Questions brûlantes sur les contrats à terme :valeur notionnelle,

Êtes-vous un négociant en bourse expérimenté qui cherche à développer ses prouesses commerciales? Si c'est le cas, vous pourriez être intéressé par les marchés à terme comme moyen efficace en capital d'obtenir une exposition à six classes d'actifs différentes, pratiquement 24 heures sur 24. Les contrats à terme permettent aux acteurs du marché d'exprimer leurs opinions et de saisir des opportunités de trading sur la base des mouvements de prix des matières premières, taux d'intérêt, devises et indices boursiers.

Le marché à terme est robuste, composé de plusieurs intervenants tels que des banques, sociétés, Gouvernements, Les agriculteurs, investisseurs institutionnels, et commerçants de détail. Ces participants peuvent soit chercher à couvrir leur risque, soit essayer de capitaliser sur les fluctuations de prix, ce que l'on appelle la spéculation. En savoir plus sur les bases du trading à terme et à terme.

Exposition à la catégorie d'actifs

Lorsque vous achetez une action, vous êtes exposé au mouvement des prix d'une entreprise spécifique, que ce soit un fabricant de drogue, entreprise automobile, ou autre chose. Dans le même esprit, avec des contrats à terme, vous obtenez une exposition au mouvement des prix de, par exemple, euros, huile brute, ou de soja.

Un contrat à terme est un accord d'achat ou de vente d'un instrument financier ou d'une marchandise physique en vue d'une livraison future sur une bourse à terme de marchandises réglementée. Les éléments clés des contrats à terme sont connus sous le nom de spécifications de contrat, ou contracter des « spécifications ».

Les spécifications des contrats à terme comprennent :

• Taille du contrat. Il s'agit de la quantité de l'actif dans chaque contrat qui est standardisée et ne change pas mais peut être différente pour chaque instrument. Par exemple, un contrat de Pétrole Brut (/CL) représente 1, 000 barils. Les contrats à terme E-Mini S&P 500 (/ES) représentent 50 $ fois le prix de l'indice S&P 500.
• Valeur du contrat, ou « valeur notionnelle ». Il s'agit de la taille du contrat multipliée par le prix actuel. Par exemple, si le pétrole brut se négocie à 65 $ le baril, la valeur notionnelle d'un contrat est (65 $ x 1000) = 65 $, 000.
• Cochez la taille. La taille du tick est l'incrément de prix minimum qu'un contrat particulier peut fluctuer. La valeur du tick est souvent indiquée en dollars et en cents, ou même des fractions de centime.
• Livraison. Les contrats à terme sont soit réglés en espèces - les contrats expirent directement en espèces à l'expiration, ou réglés physiquement - les contrats expirent directement dans la marchandise physique. Les spécifications de livraison physique (où et quand le produit physique doit changer de propriétaire) sont précisées dans les spécifications du contrat. Étant donné que la plupart des participants aux contrats à terme négocient des contrats à terme afin de s'exposer aux fluctuations des prix, et non la livraison physique, la plupart des contrats sont liquidés avant l'expiration. Outre, Les clients de TD Ameritrade ne sont pas autorisés à prendre livraison physique.

Une note sur la marge

Lorsque vous achetez ou vendez un contrat à terme, vous n'affichez pas la valeur notionnelle entière, mais vous affichez plutôt la marge initiale. L'exigence de marge à terme est essentiellement un dépôt de « bonne foi ». Les contrats à terme utilisent un effet de levier, ce qui signifie qu'un petit investissement contrôle une grande quantité de valeur notionnelle. L'effet de levier peut être une arme à double tranchant; un petit mouvement de marché peut avoir un impact important, positif ou négatif, sur le P/L du compte.

Aussi, étant donné que chaque produit à terme est livré avec son propre ensemble de dynamique de risque, et ces dynamiques peuvent changer avec les conditions du marché, chacun a sa propre exigence de marge. Les exigences de marge sont fixées par la bourse mais peuvent changer à tout moment. La marge initiale et les autres spécifications des contrats peuvent être consultées dans le thinkorswim ^® plate-forme sous le Échanger languette, cliquez sur la liste déroulante> Contrats à terme . Voir la figure 1 ci-dessous.

