Investir dans le nouveau bon du Trésor à 20 ans :est-ce une bonne affaire ?

Le Trésor américain lance - ou plutôt relance - l'obligation à 20 ans, comme moyen de financer ses déficits budgétaires en cours. Le 20 ans n'avait pas été vendu au public régulièrement depuis 1986.

Plus tôt ce mois-ci, le Trésor a fourni les derniers détails de ses plans, disant qu'il offrira 20 milliards de dollars d'obligations à 20 ans lors d'une première vente aux enchères prévue le 20 mai.

"Le Trésor relance l'émission de l'obligation à 20 ans alors qu'il cherche à bloquer des taux d'intérêt historiquement bas pour aider à contenir les coûts des contribuables sur sa dette croissante, " dit Daniel Milan, associé directeur de Cornerstone Financial Services à Southfield, Michigan.

Milan souligne que les 1 000 milliards de dollars de déficits budgétaires annuels au cours de la prochaine décennie soutiendront les réductions d'impôts, les budgets militaires et le vieillissement de la population américaine ainsi que les dépenses massives de relance d'urgence causées par la crise des coronavirus, ce qui pourrait ajouter des milliards de dollars de nouvelle dette avant qu'elle ne soit terminée.

Le Trésor a également réfléchi à l'idée d'émettre une obligation à 50 ans voire à 100 ans, bien qu'une première lecture ait montré que les investisseurs n'approuvaient pas le concept proposé.

À qui l'obligation à 20 ans peut-elle faire appel

Dans un monde de taux d'intérêt bas, l'obligation à 20 ans offre probablement un rendement plus élevé que l'obligation à 10 ans, le rendant peut-être attrayant pour certains investisseurs. Il est également facile d'investir dans les obligations directement du Trésor américain lui-même.

« Ils offrent une valeur relativement meilleure que les autres longueurs de maturité, en raison de la partie à 20 ans de la courbe des taux du Trésor, mais cet écart pourrait se combler si la demande est aussi élevée que celle attendue des institutions et des nations souveraines, », dit Milan.

Alors que les investisseurs particuliers peuvent entendre parler de la nouvelle obligation à 20 ans, c'est vraiment un titre destiné aux grands investisseurs institutionnels comme les fonds de pension, les entreprises et les banques. Le gouvernement américain est considéré comme un emprunteur sans risque, et le verrouillage d'un rendement garanti à long terme peut s'avérer attrayant pour certains types d'institutions qui ont plus besoin de stabilité que de rendement élevé.

Mais ce n'est pas le cas pour les investisseurs particuliers, dont la préoccupation la plus pressante est généralement d'obtenir un rendement attrayant. Et sur ce point, s'assurer un faible taux de rendement pendant 20 ans ne semble pas particulièrement convaincant. Pire, si les taux d'intérêt augmentent, le prix des obligations pourrait chuter, laissant les investisseurs bloqués potentiellement pendant des années avant de pouvoir recevoir la valeur nominale de l'obligation.

« En dehors de la solidité du crédit des bons du Trésor américain, il n'y aurait pas une quantité significative de valeur risque/rendement pour un investisseur de détail, », dit Milan.

Alors que les Trésors sont en sécurité, ils n'en donnent tout simplement pas assez aux investisseurs pour leur argent.

Quelles alternatives ont les épargnants et les investisseurs ?

Ceux qui recherchent des rendements comparables sans le risque à long terme pourraient se tourner vers les CD à haut rendement. Les CD dans les banques assurées par la FDIC offrent l'avantage de n'avoir aucun risque principal (tant que vous êtes sous les 250 $, 000 seuil par type de compte par banque), vous serez donc toujours remboursé. Cependant, si les taux d'intérêt baissent, Les investisseurs en CD ne profiteront pas de la hausse des obligations que les investisseurs obligataires auraient. Plus, ils pourraient devoir réinvestir dans des CD à des taux inférieurs.

Les obligations d'entreprise pourraient offrir une autre alternative à ceux qui recherchent un rendement plus élevé. Un fonds commun de placement ou un ETF composé d'obligations d'entreprises de haute qualité peut offrir un rendement supérieur à celui d'une obligation du Trésor à 20 ans, et il peut également offrir des avantages de diversification, y compris un faible risque, trop.

Ceux qui recherchent des options plus liquides pour obtenir un rendement pourraient se tourner vers des comptes d'épargne à haut rendement. Les investisseurs qui empruntent cette voie voudront profiter des comptes en ligne, où les meilleurs rendements sont beaucoup plus élevés que ceux qu'ils sont susceptibles de trouver dans les grandes banques. Plus, ils sont soutenus par la FDIC, il n'y a donc pas de risque principal. Cependant, les taux sur ces comptes sont variables et peuvent baisser, vous ne pouvez donc pas être certain de continuer à bénéficier du même taux que celui que vous recevez actuellement.

Les investisseurs ont également d'autres options à faible risque lorsqu'ils recherchent un rendement, mais rien n'est aussi sûr que les obligations du gouvernement américain et d'autres options d'épargne soutenues par la FDIC telles que les comptes d'épargne et les CD.

En bout de ligne

Les investisseurs ont des options limitées pour obtenir un rendement décent sur le marché actuel, et tandis que les investisseurs recevront leur principal sur les obligations du gouvernement américain, les rendements ne sont pas convaincants pour de nombreux investisseurs. Avec un potentiel de baisse important si les taux d'intérêt augmentent avant leur échéance, Les bons du Trésor à 20 ans ne conviennent probablement pas à la plupart des investisseurs individuels.