T. Rowe Price Value a le souci des bonnes affaires de haute qualité

Don Bayley

Les fonds axés sur la valeur ont connu une mauvaise passe. Pendant la plus grande partie de la dernière décennie, les actions à prix d'aubaine ont pris du retard par rapport à l'ensemble du marché. C'est ce qui est si remarquable dans les performances récentes de Valeur du prix de T. Rowe (symbole TRVLX ), membre du Kiplinger 25, nos fonds communs de placement à frais modiques préférés. Au cours des 12 derniers mois jusqu'au 9 août Price Value a dépassé l'indice 500 actions de Standard &Poor's et 90 % de ses pairs - des fonds qui se concentrent sur les actions de grandes entreprises négociées à rabais - avec un rendement de 6,0 %. « Tout se passe extrêmement bien, », explique le directeur Mark Finn. "J'ai l'impression que c'est mon heure."

Après la correction fin 2018, Finn a commencé à consolider son portefeuille, en se concentrant sur les secteurs qu'il pensait « allaient être vraiment sûrs » et en s'en tenant à des entreprises de haute qualité, il dit. Il privilégie les grands, des entreprises aux prix attractifs et aux bilans solides, des cadres intelligents et des stratégies solides pour améliorer leurs entreprises. Il a perdu des actions dans des sociétés de télécommunications en partie à cause des inquiétudes suscitées par l'évolution du paysage concurrentiel. Et il a renforcé ses avoirs dans les soins de santé, les fiducies de placement immobilier et les services publics. "Je suis pointilleux et prudent sur ce que j'achète, " il dit. "Mon test décisif est que je ne veux pas acheter ou posséder quelque chose à moins que je ne le possède pendant une récession."

Un coup de pouce à la performance récente du fonds est venu d'achats avisés d'actions battues à la fin de 2018. Air Products &Chemicals (membre de la liste Kiplinger 15 de nos actions à dividendes préférées), Ball Corp. et Public Storage étaient tous des achats de fin 2018. Chacune de ces actions a enregistré des gains à deux chiffres de plus de 29% depuis le début de 2019. En revanche, le S&P 500 a gagné 17,8%.

L'été dernier, alors que les actions ont chuté à cause des soucis commerciaux (à nouveau), Finn a trouvé quelques bonnes affaires supplémentaires. « Les stocks d'énergie ont été effacés, " il dit. Il a pris des actions dans la société énergétique géante Chevron et a augmenté des participations dans ConocoPhillips et la société d'exploration et de production Concho Resources.

Les appels quelque peu à contre-courant de Finn ont parfois joué contre lui. Le fonds a connu des années ternes en 2016 et 2018. Mais depuis qu'il a pris le relais fin 2009, le fonds a généré un rendement annualisé de 11,8 %, qui bat sa référence, l'indice Russell 1000 Value, en moyenne de 0,7 point de pourcentage par an.