FIGURE 1 :MARGE À TERME, SPÉCIFICATIONS DU CONTRAT. Les titulaires de compte qualifiés peuvent se connecter à la plate-forme thinkorswim et consulter les exigences de marge initiale et les autres spécifications du contrat. Sous le Échanger languette, cliquez sur la liste déroulante et cliquez sur Contrats à terme . Source de l'image :La plateforme thinkorswim de TD Ameritrade. A titre indicatif seulement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Certaines spécifications des contrats à terme

Alors que chaque contrat à terme d'un produit spécifique est disponible dans une taille de contrat standardisée, chaque produit est différent. Parfois, la raison d'une taille spécifique était basée sur un facteur fondamental. Par exemple, la taille du contrat des contrats à terme sur l'essence RBOB (/RB) est de 42, 000 gallons, ce qui a du sens, parce qu'un baril de pétrole brut est généralement raffiné en 42 gallons de gaz. Étant donné que la taille du contrat de pétrole brut est de 1 000 barils, les deux contrats correspondent bien.

Maïs, Soja et Blé

Chaque contrat à terme sur le maïs, le soja et le blé spécifient 5, 000 boisseaux (terme un peu archaïque, mais toujours utilisé dans le commerce des céréales aux États-Unis ; un boisseau de maïs pèse environ 56 livres, et la quantité de maïs dans un contrat à terme remplirait cinq ou six semi-camions).

La taille de tick minimale pour ces trois contrats à terme sur céréales est d'un quart de cent. Il existe plusieurs lieux de livraison pour les primeurs du maïs, principalement des installations de stockage de céréales dans l'Illinois (la livraison réelle se produit rarement dans les contrats à terme sur les céréales et la plupart des autres produits, mais plutôt, la plupart des contrats sont liquidés avant la période de livraison).

Huile brute

Un contrat à terme sur le brut West Texas Intermediate (WTI) spécifie 1, 000 barils de pétrole, et la fluctuation minimale des prix est d'un cent. Le WTI est une lumière, Pétrole « doux » (densité et teneur en soufre inférieures à celles de nombreuses autres qualités) similaire à une grande partie du brut pompé dans les principales régions pétrolières des États-Unis. Les livraisons sont effectuées dans des installations de stockage de pétrole à Cushing, Oklahoma.

Bons du Trésor à 30 ans, Bons du Trésor à 10 ans et Eurodollars

Faisant partie du complexe de taux d'intérêt du Groupe CME, Eurodollars, Les contrats à terme sur obligations et billets en T sont parmi les contrats à terme financiers les plus activement négociés au monde, utilisé par les banques et autres pour gérer les risques de taux d'intérêt, comme la politique de la Réserve fédérale, conditions économiques et plus encore.

La taille des contrats pour les eurodollars et les billets en T est de 1 million de dollars et de 100 $, 000, respectivement. Les eurodollars sont cotés en dollars et en cents et ont une fluctuation de prix minimum d'un quart de point de base de taux d'intérêt (6,25 $ par contrat). Les contrats à terme sur obligations T sont cotés en 32e de point, et le mouvement de prix minimum est d'un demi-trente-seconde d'un point (15,625 $, arrondi au cent le plus proche par contrat).

Or

Un contrat à terme sur l'or spécifie 100 onces troy du métal, cotations en dollars américains et cents par once, avec une fluctuation minimale de 10 cents l'once. Les livraisons peuvent être effectuées ou prises dans plusieurs dépositaires agréés par la bourse.

Bovins vivants et porcs maigres

Les deux spécifient 40, 000 livres par contrat et une fluctuation de prix minimum de 0,000025 $ par livre. Pour le bétail, la livraison physique des animaux vivants peut être effectuée dans plusieurs abattoirs au Texas et dans d'autres États d'élevage. Par contre, les porcs maigres sont basés sur le poids carcasse et sont réglés financièrement.

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