Comment évaluer Bitcoin et autres crypto-monnaies

Une théorie très générale sur la façon de valoriser Bitcoin et autres crypto-monnaies

Certains prétendent que la valeur de Bitcoin vient de la spéculation seule, mais il y a aussi des fondamentaux à considérer. Nous discutons de la façon d'évaluer Bitcoin et d'autres crypto-monnaies.

Ci-dessous, nous utiliserons Bitcoin comme exemple, puis utilisera d'autres exemples comme Ethereum lorsque les points s'appliquent à d'autres technologies non présentes dans le système Bitcoin. Généralement cependant, cette logique s'applique à toutes les crypto-monnaies (bien que chacune ait ses propres caractéristiques uniques).

Comment évaluer la crypto-monnaie en résumé :Bitcoin comme les autres crypto-monnaies peut être évalué en fonction de facteurs tels que le nombre de transactions par jour, vitesse de transaction, coût de transaction, utilitaire (les cryptos sont des logiciels qui agissent avec des bases de données et des registres décentralisés avec des jetons natifs), coût de l'exploitation minière, demande, capitalisation boursière actuelle, capitalisation boursière potentielle, rareté, évolutivité, travaux mis en place (par les développeurs et les mineurs), évolution des prix et des volumes, et plus. Malgré cela, le prix de marché des cryptos provient presque uniquement de la spéculation sur les bourses (bien que cette spéculation soit notamment impactée par les fondamentaux, le coût de minage de crypto, les nouvelles du jour, etc).

Sur le coût de l'exploitation minière :Étant donné que la crypto nécessite des mineurs pour l'exploiter, nous pouvons dire qu'une juste valeur actuelle d'une crypto donnée est le coût de minage. Le seul problème avec l'utilisation de cette valeur est que la difficulté d'extraction augmente lorsque plus de mineurs tentent d'extraire une pièce et diminue lorsque moins de mineurs essaient (ainsi, ce coût dépend entièrement de la concurrence dans l'exploitation minière). Toujours, si les mineurs perdent de l'argent en minant, ou si l'exploitation minière est très rentable, cela peut laisser entendre qu'un crypto est survendu ou suracheté.

Sur la théorie quantitative de la monnaie :Une autre façon de voir cela est à travers le prisme de la théorie quantitative de la monnaie. En gros, cela se ferait en factorisant l'offre totale, rapidité des transactions, et le coût des biens et services pour lesquels une crypto est utilisée. Le problème avec cela est que même une production généreuse est probablement inférieure au coût de l'exploitation minière et ne tient pas compte de la crypto comme réserve de valeur (de plus, il peut être difficile d'évaluer correctement la valeur des transactions peer-to-peer).

Opinion sur la prise en compte d'une série de facteurs pour déterminer la valeur :Compte tenu de la nature complexe de la crypto et des différentes manières de la valoriser, il est plus logique de considérer tous ces facteurs et plus encore et d'essayer de proposer un modèle standard pour trouver une juste valeur marchande de Bitcoin et d'autres cryptos (qui peut ensuite être spéculée sur la base de facteurs tels que le potentiel de croissance). Jusqu'à ce que cela arrive, les gens continueront à traiter Bitcoin comme s'il pouvait valoir 20 ou 2 millions de dollars, ce qui fait essentiellement de Bitcoin un système de paiement médiocre et une réserve de valeur incroyablement instable… et en fait simplement une sorte de jeton de jeu. Dans la mesure où d'autres pièces suivent Bitcoin, ce que chaque pièce, à l'exception d'une pièce stable comme le fait Tether, est dans la mesure où cela est vrai pour littéralement tous les autres cryptos. Cette systémique, mais pas de problème fondamental, est sans doute enracinée dans l'incapacité ou la réticence des gens à évaluer correctement un Bitcoin en utilisant un système rationnel.

Facteurs qui influent sur la valeur du Bitcoin et d'autres crypto-monnaies

Ce qui suit est une liste de facteurs qui ont un impact sur la valeur du Bitcoin et d'autres crypto-monnaies d'une manière ou d'une autre. L'objectif sera de créer une liste complète au fil du temps.

Cette section se concentrera sur la liste des facteurs qui donnent une valeur à la crypto-monnaie. Ce ne sera pas une tentative de les lier avec une formule magique qui renvoie la vraie valeur d'une crypto-monnaie donnée (pour être juste, si j'avais une formule magique, je le partagerais; Je ne).

