Risque financier

Qu'est-ce que le risque financier ?

Le risque financier est la possibilité de perdre de l'argent sur un investissement ou une entreprise commerciale. Certains risques financiers plus courants et distincts comprennent le risque de crédit, Risque de liquidité, et le risque opérationnel.

Le risque financier est un type de danger qui peut entraîner une perte de capital pour les parties intéressées. Pour les gouvernements, cela peut signifier qu'ils sont incapables de contrôler la politique monétaire et qu'ils font défaut sur des obligations ou d'autres émissions de dette. Les entreprises sont également confrontées à la possibilité d'un défaut de paiement sur les dettes qu'elles contractent, mais peuvent également connaître un échec dans une entreprise, ce qui entraîne une charge financière pour l'entreprise.

Les marchés financiers sont confrontés à des risques financiers en raison de diverses forces macroéconomiques, l'évolution du taux d'intérêt du marché, et la possibilité de défaut des secteurs ou des grandes entreprises. Les individus sont confrontés à des risques financiers lorsqu'ils prennent des décisions qui peuvent compromettre leur revenu ou leur capacité de payer une dette qu'ils ont contractée.

Les risques financiers sont partout et se présentent sous de nombreuses formes et tailles, touchant presque tout le monde. Vous devez être conscient de la présence de risques financiers. Connaître les dangers et se protéger n'éliminera pas le risque, mais cela peut atténuer leurs dommages et réduire les chances d'un résultat négatif.

Points clés à retenir

• Le risque financier est généralement lié à la probabilité de perdre de l'argent.
• Le risque financier le plus souvent évoqué est la possibilité que les flux de trésorerie d'une entreprise s'avèrent insuffisants pour faire face à ses obligations.
• Le risque financier peut également s'appliquer à un gouvernement qui fait défaut sur ses obligations.
• Le risque de crédit, Risque de liquidité, risque adossé à des actifs, risque d'investissement étranger, risque actions, et le risque de change sont toutes des formes courantes de risque financier.
• Les investisseurs peuvent utiliser un certain nombre de ratios de risque financier pour évaluer les perspectives d'une entreprise.

Comprendre les risques financiers pour les entreprises

Il est coûteux de créer une entreprise à partir de zéro. À un moment donné de la vie d'une entreprise, celle-ci peut avoir besoin de rechercher des capitaux extérieurs pour se développer. Ce besoin de financement crée un risque financier à la fois pour l'entreprise et pour tout investisseur ou partie prenante investi dans l'entreprise.

Le risque de crédit, également appelé risque de défaut, est le danger associé à l'emprunt d'argent. Si l'emprunteur devient incapable de rembourser le prêt, ils seront par défaut. Les investisseurs touchés par le risque de crédit souffrent d'une baisse des revenus des remboursements de prêts, ainsi que la perte de capital et d'intérêts. Les créanciers peuvent également subir une augmentation des frais de recouvrement de la dette.

Lorsqu'une seule ou une poignée d'entreprises sont en difficulté, il s'agit d'un risque spécifique. Ce danger, liés à une entreprise ou à un petit groupe d'entreprises, comprend des questions liées à la structure du capital, opérations financières, et l'exposition au défaut. Le terme est généralement utilisé pour refléter l'incertitude d'un investisseur quant à la perception des rendements et le potentiel de perte monétaire qui l'accompagne.

Les entreprises peuvent être confrontées à un risque opérationnel lorsqu'elles ont une mauvaise gestion ou un raisonnement financier erroné. Sur la base de facteurs internes, c'est le risque de ne pas réussir dans ses entreprises.

Risques financiers pour les gouvernements

Le risque financier fait également référence à la possibilité qu'un gouvernement perde le contrôle de sa politique monétaire et soit incapable ou refuse de contrôler l'inflation et fasse défaut sur ses obligations ou autres émissions de dette.

Les gouvernements émettent des dettes sous forme d'obligations et de notes pour financer les guerres, construire des ponts et autres infrastructures, et pour payer ses opérations générales quotidiennes. La dette du gouvernement américain, connue sous le nom de bons du Trésor, est considérée comme l'un des investissements les plus sûrs au monde.

La liste des gouvernements qui ont fait défaut sur la dette qu'ils ont émis comprend la Russie, Argentine, Grèce, et le Vénézuela. Parfois, ces entités ne font que retarder le paiement de la dette ou payer moins que le montant convenu ; dans les deux cas, elle entraîne un risque financier pour les investisseurs et les autres parties prenantes.

