Qu'est-ce que l'ascenseur Icahn ?

L'« ascenseur Icahn » fait référence à l'effet sur le cours de l'action d'une entreprise dans laquelle l'homme d'affaires américain Carl Icahn achète. En raison de la réputation éminente de M. Icahn d'être un investisseur activisteInvestisseur activisteUn investisseur activiste est un investisseur individuel ou institutionnel qui cherche à acquérir une participation majoritaire dans une société cible en obtenant des sièges sur le, lorsqu'il accumule des actions dans une société, le marché s'attend à ce qu'il agisse en tant qu'actionnaire activiste dans ladite société et génère une valeur actionnariale supplémentaire (augmentant ainsi le cours de l'action).

Sommaire

• L'« ascenseur Icahn » fait référence à l'effet sur le cours de l'action d'une entreprise dans laquelle Carl Icahn achète.
• Carl Icahn est un homme d'affaires américain qui s'est fait un nom à Wall Street en étant un raider d'entreprise et un actionnaire activiste.
• Icahn est le fondateur et actionnaire majoritaire d'Icahn Enterprises et a brièvement été conseiller économique spécial sur la réglementation financière du président américain Donald Trump en 2017.

Comprendre l'ascenseur Icahn

Le processus de l'ascenseur Icahn peut être décrit comme suit :

1. M. Icahn accumule une position importante dans une entreprise qu'il croit sous-évaluée,
2. La raison pour laquelle la société est sous-évaluée est exposée publiquement par M. Icahn (par exemple, mauvaise équipe de direction, les coûts évitables actuellement encourus par l'entreprise, un secteur d'activité peu performant, etc.),
3. Le cours de l'action de la société augmente (c'est-à-dire le « ascenseur Icahn ») si la justification de la sous-évaluation de la société de M. Icahn est justifiable.

Bref document d'information sur Carl Icahn

Né le 16 février, 1936, Carl Icahn est un homme d'affaires américain qui s'est fait un nom à Wall Street en étant un raider d'entreprise et un actionnaire activiste. Dans les années 1980, les raids d'entreprise aux États-Unis étaient courants - les raiders ont acheté des participations importantes dans des entreprises et ont utilisé leurs droits d'actionnaire pour influencer les décisions des entreprises et des dirigeants.

L'un des raids les plus importants de M. Icahn était celui de la compagnie aérienne américaine TWA, dont il a acquis le contrôle par le biais d'un LBO (Leveraged Buyout) Un LBO (Leveraged Buyout) est une opération par laquelle une entreprise est acquise en utilisant la dette comme principale source de contrepartie. en 1988 et finalement dépouillé de ses actifs pour un rendement substantiel. Voici deux prises de contrôle d'entreprises très médiatisées par Carl Icahn :

• En 2006, Carl Icahn a appelé à la scission de Time Warner en quatre entités en raison de sa mauvaise gestion :AOL, réseaux et cinéma, édition, et câble. Selon M. Icahn, la valeur de rupture par action de Time Warner devait être de 23,30 $ à 26,57 $ par action par rapport au cours de l'action à l'époque de 18,50 $. Bien que M. Icahn n'ait finalement pas réussi à faire rompre Time Warner, il est parvenu à un accord comprenant un rachat d'actions et des mesures de réduction des coûts, ce qui a fait grimper le cours de l'action de Time Warner.
• En 2007, Carl Icahn a acquis une participation de 1,4 % dans Motorola, a demandé un siège au conseil d'administration de la société, et a appelé la société à restituer de l'argent aux actionnaires par le biais d'un rachat d'actions et à augmenter son effet de levier. Motorola étant réticent à accorder à M. Icahn un siège au conseil d'administration, Icahn a poursuivi Motorola en 2008 et a forcé la scission de son unité de téléphonie mobile non rentable.

Selon le magazine Forbes du 15 novembre, 2020, La valeur nette de M. Icahn est estimée à 14,5 milliards de dollars, et il est la 39e personne la plus riche du Forbes 400. Il est le fondateur et actionnaire majoritaire d'Icahn Enterprises et a brièvement été conseiller économique spécial sur la réglementation financière du président américain Donald Trump en 2017.

Un exemple théorique de l'ascenseur Icahn

Plusieurs acteurs du marché remarquent que M. Icahn a augmenté sa participation dans CookingAB Corp., une entreprise fictive. Quelques jours après l'observation, il publie un rapport de 200 pages en partenariat avec un collègue, expliquant pourquoi CookingAB Corp. est sous-évalué :une mauvaise équipe de gestion, une perte de sens, et une structure de coûts gonfléeStructure des coûtsLa structure des coûts fait référence aux types de dépenses engagées par une entreprise, et se compose généralement de coûts fixes et variables. Les coûts fixes restent inchangés.

Parallèlement au rapport, M. Icahn menace de reprendre l'entreprise si l'équipe de direction n'emploie pas les méthodes pour augmenter la valeur actionnariale comme indiqué dans le rapport. Le rapport de 200 pages est digéré par les investisseurs institutionnels, qui conviennent que l'entreprise est sous-évaluée. Par conséquent, les investisseurs institutionnels accumulent des actions de la société, augmenter le cours de son action à court terme.

Ressources additionnelles

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• Bénéfice par action (EPS) Bénéfice par action (EPS) Le bénéfice par action (EPS) est une mesure clé utilisée pour déterminer la part de l'actionnaire ordinaire du bénéfice de l'entreprise. Le BPA mesure le bénéfice de chaque action ordinaire
• Rachat d'actionsRachat d'actionsUn rachat d'actions fait référence au moment où la direction d'une entreprise publique décide de racheter des actions de l'entreprise qui ont été précédemment vendues au public. Une entreprise peut décider de racheter ses actions pour envoyer un signal au marché indiquant que le cours de son action est susceptible d'augmenter, pour gonfler les mesures financières libellées par le nombre d'actions en circulation (par exemple, bénéfice par action ou BPA), ou simplement parce qu'il souhaite augmenter sa propre participation dans l'entreprise.
• Investisseur institutionnelInvestisseur institutionnelUn investisseur institutionnel est une personne morale qui accumule les fonds de nombreux investisseurs (qui peuvent être des investisseurs privés ou d'autres personnes morales) pour
• Valeur de l'actionnaireValeur de l'actionnaireLa valeur de l'actionnaire est la valeur financière que les propriétaires d'une entreprise reçoivent pour la possession d'actions dans l'entreprise. Une augmentation de la valeur actionnariale est créée