Notions de base :Tout d'abord, en pratique, la valeur des crypto-monnaies provient de la spéculation sur le marché. Aussi simple que cela. Cependant, même cette spéculation est basée sur des facteurs tels que l'offre et la demande. Au-delà de ça, certains principes fondamentaux de base et évidents qui peuvent être utilisés pour évaluer les crypto-monnaies incluent le nombre de transactions par jour, vitesse de transaction, coût de transaction, le coût d'extraction d'une pièce au niveau de difficulté actuel, et la qualité et l'utilité globales du logiciel en termes de fonction qu'il entend remplir par rapport à la façon dont nous évaluons les entités qui remplissent ces fonctions sur d'autres marchés (par exemple, la façon dont nous évaluons une société de logiciels ou une banque). De nombreuses fonctions des préformes de crypto-monnaie coûtent très cher à exécuter dans d'autres domaines et l'exécution de ces services est très appréciée sur d'autres marchés. Par exemple, comparez les fonctions de la banque en ligne à Bitcoin ou Square et PayPal à Bitcoin. Ceux-ci ont tous les mêmes objectifs, nous pourrions argumenter en faveur de la valeur fondamentale d'une banque ou d'une société de paiement, et ce n'est pas si différent pour Bitcoin si nous prenons en compte ce qu'ils n'ont pas en commun. Au-delà de cela, nous pouvons considérer une gamme de concepts relatifs aux attributs des pièces et à leurs valeurs d'usage. Pendant ce temps, nous pouvons également considérer les valeurs d'autres réserves de valeur par rapport à la capitalisation boursière potentielle. Certains de ces points seront traités ci-dessous dans différentes catégories.

Les crypto-monnaies sont comme les sociétés semi-corporelles et incorporelles :Bitcoin n'est pas une entreprise, mais il fonctionne un peu comme une entreprise décentralisée et distribuée. Un peu comme un mélange d'une entreprise de technologie de système de paiement numérique en ligne (comme PayPal), banque commerciale en ligne, Banque centrale, gouvernement, et trésorerie. Son conseil d'administration est composé de tous ceux qui exécutent une copie de la blockchain, ses comptables sont mineurs, ses investisseurs sont quiconque détient ne serait-ce qu'une fraction d'un Bitcoin, ses utilisateurs sont toute personne utilisant Bitcoin, ses dividendes sont des fourches, sa capitalisation boursière augmente à mesure que la demande augmente, son image et sa position dans le monde affectent sa valeur, la valeur augmente au fur et à mesure que la technologie se met à jour et s'améliore (améliorant ainsi l'expérience utilisateur), etc. Il manque de nombreuses caractéristiques d'une société avec une action publique (qui représente une part de l'entreprise)… mais il a aussi beaucoup de caractéristiques que les banques, Gouvernements, et les entreprises technologiques ont, et nous les apprécions tous très fortement (et pas seulement parce que nous nous soucions de la façon dont leur résultat net affecte la valeur de leurs actions). Il est logique de valoriser Bitcoin de cette manière, mais en tenant compte de ses différences évidentes. RÊVE :Si les crypto-monnaies étaient des entreprises technologiques, Bitcoin, Ethereum, et Ripple seraient probablement les FANG du monde crypto (hmmm, peut-être via ADA là-dedans et appelez-le BEAR). Cela dit, Ondulation en fait est une entreprise (bien que le jeton XRP ne soit pas une action de Ripple).

REMARQUE :Valoriser une crypto-monnaie s'apparente plus à valoriser une devise qu'une action d'une entreprise, mais il y a des parallèles. Dans les deux cas, l'entité qui émet la devise, avec le code Bitcoin et avec un état l'état, équivaut essentiellement à une entreprise. Quelle est la différence entre Zuckerberg + Facebook + Facebook stock par rapport à Trump + U.S. + le dollar américain par rapport aux développeurs et utilisateurs Bitcoin + Bitcoin la marque + Bitcoin la devise ? Chacun est unique, mais pas à tous égards. Dans chaque cas, il s'agit d'un panier d'aspects interconnectés, chacun affectant la valeur et créant ensemble une marque.