Risques financiers pour le marché

Plusieurs types de risques financiers sont liés aux marchés financiers. Comme mentionné précédemment, de nombreuses circonstances peuvent avoir une incidence sur le marché financier. Comme cela a été démontré lors de la crise financière mondiale de 2007 à 2008, lorsqu'un secteur critique du marché est en difficulté, cela peut avoir un impact sur le bien-être monétaire de l'ensemble du marché. Pendant ce temps, commerces fermés, les investisseurs ont perdu des fortunes, et les gouvernements ont été contraints de repenser leur politique monétaire. Cependant, de nombreux autres événements ont également un impact sur le marché.

La volatilité apporte une incertitude sur la juste valeur des actifs du marché. Vu comme une mesure statistique, la volatilité reflète la confiance des parties prenantes que les rendements du marché correspondent à l'évaluation réelle des actifs individuels et du marché dans son ensemble. Mesurée en volatilité implicite (IV) et représentée par un pourcentage, cette valeur statistique indique la vision haussière ou baissière (marché en hausse contre marché en baisse) des investissements. La volatilité ou le risque lié aux actions peuvent provoquer des fluctuations brutales des prix des actions.

Le défaut et les variations du taux d'intérêt du marché peuvent également présenter un risque financier. Les défauts se produisent principalement sur le marché de la dette ou des obligations lorsque des entreprises ou d'autres émetteurs ne paient pas leurs obligations, nuire aux investisseurs. Les variations du taux d'intérêt du marché peuvent rendre certains titres non rentables pour les investisseurs, les obligeant à acheter des titres de créance moins rémunérateurs ou à faire face à des rendements négatifs.

Le risque adossé à des actifs est la possibilité que les titres adossés à des actifs (groupes de divers types de prêts) puissent devenir volatils si les titres sous-jacents changent également de valeur. Les sous-catégories de risque adossé à des actifs impliquent que l'emprunteur rembourse une dette par anticipation, mettant ainsi fin au flux de revenus provenant des remboursements et des variations importantes des taux d'intérêt.

Risques financiers pour les particuliers

Les individus peuvent faire face à des risques financiers lorsqu'ils prennent de mauvaises décisions. Ce danger peut avoir des causes très diverses, allant de la prise d'un jour de congé inutile à l'investissement dans des investissements hautement spéculatifs. Chaque entreprise est exposée à un risque pur – des dangers qui ne peuvent être contrôlés, mais certains sont faits sans en réaliser pleinement les conséquences.

Le risque de liquidité se présente sous deux formes que les investisseurs peuvent craindre. Le premier concerne les titres et les actifs qui ne peuvent être achetés ou vendus assez rapidement pour réduire les pertes dans un marché volatil. Connu sous le nom de risque de liquidité du marché, il s'agit d'une situation dans laquelle il y a peu d'acheteurs mais de nombreux vendeurs. Le deuxième risque est le risque de financement ou de liquidité des flux de trésorerie. Le risque de liquidité de financement est la possibilité qu'une société n'ait pas le capital pour payer sa dette, le forcer à la valeur par défaut, et nuire aux parties prenantes.

Le risque spéculatif est celui où un profit ou un gain a une chance incertaine de succès. Peut-être que l'investisseur n'a pas effectué de recherche appropriée avant d'investir, atteint trop loin pour les gains, ou ont investi une trop grande partie de leur valeur nette dans un seul investissement.

Les investisseurs détenant des devises étrangères sont exposés au risque de change car différents facteurs, tels que les changements de taux d'intérêt et les changements de politique monétaire, peuvent modifier la valeur calculée ou la valeur de leur argent. Pendant ce temps, les changements de prix en raison des différences de marché, changements politiques, calamités naturelles, changements diplomatiques, ou des conflits économiques peuvent entraîner des conditions volatiles d'investissement étranger qui peuvent exposer les entreprises et les particuliers à un risque d'investissement étranger.

Avantages et inconvénients du risque financier

Risque financier, en soi, n'est pas intrinsèquement bon ou mauvais, mais n'existe qu'à des degrés différents. Bien sûr, « risque » par sa nature même a une connotation négative, et le risque financier ne fait pas exception. Un risque peut se propager d'une entreprise à tout un secteur, marché, ou même le monde. Le risque peut provenir de sources ou de forces extérieures incontrôlables, et il est souvent difficile à surmonter.

Bien que ce ne soit pas exactement un attribut positif, comprendre la possibilité d'un risque financier peut conduire à une meilleure, des décisions d'affaires ou d'investissement plus éclairées. L'évaluation du degré de risque financier associé à un titre ou à un actif permet de déterminer ou de fixer la valeur de cet investissement. Le risque est le revers de la récompense.

