Que sont les contrats à terme sur taux d'intérêt ?

Les futures sur taux d'intérêt sont des contrats à terme basés sur des instruments financiers portant intérêt. Ce contrat à termeContrat à termeUn contrat à terme est un accord pour acheter ou vendre un actif sous-jacent à une date ultérieure pour un prix prédéterminé. Il est également connu sous le nom de dérivé car les contrats futurs tirent leur valeur d'un actif sous-jacent. Les investisseurs peuvent acheter le droit d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent à une date ultérieure pour un prix prédéterminé. peut être réglé en espèces ou impliquer la livraison du titre sous-jacent. Comme les autres futurs, il s'agit d'un accord pour la position longuePositions longues et courtesEn investissant, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels par les investisseurs qu'un titre augmentera (lorsqu'il est long) ou baissera (lorsqu'il sera court). Dans le négoce d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions :longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (aller long), ou le vendre (aller à découvert). recevoir les intérêts gagnés sur un montant notionnel et la position courtePositions longues et courtesEn investissant, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels par les investisseurs qu'un titre augmentera (lorsqu'il est long) ou baissera (lorsqu'il sera court). Dans le négoce d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions :longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (aller long), ou le vendre (aller à découvert). de payer ce montant.

Étant donné que la valeur est basée sur un actif sous-jacent, un contrat à terme sur taux d'intérêt est considéré comme un dérivé financier. L'actif sous-jacent peut être tout instrument portant intérêt, tels que les bons du TrésorBons du Trésor (T-Bills)Les bons du Trésor (ou bons du Trésor en abrégé) sont un instrument financier à court terme émis par le Trésor américain avec des échéances allant de quelques jours à 52 semaines., Obligations du Trésor, ou EurodollarsInternational BondsLes obligations internationales sont des obligations émises par un pays ou une entreprise qui n'est pas domestique pour l'investisseur. Ces obligations aident une entreprise à atteindre plus d'investisseurs. Ces contrats à terme peuvent être utilisés à des fins spéculatives ou de couverture.

Sommaire

• Les futures sur taux d'intérêt sont des contrats à terme basés sur un instrument financier portant intérêt.
• Le contrat peut être réglé en espèces ou il peut impliquer la livraison du titre sous-jacent.
• Ces contrats à terme peuvent être utilisés à des fins de couverture ou de spéculation.

Comment fonctionnent les contrats à terme sur taux d'intérêt ?

Les contrats à terme sur taux d'intérêt comme mentionné précédemment peuvent avoir n'importe quel titre portant intérêtSécuritéUn titre est un instrument financier, généralement tout actif financier qui peut être négocié. La nature de ce qui peut et ne peut pas être appelé un titre dépend généralement de la juridiction dans laquelle les actifs sont négociés. comme actif sous-jacentClasse d'actifsUne classe d'actifs est un groupe de véhicules d'investissement similaires. Ils sont généralement négociés sur les mêmes marchés financiers et soumis aux mêmes règles et réglementations. Ces contrats à termeContrat à termeUn contrat à terme est un accord pour acheter ou vendre un actif sous-jacent à une date ultérieure pour un prix prédéterminé. Il est également connu sous le nom de dérivé car les contrats futurs tirent leur valeur d'un actif sous-jacent. Les investisseurs peuvent acheter le droit d'acheter ou de vendre l'actif sous-jacent à une date ultérieure pour un prix prédéterminé. constituent un accord juridique pour soit livrer la garantie portant intérêt à l'échéance, soit régler le contrat en espèces. Le plus souvent, les contrats à terme sont réglés en espèces. Les contrats à terme sur taux d'intérêt sont négociés sur des bourses centralisées et comportent quelques composants spécifiques.