Utilitaire :Quelle est la valeur intrinsèque d'un billet de réserve fédérale ou d'un crédit bancaire ? C'est proche de la valeur intrinsèque d'un Bitcoin, j'imagine. C'est-à-dire, sa valeur intrinsèque équivaut à « les particules sur lesquelles elle est imprimée ». Les réserves de valeur et les moyens d'échange ne sont pas censés avoir une valeur intrinsèque ou une valeur d'usage au-delà d'être un moyen d'échange, ils sont censés être représentatifs de la valeur afin que d'autres articles avec des valeurs d'usage puissent être échangés à l'aide de ce troisième widget "sous forme monétaire" (pour éviter que tout ne soit un échange direct comme la laine contre de la viande). Au lieu d'échanger de la viande contre de la laine, nous échangeons de la viande contre du Bitcoin ou du crédit bancaire, puis utilisez plus tard ce Bitcoin ou ce crédit bancaire pour acheter de la laine. C'est bien plus utile, et en prime, cela nous permet de faire spéculer un autre widget sur et avec ! Le fait qu'un moyen d'échange puisse remplir cette fonction d'intermédiaire est sa première utilité. Le fait que le grand livre public puisse rendre compte de toutes les transactions et de tous les soldes est également une utilité. Le fait que cela se fasse via des contrats financiers sans confiance entre pairs en ligne à travers le monde (et constitue donc un système de paiement mondial) est utile. Le fait que cela puisse être fait rapidement et à faible coût (c'était vrai avant, et avec segwit et LN devrait être vrai à l'avenir) est l'utilité. Chaque aspect du logiciel qui remplit une fonction utile, et toutes les choses utiles qui peuvent être faites avec Bitcoin sont son utilité. L'utilité crée de la valeur. D'autres crypto-monnaies comme Ethereum, qui comprend toute une plate-forme de création de logiciels décentralisée pouvant héberger des applications décentralisées, d'autres types de « contrats intelligents » au-delà des contrats financiers, et peut être utilisé pour créer d'autres pièces a encore plus d'utilité (et ressemble plus à une entreprise technologique principalement décentralisée et distribuée que Bitcoin). En fin de compte, nous avons besoin d'un moyen d'échange. Ce pourrait être des coquilles de conque, ou en dollars, ou pépites d'or, ou des chèvres. Mais, puisque nous vivons dans une société numérique mondiale, et comme les chèvres sont difficiles à mettre dans nos portefeuilles, pourquoi ne pas aller avec le crédit bancaire, des systèmes de paiement comme Square et PayPal, et crypto-monnaie ? Être capable d'utiliser des jetons et des registres numériques comme supports d'échange, et pouvoir utiliser des contrats intelligents à la place des vrais, et pouvoir utiliser un réseau distribué pour programmer et héberger des applications, et tout ce qui en découle est utilité… et donc valeur fondamentale. RÊVE :Si la crypto n'était valorisée que hors utilitaire, alors une pièce comme Ripple serait n°1 pour les paiements, Ethereum #1 pour l'utilité globale, et Litecoin aurait une capitalisation boursière plus élevée que Bitcoin (il est plus rapide et moins cher à utiliser). Cependant, la valeur ne vient pas seulement d'une seule métrique.

REMARQUE :Bitcoin est comme la monnaie de réserve de l'espace crypto. Cela lui donne de la valeur dans l'économie crypto. L'éther remplit également une fonction similaire dans une moindre mesure. Pendant ce temps, Tether fait aussi bien, mais c'est une pièce stable (une utilité), est en partie centralisé, et n'agit pas comme un investissement de croissance.

REMARQUE :N'ignorons pas le fait qu'une pièce comme le XRP est probablement la monnaie la plus rapide et la plus facile à envoyer sur terre. C'est une monnaie universelle qui peut être envoyée en un instant à n'importe qui via Internet via un contrat financier sans confiance. Cela a une utilité réelle et une valeur réelle. Cette valeur peut ne pas dire directement combien un jeton se négocie, mais il a une certaine relation avec l'ensemble du système dont le jeton est représentatif.