On pourrait soutenir qu'aucun progrès ou croissance ne peut se produire, que ce soit dans une entreprise ou un portefeuille, sans prendre aucun risque. Finalement, alors que le risque financier ne peut généralement pas être contrôlé, l'exposition à celui-ci peut être limitée ou gérée.

• Encourage des décisions plus éclairées

• Aide à évaluer la valeur (ratio risque-récompense)

• Peut être identifié à l'aide d'outils d'analyse

• Peut provenir de forces extérieures incontrôlables ou imprévisibles

• Les risques peuvent être difficiles à surmonter

• Capacité à se propager et à affecter des secteurs ou des marchés entiers

Outils de contrôle des risques financiers

Heureusement, il existe de nombreux outils disponibles pour les particuliers, entreprises, et les gouvernements qui leur permettent de calculer le montant du risque financier qu'ils assument.

Les méthodes les plus couramment utilisées par les professionnels de l'investissement pour analyser les risques associés aux investissements à long terme (ou au marché boursier dans son ensemble) comprennent :

• Analyse fondamentale, le processus de mesure de la valeur intrinsèque d'un titre en évaluant tous les aspects de l'entreprise sous-jacente, y compris les actifs de l'entreprise et ses bénéfices.
• Analyse technique, le processus d'évaluation des titres à travers des statistiques et regarde les rendements historiques, volume des échanges, partage les prix, et d'autres données de performances.
• Analyse quantitative, l'évaluation de la performance historique d'une entreprise à l'aide de calculs de ratios financiers spécifiques.

Par exemple, lors de l'évaluation des entreprises, le ratio dette/capital mesure la proportion de la dette utilisée compte tenu de la structure totale du capital de l'entreprise. Une forte proportion d'endettement indique un investissement risqué. Un autre rapport, le ratio d'investissement, divise les flux de trésorerie d'exploitation par les dépenses en capital pour voir combien d'argent il restera à une entreprise pour continuer à fonctionner après avoir remboursé sa dette.

En termes d'action, gestionnaires de fonds professionnels, les commerçants, investisseurs individuels, et les mandataires sociaux utilisent des techniques de couverture pour réduire leur exposition à divers risques. Se couvrir contre le risque d'investissement signifie utiliser stratégiquement des instruments, tels que des contrats d'options, pour compenser le risque de fluctuations défavorables des prix. En d'autres termes, vous couvrez un investissement en en faisant un autre.

Exemple réel de risque financier

Bloomberg et d'autres commentateurs financiers soulignent la fermeture en juin 2018 du détaillant Toys "R" Us comme preuve de l'immense risque financier associé aux rachats et aux structures de capital lourdes de dettes, qui augmentent intrinsèquement le risque pour les créanciers et les investisseurs.

En septembre 2017, Toys "R'" Us a annoncé avoir volontairement déposé le bilan du chapitre 11. Dans un communiqué publié parallèlement à l'annonce, Le président-directeur général de la société a déclaré que la société travaillait avec les créanciers et les autres créanciers pour restructurer les 5 milliards de dollars de dette à long terme figurant à son bilan.

Comme le rapporte un article de Argent CNN , une grande partie de ce risque financier découlerait d'un rachat à effet de levier (LBO) de 6,6 milliards de dollars US en 2005 de Toys "R" Us par les gigantesques sociétés d'investissement Bain Capital, KKR &Cie, et Vornado Realty Trust. L'achat, qui a privé l'entreprise, lui a laissé 5,3 milliards de dollars de dettes garanties par ses actifs et il ne s'est jamais vraiment rétabli, grevé comme il l'était par 400 millions de dollars de paiements d'intérêts par an.

L'engagement du syndicat dirigé par Morgan n'a pas fonctionné. En mars 2018, après un temps des fêtes décevant, Toys "R" Us a annoncé qu'il liquiderait l'ensemble de ses 735 sites aux États-Unis afin de compenser la pression de la baisse des revenus et des liquidités au milieu des obligations financières imminentes. Les rapports de l'époque indiquaient également que Toys "R" Us avait des difficultés à vendre de nombreuses propriétés, un exemple du risque de liquidité qui peut être associé à l'immobilier.

En novembre 2018, les fonds spéculatifs et les détenteurs de la dette de Toys "R" Us Solus Alternative Asset Management et Angelo Gordon ont pris le contrôle de la société en faillite et ont parlé de relancer la chaîne. En février 2019, The Associated Press a signalé qu'une nouvelle entreprise employant d'anciens cadres de Toys "R" Us, Marques Tru Kids, relancerait la marque avec de nouveaux magasins plus tard dans l'année. Fin 2019, Tru Kids Brands a ouvert deux nouveaux magasins :un à Paramus, New Jersey, et l'autre à Houston, Texas.