Naviguez en investissant à l'étranger avec des fonds à faible volatilité

Les actions étrangères ont entraîné les investisseurs dans une course éprouvante ces dernières années. Cela a laissé de nombreux investisseurs croire que le risque sur les marchés internationaux l'emporte sur la récompense. Mais un nombre croissant de fonds qui se concentrent sur les actions à faible volatilité offrent aux actionnaires méfiants un moyen peu risqué d'aborder ces marchés incertains.

Il y a de fortes chances que vous soyez léger sur les actions internationales, étant donné le long marché haussier des actions américaines. Le portefeuille d'actions américain moyen détient 30% d'actions étrangères, dit Fran Kinniry, chef du groupe de stratégie d'investissement de Vanguard. Mais les entreprises internationales représentent la moitié de la valeur totale du marché mondial. Et, Kinniry dit, de nombreux investisseurs ne détiennent aucune action internationale. « Nous préférons voir davantage de ces investisseurs mettre les pieds dans l'eau et augmenter leur exposition aux actions étrangères de 10 % à 20 % plutôt que de débattre de savoir si 30 %, 40% ou 50% c'est mieux, " il dit.

Les fonds à faible volatilité offrent une voie plus fluide vers les marchés internationaux. « Adoucir la course aide les investisseurs à rester investis plus longtemps et à rester fidèles à leurs objectifs, " dit Holly Framsted, responsable des ETF à bêta intelligent chez iShares de BlackRock.

Les avantages de l'investissement à faible volatilité sont apparus il y a des décennies. Les chercheurs ont découvert que la pensée traditionnelle, à savoir que plus vous prenez de risques, plus la récompense est grande, ce n'était pas vrai en matière de volatilité. En réalité, les actions à haute volatilité ont été à la traîne du marché au fil du temps, et les actions à faible volatilité – jugées moins risquées car elles présentent une variabilité de prix moindre que l'action moyenne – ont surperformé sur le long terme. « Vous obtenez de meilleurs rendements ajustés au risque avec des actions moins volatiles, " dit Ryan Issakainen, Stratège ETF pour First Trust. « Un tas de raisons comportementales expliquent cela, mais les preuves empiriques sont là.

Gagner plus en perdant moins. Sur de courtes périodes, les rendements des actions à faible volatilité ne correspondent généralement pas à leurs indices de référence, à la fois sur les marchés haussiers et baissiers. De nouvelles recherches de S&P Dow Jones Indices confirment des études antérieures :les actions à faible volatilité surperforment les autres actions sur les marchés baissiers bien plus qu'elles ne sont à la traîne sur les marchés haussiers.

Les fonds à faible volatilité sont en vogue en ce moment. Les actifs des fonds négociés en bourse qui suivent la stratégie ont augmenté de près de 40 % depuis fin 2018, à 81 milliards de dollars en juin 2019, comparativement à un gain de 20 % pour l'ensemble des FNB d'actions américaines. Mais environ la moitié des ETF de la catégorie ont moins de deux ans, un historique trop court pour que nous puissions le recommander.

Chacun des cinq fonds de notre liste restreinte a au moins cinq ans d'historique de performance . Ils ne suivent pas tous la même approche en matière d'investissement à faible volatilité. Certains portent une attention particulière aux pondérations sectorielles et nationales; d'autres n'y prêtent aucune attention non plus. Mais ils offrent tous un parcours moins cahoteux que les grands marchés internationaux.

FNB développé à faible volatilité Invesco S&P International

Invesco S&P International a développé une faible volatilité (symbole IDLV) propose une approche pure de l'investissement à faible volatilité. Il suit un indice des 200 actions de grandes et moyennes entreprises les moins volatiles dans un sous-ensemble d'un indice mondial de Standard &Poor's qui exclut les États-Unis et les pays émergents. Les actions avec la volatilité la plus faible au cours des 12 derniers mois reçoivent le plus de poids dans l'indice, qui est rééquilibré quatre fois par an. Il est conçu « pour les investisseurs qui souhaitent réduire le risque, ", dit Nick Kalivas, spécialiste des stratégies d'ETF actions chez Invesco.

L'ETF a donné des résultats sur ce front et plus encore. Au cours des cinq dernières années, il a dépassé 93 % de ses pairs, des fonds qui investissent dans des des entreprises étrangères présentant à la fois des caractéristiques de croissance et de valeur, avec 18,1 % de volatilité en moins.

L'indice derrière l'ETF a des garde-fous en place, mais il ne fixe pas de limites sur les expositions sectorielles ou pays. Récemment, 25 % des actifs du fonds étaient en valeurs financières ; les sociétés immobilières représentaient 26 % supplémentaires; et les services publics représentaient 13 %. L'inclinaison vers les payeurs de dividendes donne au fonds un rendement de 3,5 %. Les principales expositions aux pays sont le Canada (où 22,1 % des actifs sont investis), Japon (17 %) et Australie (8,4 %).

