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Qu'est-ce qu'un rachat d'actions ?

Quand quelqu'un achète des actions dans une entreprise, ils veulent en fin de compte voir un retour sur cet investissement. Ils peuvent voir ce retour acheter acheter bas et vendre haut, bien sûr. Mais ils peuvent obtenir un retour par d'autres moyens, trop. La société peut offrir des dividendes, appréciation du cours des actions, ou rachat d'actions.

Cet article se concentrera sur les rachats et comment ils augmentent la richesse des actionnaires et aident les entreprises à améliorer leurs bilans.

Qu'est-ce qu'un rachat d'actions ?

Lorsqu'une entreprise procède à un rachat d'actions, elle rachète ses actions sur le marché. C'est un moyen pour l'entreprise d'investir en elle-même ou d'utiliser les liquidités disponibles pour acheter ses propres actions.

La société peut soit réabsorber les actions, soit les réémettre à une date ultérieure. Pour racheter les actions, la société émettrice verse aux actionnaires la valeur de marché par action directement sur le marché libre ou par le biais d'une offre publique d'achat.

La réduction du nombre d'actions disponibles rend les actions restantes plus précieuses. Par exemple, si une entreprise en a émis 100, 000 actions ordinaires à 30 $ l'action, il a une capitalisation boursière de 3 $, 000, 000.

Il dispose d'importantes réserves de liquidités et la direction décide que la meilleure façon d'utiliser les liquidités est de procéder à un rachat d'actions. L'entreprise utilise 600 $, 000 pour en racheter 20, 000 actions de ses propres actions. Cela réduit les actions ordinaires disponibles à 80, 000 et augmente le prix par action à 37,50 $ au lieu de 30 $, ce qui fait le bonheur des investisseurs.

Avec les récentes incitations fiscales, les entreprises ont de plus en plus recours au rachat d'actions comme moyen de restituer de l'argent aux actionnaires. Toute société cotée en bourse, de la petite capitalisation à la grande valeur ajoutée, peut utiliser cette stratégie pour satisfaire les investisseurs.

Pourquoi une entreprise rachèterait-elle des actions ?

Il existe plusieurs raisons pour lesquelles une entreprise peut décider de racheter ses actions.

Un rachat d'actions permet à une entreprise d'investir en elle-même et de consolider la propriété. C'est aussi un moyen de restituer de la richesse aux investisseurs sans augmenter les dividendes. Cela peut être important si le cours de l'action est dévalué, ou une récession se profile à l'horizon.

Racheter des actions de ses propres actions peut être la meilleure utilisation du capital à un moment donné. Par exemple, si le prix par action d'une entreprise est particulièrement bas, un rachat augmentera le prix en réduisant les actions disponibles.

La société peut penser que le cours de l'action est réduit de manière injuste en raison de faibles bénéfices ou d'un climat économique défavorable. Il utilise le rachat pour signaler qu'il pense que le marché sous-évalue les actions et donne un signe positif aux investisseurs.

Effectuer un rachat d'actions peut également améliorer les ratios financiers tels que le retour sur actifs (ROA), rendement des capitaux propres (ROE), et le bénéfice par action (BPA). Cela est particulièrement vrai si l'entreprise dispose d'importantes réserves de liquidités et les a utilisées pour acheter des actions de ses propres actions.

Le BPA plus élevé abaisse le ratio cours/bénéfice (P/E) de l'entreprise, ce qui peut signaler que les actions sont une meilleure valeur pour les investisseurs. Le nouveau ratio P/E montre aux investisseurs que l'entreprise a désormais une meilleure valeur par dollar de bénéfice, même s'il n'y a pas de changement réel dans les bénéfices.

Comment fonctionne un rachat ?

Un rachat se produit généralement de l'une des deux manières suivantes :

1. Marché libre Comme tout autre investisseur, la société peut entrer sur le marché libre et acheter des actions de ses propres actions ordinaires. La règle 10b-18 adoptée par la Securities and Exchange Commission (SEC) donne aux entreprises une « sphère de sécurité » pour effectuer des rachats d'actions. Il permet à une entreprise d'acheter ses propres actions tant qu'elles ne dépassent pas 25% du volume quotidien moyen.

2. Offre d'achat Les entreprises peuvent également inviter les actionnaires à « déposer » ou à leur vendre leurs actions. Ils peuvent proposer aux investisseurs d'acheter une partie ou la totalité de leurs actions dans un certain délai. Les offres publiques d'achat sont presque toujours supérieures à la valeur actuelle du stock.

Les investisseurs qui reçoivent l'offre seront informés du nombre d'actions que la société souhaite acheter, à quelle gamme de prix et dans quel délai. Si vous manquez la date limite, vous ne pourrez pas revendre vos actions à l'entreprise et en conserverez la propriété.

Étant donné que les investisseurs ont tendance à percevoir une offre de rachat d'actions d'une entreprise de manière positive, cela peut faire monter les cours des actions.

Les rachats m'affectent-ils ?

En bref, Oui. Il est important de comprendre comment fonctionnent les rachats d'actions, car ils peuvent affecter le prix des actions que vous possédez pour une entreprise en particulier. Ils peuvent également avoir un effet global positif sur l'économie, lequel, à son tour, peut accroître la confiance des consommateurs.

Les investisseurs qui cherchent à gagner de l'argent rapidement à court terme achètent souvent des actions menant à un rachat programmé. Cela peut augmenter le ratio P/E de l'entreprise et gonfler la valorisation de l'action.

Gardez à l'esprit que la façon dont une entreprise choisit de restituer de la richesse aux investisseurs peut avoir un effet sur vos impôts. Si une entreprise décide d'augmenter le dividende versé pour ses actions, vous paierez l'impôt sur le revenu ordinaire sur les prestations.

Cependant, le revenu de la vente d'actions est soumis à un taux d'imposition différent. Traditionnellement, le taux d'imposition des plus-values ​​a été inférieur à l'impôt sur le revenu ordinaire, avantageant les rachats par rapport aux dividendes.

Étant donné que les taux d'imposition ont tendance à changer fréquemment, cette équation n'est pas toujours la même. Les investisseurs doivent examiner le rapport coût/bénéfice des dividendes par rapport aux rachats et les évaluer chaque année lorsqu'ils examinent les avantages.

Le bilan des rachats d'actions

En tant qu'investisseur, il est important de comprendre ce qu'est un rachat d'actions et comment il peut affecter le cours des actions d'une entreprise. Une entreprise peut avoir des motivations différentes, à la fois positif et négatif, pour investir de l'argent en lui-même en achetant des actions.

Les rachats ont tendance à augmenter la valeur d'une action car ils diminuent le nombre d'actions disponibles. Ils peuvent également offrir une alternative fiscalement avantageuse aux dividendes lorsqu'il s'agit de restituer la richesse aux actionnaires.

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