes, il peut y avoir peu de mouvement du tout. Mais dans les trois cas, une fois que le communiqué est publié et que les cours des actions ont cette réaction initiale, la volatilité implicite qui a atteint des niveaux élevés est susceptible de s'effondrer. Après tout, la volatilité est une mesure de l'incertitude. Une publication des résultats élimine essentiellement cette incertitude - pour le trimestre en cours, De toute façon.
Si vous êtes un trader d'options et que vous avez une opinion sur le résultat d'une publication à venir (vous pensez peut-être que la société va dépasser les attentes et augmenter ou manquer son chiffre et baisser), il peut être tentant de trader de manière directionnelle avec un simple call long ou long put. Mais ce n'est peut-être pas la meilleure stratégie d'options pour la saison des résultats.
Pourquoi? Parce que les prix des options sur actions sont généralement élevés grâce à des niveaux de volatilité implicite (vol) plus élevés avant la publication. Ils reviennent souvent sur terre après la déclaration des revenus (voir la figure 1). Donc, afin de profiter d'un commerce d'options à une seule jambe, vous auriez besoin d'être juste dans la direction du mouvement et le mouvement devrait être suffisamment important pour surmonter une baisse de la volatilité implicite (et donc une baisse des prix).
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