Au fond de l'argent

Qu'y a-t-il au fond de l'argent ?

Deep in the money est une option dont le prix d'exercice ou d'exercice est nettement inférieur (pour une option d'achat) ou supérieur (pour une option de vente) au prix du marché de l'actif sous-jacent. La valeur d'une telle option est presque toute la valeur intrinsèque et une valeur extrinsèque ou temporelle minimale. Les options Deep in the money ont des deltas égaux ou proches de 100.

Les options profondes dans l'argent peuvent être comparées à celles qui sont loin de l'argent, qui n'ont au contraire aucune valeur intrinsèque et également une valeur extrinsèque minimale. Ces options ont des deltas proches de zéro.

Points clés à retenir

• Les options Deep in the money ont des prix d'exercice nettement supérieurs ou inférieurs au prix du marché du sous-jacent, et contiennent donc principalement de la valeur intrinsèque.
• Ces options ont un delta de près de 100 %, ce qui signifie que leur prix change en même temps que chaque changement du prix de l'actif sous-jacent.
• Les traders s'exerceront souvent très tôt sur les options monétaires (si elles sont à l'américaine).

Dans les options d'argent

Comprendre profondément dans l'argent

L'Internal Revenue Service (IRS) définit les options Deep in the money comme :

• Toute option d'une durée inférieure à 90 jours dont le prix d'exercice est inférieur d'un exercice au cours de l'action disponible le plus élevé.
• Une option d'une durée de plus de 90 jours, avec un prix inférieur à deux strikes par rapport au cours boursier le plus élevé disponible.

Une option est généralement dite « deep in the money » si elle est in the money (ITM) de plus de 10 $. Donc, si une option d'achat est profonde dans l'argent, cela signifie que le prix d'exercice est d'au moins 10 $ de moins que l'actif sous-jacent, ou 10 $ de plus pour une option de vente. Pour les actions moins chères, 5 $ ou moins peut être le niveau nécessaire pour être profondément dans l'argent.

La caractéristique la plus importante de ce type d'option est sa valeur intrinsèque considérable. Pour calculer la valeur d'une option d'achat, il faut soustraire le prix d'exercice du prix de marché de l'actif sous-jacent. Pour une option de vente, vous ajouteriez le prix d'exercice au prix de l'actif sous-jacent.

Les options Deep in the money ont un niveau delta très élevé, ce qui signifie que les options évolueront presque en même temps que l'actif sous-jacent.

Au fur et à mesure qu'une option d'achat s'enfonce dans la monnaie, son delta approchera de 100 %. Dans ce delta, chaque changement ponctuel du prix de l'actif sous-jacent se traduit par une valeur égale, changement simultané du prix de l'option dans le même sens.

Pour cette raison, les options deep in the money sont une excellente stratégie pour les investisseurs à long terme, surtout par rapport aux options à la monnaie (ATM) et hors de la monnaie (OTM). Investir dans l'option est similaire à investir dans l'actif sous-jacent, sauf que le détenteur de l'option bénéficiera d'une mise de fonds inférieure, risque limité, effet de levier, et un plus grand potentiel de profit.

Considérations particulières

Les options Deep in the money permettent à l'investisseur de profiter autant ou presque du mouvement d'une action que les détenteurs (ou vendeurs à découvert) de l'action réelle, malgré un coût d'achat inférieur à celui de l'actif sous-jacent. Alors que l'option d'argent profond comporte une mise de fonds et un risque inférieurs; ils ne sont pas sans risque.

Parce que les options ont une durée de vie limitée, contrairement aux actions, l'investisseur a besoin que l'action sous-jacente évolue dans la direction souhaitée (plus élevée pour les appels et plus faible pour les options de vente) au cours de la période spécifiée pour réaliser un profit. Il y a toujours la possibilité que le stock se déplace dans le sens inverse de la direction souhaitée, conduisant l'option à perdre de la valeur et même potentiellement à tomber OTM. Dans ce cas, la valeur intrinsèque diminue ou disparaît complètement, ne laissant que la prime, qui est à la merci de la décadence du temps.

Les traders chercheront souvent à clôturer profondément les options monétaires en les exerçant tôt, ce qui n'est autorisé que pour les options américaines - les options européennes ne peuvent être exercées qu'à leur échéance. Cela peut aider à nettoyer la position d'options d'un trader, tout en capturant des taux d'intérêt plus favorables (dans le cas des puts profonds) ou des dividendes (dans le cas des appels profonds).

En effet, posséder une option de vente profonde revient en fait à être à découvert sur l'action, mais sans être crédité du produit à découvert qui peut rapporter des intérêts. De même, être long un appel profond est effectivement la même chose qu'être long le stock, mais les titulaires de contrat ne recevraient pas les dividendes payés à moins qu'ils ne possèdent les actions à la place.

Exemple au fond de l'argent

Supposons qu'un investisseur achète une option d'achat de mai pour les actions ABC avec un prix d'exercice de 175 $ le 1er janvier 2019. Le cours de clôture d'ABC était de 210 $ le 1er janvier 2019 et les prix d'exercice des options d'achat de mai le même jour étaient :175 $, 210 $, 225 $, et 235 $.

Étant donné que la durée de l'option est supérieure à 90 jours, l'option d'achat avec un prix d'exercice de 150 $ (deux prix d'exercice inférieurs à 210 $) est une option « deep in the money ». À la fois, ces options ont toutes deux probablement des deltas quelque part dans les années 90.