Qu'est-ce que l'arbitrage Reverse Cash and Carry ?

L'arbitrage cash and carry inversé est l'inverse de la stratégie de trading de matières premières d'arbitrage cash and carry. Comme l'arbitrage cash and carry, il s'agit d'une stratégie neutre vis-à-vis du marché qui cherche à tirer parti des inefficacités du marché entre le prix au comptant d'une matière première. devise, ou un produit disponible pour être acheté/vendu pour règlement immédiat. En d'autres termes, c'est le prix auquel les vendeurs et les acheteurs évaluent un actif en ce moment. et son prix futur.

Dans la stratégie d'arbitrage cash and carry inversé, le trader prend une position courte sur le prix au comptant d'une matière première et une position longue sur son prix futur. C'est différent d'être short en actions. Dans le commerce des matières premières, le commerçant doit tenir compte du coût de stockage et de transport lorsqu'il calcule la valeur du prix futur d'un produit et décide si la stratégie en vaut la peine.

Sommaire

• L'arbitrage cash and carry inversé est l'inverse de la stratégie de trading de matières premières d'arbitrage cash and carry. Il s'agit d'une stratégie neutre vis-à-vis du marché qui cherche à tirer parti des inefficacités du marché entre le prix au comptant d'une matière première et son prix futur.
• Le déport fait référence à un marché où il existe une courbe à terme descendante. C'est le type de marché où l'arbitrage cash and carry inversé est fortement utilisé.
• L'utilisation du style de trading d'arbitrage cash and carry inversé pour tirer parti des asymétries du marché n'est pas sans risques inhérents ; les frais de portage peuvent fluctuer au cours d'une période de portage d'un an.

Quel type de marché prend en charge l'arbitrage inversé Cash and Carry ?

Un marché normal où les prix à terme des matières premières sont plus élevés que les prix au comptant des matières premières est appelé un marché de contango. Dans un marché de contango, il y a une courbe à terme ascendante. Dans un marché où il y a une courbe à terme descendante, la tarification à terme est appelée déport. C'est le type de marché où l'arbitrage cash and carry inversé est fortement utilisé.

Le déport n'est pas aussi courant que le marché du contango, car les prix à terme tiennent généralement compte des coûts de stockage et de portage. L'anomalie du déport fait que les commerçants tentent de profiter de cette irrégularité de prix et réalisent un profit.

À quoi ressemble l'arbitrage Reverse Cash and Carry ?

Le diagramme ci-dessous représente l'inadéquation des prix que nous voyons dans l'arbitrage de cash et de portage inversé. Pour plus d'informations sur l'image, consultez le cours Introduction aux matières premières de CFI.

Reverse Cash and Carry Arbitrage en pratique

Les commerçants utilisent des espèces et effectuent un arbitrage sur une grande variété de produits de base. Nous utiliserons du blé pour notre exemple ci-dessous. Le prix du blé est actuellement de 204 $ par contrat (5 000 boisseaux). Le prix futur à un an du blé est actuellement de 200 $. Les frais de possession annuels sont de 3 $ par année sur le contrat.

Un trader utilisant l'arbitrage cash and carry inverse vendrait du blé qui se négocie actuellement à 204 $ (au comptant) et achèterait le contrat à terme d'un an à 200 dollars. Ils gagneraient alors 1 dollar par contrat. Le calcul est le suivant :204 $ – 200 $ – 3 $ =1 $.

L'utilisation du style de trading ci-dessus pour tirer parti des décalages sur le marché n'est pas sans risques inhérents. Par exemple, les coûts de possession pourraient fluctuer à l'intérieur d'un délai d'un an. En tant que tel, les traders pratiquant le reverse cash and carry doivent également être conscients des fluctuations potentielles des coûts externes qui pourraient avoir un impact significatif sur la rentabilité d'une transaction.

Le trading de matières premières qui utilise des méthodes telles que l'arbitrage de cash et de portage inversé nécessite une solide compréhension des forces internes et externes qui peuvent influencer un marché.

Qu'est-ce qui peut influencer les coûts dans l'arbitrage de type Reverse Cash and Carry ?

Pour comprendre s'il y a erreur de tarification, il faut comprendre tous les coûts supplémentaires qui peuvent influencer la portion de portage inversé d'une opération d'arbitrage. Dans le négoce traditionnel des matières premières, Certains des coûts typiques qui doivent être pris en compte et qui peuvent influencer la rentabilité d'une transaction sont :

• Les coûts de transport :Combien cela coûte-t-il de déplacer la marchandise de l'origine à la destination ?
• Frais de stockage :Combien coûte le stockage du produit depuis son achat jusqu'au moment où il doit être transporté ? Les coûts sont-ils variables ou fixes ?
• Financement :Quel est le coût d'emprunt du capital nécessaire pour tirer parti des grands échanges de matières premières ?
• Assurance :Est-ce qu'un type d'assurance est requis? Transport, espace de rangement, etc.

Ressources additionnelles

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• Contango vs BackwardationContango vs BackwardationContango vs déport sont des termes utilisés pour décrire la forme de la courbe à terme pour les marchés des matières premières. La courbe à terme a deux dimensions, temps de traçage sur l'axe horizontal et le prix de livraison de la marchandise sur l'axe vertical.
• Positions longues et courtesPositions longues et courtesEn investissement, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels par les investisseurs qu'un titre augmentera (lorsqu'il est long) ou baissera (lorsqu'il sera court). Dans le négoce d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions :longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (aller long), ou le vendre (aller à découvert).
• Spot MarketSpot MarketUn marché spot est un marché financier où des instruments financiers et des matières premières sont négociés pour une livraison instantanée. La livraison fait référence au
• Coûts fixes et variablesCoûts fixes et variablesLe coût est quelque chose qui peut être classé de plusieurs manières selon sa nature. L'une des méthodes les plus populaires est la classification selon