Négocier des contrats à terme sur l'or et l'argent

Les contrats à terme sur l'or et l'argent peuvent offrir une couverture contre l'inflation, un jeu spéculatif, une classe d'investissement alternative ou une couverture commerciale pour les investisseurs recherchant des opportunités en dehors des actions traditionnelles et des titres à revenu fixe.

Dans cet article, nous couvrirons les bases des contrats à terme sur l'or et l'argent et la façon dont ils sont négociés, mais attention :trader sur ce marché comporte des risques importants, ce qui pourrait être un facteur plus important que leurs profils de rendement haussier.

Points clés à retenir

• Les investisseurs qui souhaitent ajouter de l'or et de l'argent à leur portefeuille peuvent envisager des contrats à terme.
• Avec les futurs, vous n'avez pas besoin de détenir du métal physique et vous pouvez tirer parti de votre pouvoir d'achat.
• Détenir des contrats à terme n'a pas de frais de gestion qui pourraient être associés aux ETF ou aux fonds communs de placement, et les impôts sont répartis entre les plus-values ​​à court et à long terme.
• Vous serez, cependant, devez reconduire vos positions à terme à leur expiration, sinon, vous pouvez vous attendre à une livraison d'or physique.

Que sont les contrats à terme sur métaux précieux ?

Un contrat à terme sur métaux précieux est un accord juridiquement contraignant pour la livraison d'or ou d'argent à un prix convenu à l'avenir. Une bourse à terme standardise les contrats en quantité, qualité, temps, et lieu de livraison. Seul le prix est variable.

Les couvertures utilisent ces contrats comme un moyen de gérer le risque de prix sur un achat ou une vente prévu du métal physique. Les contrats à terme offrent également aux spéculateurs la possibilité de participer aux marchés sans aucun soutien physique.

Deux positions différentes peuvent être prises :une position longue (achat) est une obligation d'accepter la livraison du métal physique, tandis qu'une position courte (vente) est l'obligation d'effectuer la livraison. La grande majorité des contrats à terme sont compensés avant la date de livraison. Par exemple, cela se produit lorsqu'un investisseur avec une position longue initie une position courte dans le même contrat, éliminant efficacement la position longue d'origine.

Avantages des contrats à terme

La négociation de contrats à terme offre plus de levier financier, la flexibilité, et l'intégrité financière que de négocier les produits eux-mêmes parce qu'ils se négocient dans des bourses centralisées.

L'effet de levier financier est la capacité de négocier et de gérer un produit à haute valeur marchande avec une fraction de la valeur totale. La négociation de contrats à terme se fait avec une marge de performance, qui nécessite considérablement moins de capital que le marché physique. L'effet de levier offre aux spéculateurs un profil d'investissement à risque/rendement plus élevé.

Par exemple, un contrat à terme sur l'or contrôle 100 onces troy, ou une brique d'or. La valeur en dollars de ce contrat est 100 fois le prix du marché pour une once d'or. Si le marché se négocie à 600 $ l'once, la valeur du contrat est de 60 $, 000 (600 $ x 100 onces). Sur la base des règles de marge de change, la marge requise pour contrôler un contrat n'est que de 4 $, 050. Donc pour 4 $, 050, on peut contrôler 60 $, 000 d'or. En tant qu'investisseur, cela vous donne la possibilité de tirer parti de 1 $ pour contrôler environ 15 $.

Sur les marchés à terme, il est tout aussi facile d'initier une position courte qu'une position longue, donnant aux participants une grande flexibilité. Cette flexibilité permet aux opérateurs de couverture de protéger leurs positions physiques et aux spéculateurs de prendre des positions en fonction des attentes du marché.

Les bourses à terme d'or et d'argent n'offrent aucun risque de contrepartie aux participants ; ceci est assuré par les services de compensation des bourses. La bourse agit en tant qu'acheteur pour chaque vendeur et vice versa, diminuer le risque si l'une ou l'autre des parties manque à ses responsabilités.

Spécifications des contrats à terme

Un contrat à terme sur l'or disponible aux États-Unis est le COMEX. Il s'agit d'un contrat de 100 onces troy. NYSE Liffe propose un mini-contrat (33,2 onces troy).

Silver a également des contrats négociés au COMEX et au NYSE Liffe. Les contrats sont pour 5, 000 onces, et sont négociés sur les deux bourses.COMEX a également un contrat à terme sur argent e-mini pour 2, 500 onces.