REMARQUE :Pour développer les derniers points, les actions d'une entreprise représentent la propriété partielle d'une entreprise. Nous examinons les produits de l'entreprise et voyons leur valeur d'usage, et une partie de la valeur de l'entreprise est basée sur cela. Cependant, une partie de la valeur provient du retour que ces produits peuvent fournir à l'entreprise (et donc nous indirectement via le stock). Donc avec une entreprise publique, il existe un lien direct entre la valeur d'usage de leurs produits, leur résultat net, et la valeur de notre stock. Ce n'est pas exactement la même chose pour la crypto-monnaie, mais il a beaucoup des mêmes pièces mobiles. Comme XRP et Ripple, la valeur de l'entreprise ne parle pas directement à la valeur du XRP, mais nous pouvons désigner la relation et réfléchir à la façon dont cela affecte la valeur de XRP.

Demande et utilisation au sein d'un écosystème :De nombreuses crypto-monnaies sont natives d'un écosystème et certaines font même office de devise principale dans une économie donnée. Par exemple, KIK Messenger a un jeton natif appelé KIN, l'utilisation d'un jeton au sein d'un écosystème peut aider à dicter sa valeur. Imaginez un marché en ligne populaire qui ne traite que dans un jeton spécifique et non dans le dollar, il y aurait une pression sur le jeton pour trouver un prix quelque peu stable au sein de l'écosystème (même si les commerçants sur une bourse exerçaient une plus grande pression sur le prix dans une autre direction). Dans un monde futur, l'utilisation de pièces dans des écosystèmes spécifiques pourrait affecter leur valeur. À l'heure actuelle, l'Ether d'Ethereum est utilisé pour participer aux ICO construites sur la blockchain Ethereum, cet écosystème affecte la valeur de l'éther dans une certaine mesure.

Travail :Il faut beaucoup de travail pour sécuriser le grand livre et confirmer les transactions sous le logiciel actuel. Il faut également beaucoup de travail pour développer le logiciel, le maintenir et le mettre à jour. Dans la mesure où la vieille justification philosophique de la valeur tient (que le travail crée essentiellement de la valeur), alors le travail effectué par les mineurs et les codeurs pour faire fonctionner Bitcoin doit être pris en compte lors de la détermination de la valeur de Bitcoin. RÊVE :Ondulation, IOTA, et Stellar ont des registres qui demandent moins de travail à sécuriser que le registre de Bitcoin. Le travail peut aider à donner de la valeur à quelque chose, mais évaluer une pièce en se basant uniquement sur la puissance de hachage est un peu absurde (idéalement, une puissance de hachage moindre est bonne, car le hashpower « gaspille » de l’énergie). Cependant, le travail qu'il faut pour créer et maintenir un système est logique à utiliser comme justification de la valeur (surtout lorsque l'on compte des facteurs comme l'activité des développeurs sur le GitHub d'une pièce).

Le coût d'extraction d'une pièce :En parlant du point ci-dessus, sécuriser et enregistrer les transactions sur le grand livre demande du travail. Ce travail a un coût (le coût d'extraction de la crypto-monnaie). Le coût d'extraction d'une pièce à la difficulté actuelle devrait nous donner une idée de la juste valeur marchande approximative d'une pièce. Cependant, cette relation est complexe. Si le prix d'une pièce baisse, moins de mineurs l'exploiteront (en théorie), et la difficulté diminuera. Ainsi, on pourrait tirer profit de l'extraction d'un penny Bitcoin en 2010 et d'un Bitcoin de 20 000 $ en 2017 en théorie. Nous voulons donc souligner le coût de l'extraction d'une pièce dans le temps, pas seulement dans n'importe quel scénario.

REMARQUE :Le travail est le travail des mineurs, développeurs, et la communauté a contribué à soutenir la pièce. Cependant, si nous considérons juste la puissance de hachage, nous pourrions dire qu'aucune pièce ne devrait être échangée à un prix inférieur à ce qu'il en coûte pour exploiter efficacement (peu importe si nous voulons également prendre en compte les heures théoriquement facturables des développeurs de premier plan qui travaillent sur ces choses). Si tout le reste échoue, la valeur d'un Bitcoin doit être au moins égale à ce qu'il faut pour exploiter un Bitcoin en moyenne. Disons, dans le but de faire valoir un point, qu'il en coûte 5 000 $ pour exploiter efficacement un Bitcoin d'une valeur de 10 000 $. Dans ce cas, Bitcoin n'est évalué qu'à 2 fois le coût qu'il faut à un mineur efficace pour extraire un Bitcoin. De nombreuses actions sont évaluées à 30x à 50x leurs bénéfices par action, car les valorisations tiennent compte des performances sur 10 ans et des augmentations potentielles des performances au fil du temps. Bien, ne tenons-nous pas compte de cela également dans la crypto-monnaie ? Je possède Bitcoin, Je possède des actions technologiques valorisées bien au-dessus de leur BPA, dans aucun des cas je n'ai l'impression que les évaluations sont simples, mais dans aucun des cas, je n'ai l'impression que la valeur est uniquement basée sur un facteur simple comme « parce que nous convenons qu'il a de la valeur ». La vision trop simple de Bitcoin que certains ont, celui qui ignore l'utilité d'un système de paiement global intelligent et sans confiance, actualisable, n'est au mieux pas bien documenté et au pire est un peu condensé.

