Unscrambling Futures Settlement :une introduction pour le néophyte

Que se passe-t-il exactement lorsqu'un contrat à terme expire ? Pouvez-vous vous retrouver avec quelques semi-camions pleins de maïs dans votre cul-de-sac à la colonie ? La réponse courte est non, ” mais l'explication nécessite de couvrir quelques bases, y compris la clôture et le roulement des contrats à terme.

L'univers des produits à terme est souvent considéré comme un endroit où l'on peut échanger des matières premières (par exemple, choses tangibles) plus directement que, dire, en échangeant une seule action. Par exemple, si vous vouliez faire un commerce basé sur le prix du pétrole, un contrat à terme sur le pétrole aurait une relation plus directe avec ce prix que les actions d'une société productrice de pétrole influencées par les décisions de gestion, dividendes, et plus. Alternativement, un trader expérimenté peut prendre position sur des marchés variés en utilisant des contrats à terme sur indices de différentes saveurs, ou elle peut se couvrir contre un portefeuille d'actions avec un seul contrat à terme.

Évolution du marché

Les réalités de quoi et comment les contrats à terme livrer au règlement ont évolué. À l'origine, ces contrats ont été créés pour permettre aux producteurs et aux acheteurs de produits agricoles de bloquer à l'avance un prix de vente ou d'achat. En d'autres termes, ils voulaient ces wagons chargés de maïs, mais ils ne voulaient pas de surprises sur le prix. Au fur et à mesure que le trading à terme est devenu plus populaire et les livrables plus standardisés, nouvelles et différentes listes de contrats à terme élargies pour inclure les métaux, énergie, produits financiers, et plus.

De nos jours, la grande majorité des participants au marché à terme ne sont pas du tout intéressés par la vente ou la réception directe des marchandises garanties par un contrat à terme. Au lieu, ils veulent potentiellement profiter d'une évolution du prix du contrat sans livrer ni prendre livraison de la marchandise. Ils peuvent le faire soit comme une haie, soit comme un jeu spéculatif.

Cela a l'avantage pratique d'ajouter beaucoup de liquidité à ces marchés pour tous les types de participants, mais cela a également pour effet pratique d'obliger les commerçants à conclure des contrats avant qu'une livraison n'ait jamais lieu.

Soyons physiques ? Non merci

Le marché des contrats à terme dans son ensemble traite cette réalité de plusieurs manières.

Tout d'abord, un grand nombre de contrats à terme sont réglé en espèces, ce qui signifie que les parties concernées reçoivent/paient le gain/la perte de la valeur du contrat à son expiration.

Dans certains cas, les contrats à terme réglés en espèces sont le seul produit disponible (de nombreux contrats à terme sur indices et contrats à terme sur actifs financiers sont comme celui-ci), alors que d'autres matières premières ont à la fois des produits à terme réglés en espèces et physiquement réglés (oui, camions de produits).

Deuxièmement, de nombreuses maisons de courtage (y compris TD Ameritrade) ne participent pas au processus de livraison des contrats à terme réglés physiquement dans les comptes des clients. Parce que la livraison est un événement relativement rare, cela simplifie considérablement l'ensemble du processus de négociation pour l'entreprise et le client.

Grâce à cette configuration, il y a plusieurs choses sur lesquelles vous devez être clair avant de commencer à échanger ces produits. La première est que les contrats à terme réglés physiquement sont traités un peu différemment des contrats à terme réglés en espèces. Une liste complète des produits à terme disponibles de TD Ameritrade, ainsi que leurs styles de peuplement, est disponible sur le thinkorswim® Learning Center. Le nombre de jours restants pour négocier un contrat donné est également affiché sur la plateforme thinkorswim sur la page Tous les produits pour tout symbole à terme entré (voir figure 1).

FIGURE 1 :TEMPS D'ÉCRAN. Cette capture d'écran "Trade All Products" de thinkorswim révèle des informations commerciales vitales, en commençant par la liste des contrats disponibles pour un symbole spécifique (à l'extrême gauche). Notre exemple de contrat ici est le pétrole brut, symbole /CL. Remarquez l'étiquette « actif » pour le contrat supérieur. La colonne « Jours » indique le nombre de jours de négociation restants pour acheter ou vendre chaque contrat. Source du graphique :plateforme thinkorswim® de TD Ameritrade. Pas une recommandation. A titre indicatif seulement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Tenez compte de ces alertes

Les positions sur des produits qui font l'objet d'un règlement physique doivent être soit fermées, soit transférées à un contrat à échéance ultérieure avant la fin du « dernier jour de négociation » ou du « premier jour de préavis ». Le « dernier jour de négoce » est le dernier jour au cours duquel un contrat peut être négocié sur une bourse donnée; le « premier jour de notification » est le dernier jour avant qu'un porteur puisse être tenu de livrer (ou de prendre livraison de) la marchandise d'un contrat à terme.

Si vous détenez une position à terme à l'approche de ces jours, vous recevrez très probablement au moins un e-mail vous informant de la fermeture imminente du poste, mais la position sera fermée par l'entreprise si rien n'est fait. Alors gardez un œil attentif sur cette colonne « jours » ! Dans le cas des produits à terme réglés en espèces, ces volonté être autorisés à aller à la colonie à la fin de leur mandat, et le montant exact en espèces sera crédité ou débité de votre compte.

C'est votre introduction de base au processus de règlement à terme. Oui, nous avons été un peu vagues sur certaines des dates et heures précises de fermeture des différents produits, rouler, etc. C'est intentionnel. Parce que l'univers des contrats à terme varie énormément d'un produit à l'autre et d'un échange à l'autre, les détails de votre propre contrat sont ce qui devrait le plus vous intéresser.

Les futurs sont-ils pour vous ?

Les traders de produits dérivés expérimentés peuvent demander des autorisations de plate-forme pour s'exposer au trading de contrats à terme pour la diversification et accéder à un marché presque 24h/24 et 7j/7.

TD Ameritrade propose une intégration de trading de paires, support gratuit de la plateforme de trading, et une éducation interactive via des webémissions hebdomadaires, cours en ligne, et des ateliers en direct.

Que vous ayez déjà un compte TD Ameritrade ou que vous souhaitiez en ouvrir un nouveau, certaines qualifications et autorisations sont requises pour négocier des contrats à terme. Pour plus d'informations sur les exigences du compte ou pour mettre à niveau votre compte vers le niveau 2 ou 3, contactez-nous aujourd'hui. Si vous envisagez des options sur contrats à terme, vous pouvez demander une mise à niveau de niveau 3.

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