Contrats à terme sur l'or

L'or se négocie en dollars et en cents l'once. Par exemple, lorsque l'or se négocie à 600 $ l'once, le contrat a une valeur de 60 $, 000 (600 $ x 100 onces). Un trader qui est long à 600 $ et vend à 610 $ gagnera 1 $, 000 (610 $ - 600 $ =10 $ de profit ; 10 $ x 100 onces =1 $, 000). Inversement, un trader qui est long à 600 $ et vend à 590 $ perdra 1 $, 000.

Le mouvement du prix minimum, ou taille de coche, est de 10 centimes. Le marché peut avoir une large gamme, mais il doit se déplacer par incréments d'au moins 10 cents.

La livraison du COMEX s'effectue dans les coffres-forts de la région de New York. Ces coffres sont susceptibles d'être modifiés par la bourse. Les mois les plus actifs négociés (selon le volume et l'intérêt ouvert) sont février, Avril, Juin, Août, Octobre, et décembre.

Pour maintenir un marché ordonné, les bourses fixeront des limites de position. Une limite de position est le nombre maximum de contrats qu'un même participant peut détenir. Il existe différentes limites de position pour les hedgers et les spéculateurs.

Contrats à terme sur l'argent

L'argent s'échange en dollars et en cents l'once comme l'or. Par exemple, si l'argent se négocie à 10 $ l'once, le « gros » contrat a une valeur de 50 $, 000 (5, 000 onces x 10 $ l'once), alors que le mini serait de 10 $, 000 (1, 000 onces x 10 $ l'once).

La taille de la coche est de 0,001 $ l'once, ce qui équivaut à 5 $ par gros contrat et 1 $ pour le mini-contrat. Le marché ne peut pas se négocier dans un incrément plus petit, mais il peut échanger des multiples plus importants, comme des centimes.

Comme l'or, les exigences de livraison spécifient des coffres-forts dans la région de New York. Les mois les plus actifs pour la livraison (selon le volume et les intérêts ouverts) sont mars, Peut, Juillet, Septembre, et décembre. Argent, trop, a des limites de position fixées par les bourses.

Hedgers et spéculateurs sur le marché à terme

La fonction principale de tout marché à terme est de fournir un marché centralisé à ceux qui ont un intérêt à acheter ou à vendre des matières premières physiques à un moment donné dans le futur. Le marché à terme des métaux aide les opérateurs en couverture à réduire le risque associé aux fluctuations défavorables des prix sur le marché au comptant. Des exemples de hedgers incluent les coffres-forts bancaires, mines, fabricants, et bijoutiers.

Les hedgers prennent une position sur le marché qui est à l'opposé de leur position physique. En raison de la corrélation des prix entre les contrats à terme et le marché au comptant, un gain sur un marché peut compenser des pertes sur l'autre. Par exemple, un bijoutier qui craint de payer des prix plus élevés pour l'or ou l'argent achèterait alors un contrat pour bloquer un prix garanti. Si le prix du marché de l'or ou de l'argent augmente, ils devront payer des prix plus élevés pour l'or/l'argent.

Cependant, parce que le bijoutier a pris une position longue sur les marchés à terme, ils auraient pu gagner de l'argent sur le contrat à terme, ce qui compenserait l'augmentation du coût d'achat de l'or/argent. Si le prix au comptant de l'or ou de l'argent et les prix à terme baissaient chacun, le hedger perdrait sur ses positions à terme mais paierait moins en achetant son or ou son argent sur le marché au comptant.

Contrairement aux haies, les spéculateurs n'ont aucun intérêt à prendre livraison, mais plutôt, essayer de profiter en assumant le risque de marché. Les spéculateurs comprennent les investisseurs individuels, fonds spéculatifs, ou des conseillers en négoce de matières premières (CTA).

Les spéculateurs sont de toutes formes et de toutes tailles et peuvent être sur le marché pendant différentes périodes. Ceux qui entrent et sortent fréquemment du marché au cours d'une session sont appelés scalpers. Un day trader détient une position plus longtemps qu'un scalper, mais généralement pas du jour au lendemain. Un trader de position détient plusieurs sessions. Tous les spéculateurs doivent être conscients que si un marché évolue dans la direction opposée, la position peut entraîner des pertes.

La ligne de fond

Que vous soyez hedger ou spéculateur, il est crucial de se rappeler que le trading comporte des risques substantiels et ne convient pas à tout le monde. Bien qu'il puisse y avoir des bénéfices importants pour ceux qui s'impliquent dans le commerce des contrats à terme sur l'or et l'argent, Gardez à l'esprit qu'il est préférable de laisser le trading à terme aux traders qui ont l'expertise nécessaire pour réussir sur ces marchés.