Rareté :Un autre facteur de l'économie de base qui aide à justifier la valeur, surtout lorsqu'il est associé à L'offre et la demande . Bitcoin, comme la plupart mais pas toutes les crypto-monnaies, a de la valeur dans son offre limitée et le rythme contrôlé auquel les nouvelles pièces sont émises. Au fur et à mesure que la demande augmente, mais pas l'offre, chaque Bitcoin a plus de valeur. Lorsque les investisseurs aiment vraiment une pièce, et donc ne le vendra pas, il devient plus rare. Cela se reflète dans une certaine mesure sur les bourses où les prix augmentent lorsqu'il y a plus de demande que d'offre. RÊVE :Par cette métrique, Bitcoin est clairement en tête en termes de faible offre. Bitcoin a une offre très faible par rapport aux autres pièces, comme Ripple ou Stellar ou Cardano. Bien sûr, l'offre n'est pas aussi importante que la capitalisation boursière en regardant la valeur d'une crypto-monnaie.

Évolutivité :La crypto-monnaie est un logiciel, il peut être mis à jour et évoluer. Un autre zéro peut être ajouté à la fin du système décimal de Bitcoin pour augmenter le nombre d'unités en circulation sans affecter son approvisionnement. Une mise à jour logicielle peut rendre Bitcoin de plus en plus rapide. La plate-forme de codage d'Ethereum peut être mise à niveau. Des ordinateurs et Internet plus rapides peuvent rendre le logiciel plus efficace. Logiciels, contrairement à l'or, n'est pas une chose physique statique.

Spéculation :Un autre facteur noté ci-dessus, et finalement le facteur principal, qui donne au Bitcoin et aux autres crypto-monnaies leur valeur est une bonne spéculation à l'ancienne. Des guerres d'enchères sur les bourses aux contrats à terme, la plupart des moyens d'échange sont valorisés par la spéculation. Il est facile de se moquer de, mais demandez à toute personne qui traite des contrats à terme sur le dollar ou sur l'or à un niveau professionnel, ou à terme sur le café, ou à terme sur le pétrole, etc, et vous obtiendrez probablement une histoire de « pourquoi la spéculation est en fait une bonne chose pour trouver des prix ». La même logique de base, les mêmes réalités et la même mécanique s'appliquent à la cryptographie. Les échanges sont généralement là où la valeur du Bitcoin et d'autres crypto-monnaies est déterminée. Des échanges, surtout dans ce décentralisé, Jeune, volume bas, marché mondial sont soumis à la manipulation et à la spéculation sauvage, et il y a donc une certaine volatilité dans les prix de la cryptographie. Toujours, à mesure que le volume augmente et que l'adoption augmente, et à mesure que les gens s'habituent à évaluer la crypto-monnaie, ça ne devrait pas être si différent du pétrole, or, ou un dollar à cet égard. ASTUCE :La spéculation ne se limite pas aux guerres d'enchères. On peut spéculer sur la base de facteurs tels que les modifications à venir du code, fourchettes potentielles (qui fonctionnent comme des dividendes activés par l'utilisateur), ou des nouvelles potentielles à venir (bonnes ou mauvaises). En d'autres termes, certaines spéculations sont justifiées et utiles, et certains ne le sont vraiment pas. Tous les marchés ont ce problème. RÊVE :Toutes les pièces sont spéculées, et cela au fil du temps les aide à trouver des prix stables en théorie. Certaines pièces voient une spéculation rapide de type bulle, et ce n'est pas très utile, mais les pièces comme Bitcoin qui sont spéculées tous les jours devraient bénéficier de la spéculation au fil du temps. Rappelles toi, la plupart des matières premières sont spéculées 24h/24 et 7j/7, de même que toutes les devises mondiales. De nouveau, la crypto-monnaie est principalement volatile en raison d'un manque de volume en ce moment, pas uniquement à cause de la spéculation.