ETF iShares Edge MSCI Min Vol EAFE

Vol Min dans iShares Edge MSCI Min Vol EAFE (EFAV) signifie volatilité minimale, ce qui est important à noter car volatilité minimale et faible volatilité sont deux choses différentes. Généralement, les stratégies à faible volatilité se concentrent sur les actions avec les mouvements de prix les plus faibles, sans contraintes sur les pondérations sectorielles.

Fonds suivant des stratégies de volatilité minimale, cependant, privilégier la diversification autant que la faible volatilité. "Avec une volatilité minimale, " dit Framsted de BlackRock, "il ne s'agit pas seulement d'acheter des actions à faible risque." Ces fonds visent à rester en phase avec les larges pondérations sectorielles des indices boursiers, et dans le cas des fonds internationaux, expositions pays, trop. L'objectif est d'offrir un portefeuille à faible risque qui peut toujours fonctionner comme un portefeuille de base diversifié. « Nous ne voulons pas d'une stratégie qui se concentrera sur les secteurs défensifs, », dit Framsted.

L'indice sous-jacent d'iShares Edge MSCI Min Vol EAFE commence par l'indice MSCI EAEO, qui suit les actions des grandes entreprises dans les pays étrangers développés. Ensuite, l'indice est modifié à l'aide d'algorithmes informatiques pour atteindre l'objectif d'une faible volatilité globale dans les limites de son secteur et de son pays. Le fonds est rééquilibré deux fois par an.

Le résultat est une correspondance approximative de l'indice large, mais pas exacte. Les trois premiers pays dans iShares Edge MSCI Min Vol EAFE—Japon (29 % des actifs), Suisse (13,8%) et Royaume-Uni (11,6%)—différent de celui de l'indice parent, qui place toujours le Japon en tête, mais avec 24% des actifs, suivi du Royaume-Uni à 16,7% et de la France à 11,2%. Au cours des cinq dernières années, le FNB était 26 % moins volatil que l'indice général EAEO, et il a rapporté un taux annualisé de 5,5%, écrasant le gain de 1,8 % de l'EAEO.

ETF iShares Edge MSCI Min Vol Emerging Markets

Les marchés émergents peuvent donner aux investisseurs une conduite particulièrement difficile. Au cours des cinq dernières années, l'indice MSCI des marchés émergents était environ 30 % plus volatil que l'indice EAEO. iShares Edge MSCI Min Vol Emerging Markets (EEMV) est le meilleur pour atténuer les bosses. Il utilise une méthodologie similaire à son homologue iShares EAFE, discuté ci-dessus, dans le but de maintenir la diversification géographique et sectorielle de l'indice MSCI Emerging Markets tout en maintenant un profil de faible volatilité global pour le portefeuille.

Au cours des cinq dernières années, l'ETF était 25,5 % moins volatil que l'indice MSCI Emerging Markets. Son rendement annualisé sur cinq ans, 0,9%, bat juste l'indice EM. Banque d'Asie centrale, Taiwan Mobile et Taiwan Cooperative Financial figurent parmi les principaux titres du fonds.

Fonds mondial à volatilité minimale Vanguard

Volatilité minimale mondiale de Vanguard (VMVFX), un fonds commun de placement géré activement, est un peu une triche sur cette liste car la moitié de son portefeuille est investie dans des actions américaines. Mais le reste est consacré aux actions étrangères, dont 7 % des actifs investis en actions des marchés émergents. Le record du fonds sur cinq ans bat 91 % de ses pairs, des fonds qui investissent dans des actions du monde entier, avec 45,5 % de volatilité en moins.

Le gestionnaire Antonio Picca utilise des modèles informatiques pour se concentrer sur les actions de l'indice FTSE Global All Cap qui devraient avoir une volatilité inférieure à celle du marché boursier mondial au sens large. Le fonds détient environ 500 actions et se couvre contre le risque de change. Picca dispose d'une marge de manœuvre pour ajuster les expositions sectorielles et pays, bien qu'il reste à peu près en ligne avec l'indice FTSE.

Bien que Vanguard propose souvent des équivalents de FNB pour ses fonds communs de placement, ce n'est pas le cas pour Vanguard Global Minimum Volatility. Donc, si vous recherchez un ETF tout-en-un qui détient des actions américaines et étrangères, envisager ETF iShares Edge MSCI Min Vol Global (ACWV). Au cours des cinq dernières années, l'ETF a battu l'indice de référence général, qui suit les stocks dans 49 pays, avec 27% de volatilité en moins. La gestion des déchets, Nestlé et Consolidated Edison figurent parmi les principales positions du fonds.