• Actif sous-jacent – le titre portant intérêt dont dépend la valeur du futur de taux d’intérêt
• Date d'expiration – la date à laquelle le contrat sera réglé, soit par livraison physique, soit s'il s'agit d'un règlement en espèces, ce sera le dernier règlement en espèces
• Taille – le montant nominal total du contrat
• Exigence de marge – Pour les contrats à terme réglés en espèces, il s'agit du montant initial nécessaire pour conclure le contrat à terme, ainsi que la marge de maintenanceMarge de maintenanceLa marge de maintenance est le montant total du capital qui doit rester dans un compte d'investissement afin de détenir une position d'investissement ou de trading et éviter que la marge initiale doive rester au-dessus

Il existe différents types de contrats à terme sur taux d'intérêt, selon l'instrument sous-jacent. Ces contrats à terme peuvent également être à court ou à long terme. Les futures sur taux d'intérêt à court terme ont un sous-jacent d'une maturité inférieure à un an, tandis que les futures sur taux d'intérêt à long terme ont un sous-jacent d'une maturité supérieure à un an.

Le contrat précisera également s'il est réglé en espèces, ou l'actif sous-jacent est physiquement livré à l'expiration. Pour les contrats à terme réglés en espèces, ils sont réglés à la valeur de marché et les écarts de valeur sont réglés quotidiennement, plutôt qu'agrégés à la date d'expiration.

Les contrats à terme livrés physiquement n'exigeront pas la livraison d'une obligation spécifique. Au lieu, les exigences spécifiques du titre portant intérêt seront précisées. Cela donne à la position courte la flexibilité de livrer les titres (qui répondent aux exigences) qui leur sont les moins chers.

À quoi servent les contrats à terme sur taux d'intérêt ?

Les contrats à terme sur taux d'intérêt sont le plus souvent utilisés à des fins de couverture. Couverture La couverture est une stratégie financière qui doit être comprise et utilisée par les investisseurs en raison des avantages qu'elle offre. En tant qu'investissement, il protège les finances d'un individu contre l'exposition à une situation à risque pouvant entraîner une perte de valeur. fins. Pour les contrats à terme livrés physiquement, cela peut permettre à un investisseur de se verrouiller sur le titre portant intérêt. A la date de péremption, ils recevront le titre portant intérêt.

Les contrats à terme sur taux d'intérêt peuvent également être utilisés par les investisseurs détenant une position longue sur une obligation. Ces investisseurs sont confrontés au risque de hausse des taux d'intérêt. À mesure que les taux d'intérêt augmentent, la valeur des obligations va baisser. Étant donné que les contrats à terme sur obligations utilisent des obligations comme actif sous-jacent, ceux-ci perdront également de la valeur à mesure que les taux d'intérêt augmenteront. Les investisseurs qui s'inquiètent d'une hausse des taux d'intérêt peuvent vendre des contrats à terme sur taux d'intérêt pour contrer la perte de valeur des obligations qu'ils détiennent.

Les contrats à terme sur taux d'intérêt peuvent également être utilisés pour évaluer le sentiment du marché concernant les taux d'intérêt. Si les investisseurs pensent que les taux d'intérêt vont baisser, les contrats à terme en tiendront compte et le prix augmentera. S'il y a spéculationSpéculationLa spéculation est l'achat d'un actif ou d'un instrument financier dans l'espoir que le prix de l'actif ou de l'instrument financier augmentera à l'avenir. que les taux d'intérêt augmenteront, vous vous attendriez à une baisse du prix de ces contrats à terme.

Les spéculateurs peuvent également utiliser des contrats à terme sur taux d'intérêt pour créer un profit s'ils pensent que le taux d'intérêt augmentera ou baissera plus que ce qui est reflété par le contrat à terme.

Comprendre les citations

La valeur nominale des bons du Trésor est souvent de 100 $, 000. Les contrats à terme sur taux d'intérêt impliquant des obligations auront également souvent une taille de contrat de 100 $, 000. Comprendre comment ces obligations sont cotées est important pour déterminer le prix de la valeur commerciale. La cotation des bons du Trésor comporte deux volets. Le premier est la poignée. Un contrat se négocie à 1 $, 000 poignées. La poignée est encore décomposée en tiques. Une tique est égale à 1/32 d'une poignée. Donc une coche est égale à :$1, 000 x (1/32) =31,25 $.

Une cotation des bons du Trésor de 101'34 ou 101-34 équivaudrait à :

101 x 1 $, 000 + 34 x 31,50 $ =102 $, 071

Ressources additionnelles

Merci d'avoir lu l'article de CFI sur les contrats à terme sur taux d'intérêt. Si vous souhaitez en savoir plus sur des concepts connexes, consultez les autres ressources de CFI :

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