REMARQUE :Des bulles économiques se produisent en raison de la spéculation, mais ils éclatent (le grand et dernier éclat) parce que l'actif sous-jacent manque de valeur fondamentale. Un prêt subprime, avenir météorologique, et les contrats à terme sur les bulbes de tulipes n'étaient pas seulement surévalués… ils étaient fondamentalement des produits indésirables. Un prêt subprime ne sera jamais remboursé (ce n'est pas comme si ces prêts valaient cinquante sens mais se négociaient pour un dollar ; ils valaient essentiellement presque rien), les futures météorologiques étaient l'huile de serpent, et il s'est avéré que personne ne voulait un futur bulbe de tulipe. Pendant ce temps, le besoin d'un système de paiement décentralisé mondial (et plus encore de plates-formes logicielles de ce type avec des jetons de valeur) n'est pas le même genre de produit à court terme que ces autres bulles. Pas comme l'étaient les futurs météorologiques d'ENRON. La crypto-monnaie est au pire comme la bulle du jeu vidéo de 83′ ou la bulle .com. Cependant, c'est encore plus comme la bourse en général à un rythme rapide. Il s'agit d'une économie de bulle et d'effondrement avec une trajectoire ascendante à mesure que davantage de capitaux entrent sur le marché et augmentent la capitalisation boursière au fil du temps. Le marché boursier est rempli d'entreprises qui offrent une valeur réelle, et quelques ratés, la crypto-monnaie est déposée avec des cryptos qui fournissent une valeur réelle, et quelques ratés.

Capitalisation boursière et volume potentiels par rapport à la capitalisation boursière et au volume d'autres actifs et secteurs similaires :La crypto-monnaie a actuellement une capitalisation boursière d'environ un demi-billion de dollars. Une partie de ce plafond est trompeuse en raison de la nature volatile des pièces (une pièce de faible volume qui est pompée au-delà de la raison augmente essentiellement artificiellement la capitalisation boursière par exemple). Toujours, comparer la capitalisation boursière de la crypto à la capitalisation boursière des actions bancaires, métaux précieux, entreprises technologiques, etc. Ou, comparez le volume de crypto au volume des marchés FOREX ou du marché du trading de matières premières à effet de levier. Lorsque vous faites cela, vous pouvez affirmer que la crypto a beaucoup de place pour une adoption plus large (et donc le volume, et donc probablement une capitalisation boursière plus importante). L'offre de crypto augmente, mais l'offre de cryptos de longue date comme Bitcoin et Ether ne l'est pas du tout. La capitalisation boursière et le volume par rapport au prix dans le temps, et comment la capitalisation boursière potentielle et le volume de la crypto-monnaie à mesure qu'elle devient plus largement adoptée sont des facteurs qui peuvent nous renseigner sur la valeur d'une crypto-monnaie donnée. Nous pouvons également comparer les capitalisations boursières et le volume au sein de groupes de cryptos ou entre une crypto et une autre.

Analyser les tendances :Quand on regarde une action ou une crypto-monnaie en tant qu'investisseur, nous voulons d'abord examiner les fondamentaux. Lorsque nous regardons une crypto-monnaie ou une action en tant que commerçant, nous voulons nous pencher davantage sur les indicateurs techniques (comme le RSI, Moyennes mobiles, et Elliot Waves). La réalité est, parler de spéculation ici, une certaine valeur pratique d'une crypto-monnaie donnée provient des commerçants analysant les données passées et faisant des paris baissiers ou haussiers sur une crypto donnée en se basant uniquement sur cela. Ainsi, les tendances passées et présentes des prix et des volumes finissent par dicter les prix dans une certaine mesure. Cela étant dit, mis à part les étranges tentatives de manipulation (voir :pompe et décharges), les cryptos avec une valeur fondamentale sont plus susceptibles d'avoir des graphiques attrayants et sont plus susceptibles d'avoir du volume, sera donc plus susceptible d'attirer l'attention des traders techniques au fil du temps.

REMARQUE :Au fur et à mesure qu'une crypto-monnaie gagne en popularité, elle pourrait être cotée sur plus d'échanges. Des événements comme celui-ci peuvent provoquer des spéculations et conduire à des tendances de prix et de volume plus élevées au fil du temps. Certains aspects de la valeur sont en relation directe avec des événements futurs inconnus qui déclenchent naturellement la demande. Ainsi, lorsqu'on spécule sur un prix, il faut considérer des événements qui pourraient potentiellement augmenter la valeur d'une crypto qui ne se sont pas encore produits. C'est un type de spéculation quelque peu justifié (bien que dans la crypto, cela ait tendance à être exagéré et sa part de ce qui explique ces 50% + corrections ; voir :acheter la rumeur, vendre la nouvelle). Ce que je veux dire est, vous pouvez tarifer un événement futur, mais si vous le prix dedans, puis spéculer là-dessus, puis essayez de le réévaluer lors de la survenance de l'événement… alors l'actif est destiné à une phase de correction (car il perd le prix supplémentaire qui a été intégré en raison d'une spéculation injustifiée). Nous ne comprenons peut-être pas comment tarifer une crypto de manière logique, mais la sagesse générale du marché le comprend intuitivement, et rejette donc constamment les prix trop gonflés.

Premier sur le marché, Familiarité, Et la confiance :Bitcoin étant le premier sur le marché lui donne de la valeur. Des pièces comme Bitcoin, Ondulation, et Ethereum ont gagné la confiance du marché au fil du temps et fonctionnent comme des noms de marque. Il y a de la valeur là-dedans, c'est donc l'une des choses qui donne de la valeur aux cryptos. ASTUCE :Bitcoin est n°1 pour cette raison à bien des égards.

Bouche à oreille :En parlant du dernier point, Les crypto-monnaies les plus populaires sur les réseaux sociaux seront généralement plus valorisées. De nouveau, cela parle plus de prix spéculatifs que de valeur fondamentale, mais c'est un facteur. ASTUCE :familiarité, confiance, la longévité et d'autres facteurs donnent un avantage en termes de bouche à oreille. Bitcoin a aussi un avantage ici !

Nous convenons qu'il a de la valeur :Un simple facteur stupide qui ne peut être ignoré avec aucun moyen d'échange ou réserve de valeur est qu'il a de la valeur parce que nous convenons qu'il a de la valeur. Nous convenons qu'il a une valeur basée sur les facteurs ci-dessus, pas sans raison. Comme je l'ai noté plus haut, ça pourrait être une conque. Mais, puisque nous ne vivons pas sur une seule île, et comme à la place nous avons Internet, il est logique de concentrer le consensus sur les symboles, décentralisé, et distribué des systèmes de paiement numériques mondiaux et des réserves de valeur que de se mettre d'accord sur la valeur des conques en tant que moyen d'échange.

REMARQUE :On peut valoriser une crypto en Bitcoin, dans l'éther, en dollars américains, en or, ou en termes de tout autre actif ou produit. Le dollar américain est toujours un bon choix, il est stable et largement utilisé. Cependant, le dollar américain n'est pas la seule option.

Qualifications :Les qualifications doivent être prises en compte. Si l'humeur actuelle du marché est baissière, alors cela affectera le prix d'une pièce. À l'heure actuelle, le Bitcoin est la principale devise du marché de la cryptographie, s'il descend, il a tendance à entraîner tout le reste avec lui. Si j'avais un système de tarification, j'ajouterais un qualificatif qui prendrait en compte des choses comme « vraiment de mauvaises nouvelles » et « le bitcoin monte ou descend rapidement »… comme un qualificatif de volatilité Bitcoin.

Conclusion

En d'autres termes, Bitcoin comme les autres crypto-monnaies n'a pas seulement de la valeur parce que nous convenons qu'il a de la valeur, ou parce que nous spéculons là-dessus, il a une valeur fondamentale (et à partir de là, il est spéculé).

La valeur fondamentale peut avant tout être déterminée par des facteurs tels que les frais, vitesses de transaction, nombre de transactions par jour, le coût d'extraction d'une pièce au fil du temps, la qualité du code, et l'activité de la communauté (par exemple de la communauté de développement). Une autre valeur fondamentale peut être basée sur son utilité en termes de ce que sa plate-forme peut faire et comment les utilisateurs peuvent en bénéficier et elle peut être basée sur des facteurs plus traditionnels de la philosophie économique comme tout le travail qu'il a fallu pour produire une pièce, rareté et offre (offre actuelle et offre potentielle d'une pièce donnée et de toutes les pièces), et la demande (demande actuelle et potentielle pour cette pièce et pour la crypto en général). Etc.

Puis, avec tous ces fondamentaux considérés, nous pouvons ensuite comparer cela à des facteurs spéculatifs tels que les tendances historiques des prix et des volumes, et nous pouvons également prendre en compte l'impact de la « demande potentielle » et des « mises à jour potentielles » au fil du temps.

Il peut y avoir de la spéculation sur la crypto-monnaie, mais penser que les valeurs doivent reposer sur la seule spéculation est une erreur et une erreur.

Comment valorisons-nous une entreprise technologique lorsque ses bénéfices par action sont négatifs mais que son avenir est prometteur ? Comment valorisons-nous les systèmes de paiement mondiaux et les banques (commerciales et centrales) ? Quelle est la valeur d'un cabinet d'avocats et d'un cabinet comptable mondial ? Comment valorisons-nous un dollar ? Pour obtenir la valeur, il faut de la spéculation, mais il y a aussi beaucoup de fondamentaux à considérer. Ce n'est vraiment pas différent dans la crypto-monnaie, c'est juste une bête différente (on pourrait dire :une bête sans tête/à plusieurs têtes plutôt qu'un mastodonte ou une hydre).

Une formule pour valoriser une crypto-monnaie ? Ci-dessus, je n'ai pas proposé de formule pour évaluer une crypto-monnaie, J'ai juste exposé les facteurs que l'on pourrait utiliser comme fond de teint lors de l'élaboration d'une formule. Ma logique est la suivante :je ne suis pas un expert en économie, J'ai juste une compréhension générale de la crypto-monnaie en l'utilisant et en écrivant à ce sujet. Ainsi, Je suis qualifié pour créer une liste de raisons pour lesquelles cela a de la valeur, mais pas pour créer une formule sur la façon de calculer la valeur. Plus loin, dans la mesure où je pourrais créer une formule, ce serait probablement trompeur (car le temps et les efforts nécessaires pour créer le parfait sont presque certainement laissés à quelqu'un qui se consacre à la tâche comme objectif principal). Cela dit, si je devais en créer un, Je commencerais à considérer les fondamentaux comme le coût moyen d'extraction d'une pièce donnée au fil du temps, la fourniture, opérations dans le temps, et des aspects tels que la qualité du code et de l'équipe de développement au fil du temps. Ensuite, je considérerais des facteurs spéculatifs comme les tendances des prix pour montrer à la fois un prix juste fondamental et un prix juste avec la spéculation considérée (un peu comme avec les actions, vous pouvez calculer un prix juste basé sur les revenus et les produits/services uniquement, et/ou vous pouvez calculer un prix juste basé sur le potentiel au fil du temps). Ainsi, nous avons une formule qui produit une valeur fondamentale (qui représente notre valeur en dollars de base ou la valeur en Bitcoin d'un crypto), alors nous avons une formule qui produit une valeur spéculative (qui peut être représentée comme un multiplicateur), puis on multiplie le fondamental par le multiplicateur spéculatif; lancer un +/- pour tenir compte de la volatilité dans le temps (de la crypto et du marché), et nous avons une valeur à comparer avec le prix actuel. On voudrait également considérer la valeur attendue. Peu d'actions sont valorisées sur la base de leur valeur comptable, presque tous sont basés sur la valeur au fil du temps avec la croissance attendue prise en compte.

Conclusion :Une pièce qui a été constamment populaire en ligne, a construit la familiarité et la confiance, a une histoire d'être travaillé, a une communauté active, a une utilité réelle, fonctionne comme une réserve de valeur et un moyen d'échange, et est évolutif et rare aura probablement une valeur plus élevée qu'une pièce qui manque de ces choses à un moment donné, et conservera presque certainement une valeur plus élevée au fil du temps. Pendant ce temps, plus une pièce est proche de son coût de minage, plus elle est proche de la version la plus simple de sa juste valeur. Cependant, puisque d'autres facteurs comptent, on s'attendrait généralement à ce qu'une juste valeur d'une bonne pièce soit supérieure à son coût d'extraction.