Bitcoin n'est pas une monnaie - et à moins qu'il ne le devienne, il pourrait être sans valeur

Bitcoin est en déclin. pas son prix, qui a augmenté de 900 % cette année et (au moment de la rédaction) s'élève à plus de 12 USD, 000 par unité, mais son utilisation réelle comme monnaie. Et cela rend son appréciation rapide d'autant plus déroutante.

Il y a quelques années, les passionnés ont partagé triomphalement les annonces d'entreprises qui avaient commencé à accepter Bitcoin. Au cours des deux dernières années, de telles annonces sont devenues rares. Au lieu, les entreprises qui acceptaient autrefois la monnaie ont commencé à la laisser tomber.

La BBC a contacté dix entreprises à Londres qui ont déjà annoncé qu'elles acceptaient Bitcoin. Quatre ne l'acceptaient plus, et deux qui ont dit qu'ils ne recevaient presque jamais de paiements en Bitcoin. La même chose est même vraie en ligne. Le journal de Wall Street, citant un rapport de Morgan Stanley, a récemment rapporté que Bitcoin n'est désormais accepté que par trois des 500 premiers marchands en ligne mondiaux, contre cinq l'an dernier.

Si l'adoption croissante en tant que monnaie ne peut pas justifier l'appréciation rapide de Bitcoin, ce qui peut? De nombreux passionnés ont commencé à promouvoir l'idée de Bitcoin en tant que réserve de valeur. En économie, cela est généralement défini comme « un élément que les gens peuvent utiliser pour transférer leur pouvoir d'achat du présent au futur ». En termes simples, c'est un endroit sûr pour investir votre patrimoine qui ne perdra pas de sa valeur avec le temps.

Les pommes peuvent être utilisées pour troquer les services d'un voisin alors qu'elles sont encore fraîches, mais leur pouvoir d'achat disparaîtra à mesure qu'ils pourrissent. Le pouvoir d'achat peut être conservé dans le futur en échangeant les pommes contre de l'argent, or, obligations d'État ou toute autre réserve de valeur.

Certains articles ont des attributs qui en font de meilleures réserves de valeur que d'autres, qu'il s'agisse d'objets physiques ou d'objets numériques. L'or est une bonne réserve de valeur car il est durable. Les certificats d'obligations électroniques sont également durables tant que les systèmes bancaires ne tombent pas en panne, et ont l'avantage supplémentaire d'être plus faciles à sécuriser que les objets de valeur physiques. De l'argent, à la fois la monnaie physique et la monnaie bancaire numérique, a l'avantage d'être très liquide, il est donc facile de convertir en un achat en cas de besoin.

Bitcoin partage bon nombre de ces attributs d'une bonne réserve de valeur. Il offre également des niveaux potentiellement élevés de confidentialité financière, un peu de la même manière que le système bancaire offshore. C'est un attribut important d'une réserve de valeur pour certaines personnes, même si cela crée également un manque de responsabilité et un potentiel d'évasion fiscale.

Mais l'attribut le plus important d'une réserve de valeur est qu'elle est précieuse. L'or est précieux car il a de nombreuses utilisations industrielles et décoratives. Son prix peut fluctuer en raison de la spéculation sur les marchés financiers, mais il ne peut jamais tomber à zéro. Il y aura toujours quelqu'un prêt à accepter l'or parce que c'est une marchandise utile.

De la même manière, Les obligations d'État américaines sont en fin de compte précieuses car elles donnent droit à leur propriétaire à un flux de paiements d'intérêts relativement sûr. Les dollars et les euros ont de la valeur car ils sont largement acceptés comme moyen de paiement, et continuera de l'être dans un avenir prévisible. En revanche, l'acceptabilité future du bolivar vénézuélien est mise en doute, les gens essaient donc désespérément de l'échanger contre de meilleures réserves de valeur.

Le Bitcoin a-t-il de la valeur ? Il n'a pas d'utilisations industrielles ou décoratives, et il n'autorise pas le titulaire à percevoir des intérêts. Il était destiné à être précieux en tant que monnaie acceptée dans le monde entier, mais cela ne semble pas se produire. La seule valeur majeure que Bitcoin a maintenant est sa valeur d'échange. Beaucoup de gens sont prêts à payer beaucoup d'argent aujourd'hui pour mettre la main sur du Bitcoin.

Mais ce qu'ils obtiennent pour leur argent, c'est simplement l'espoir qu'un autre acheteur sur toute la ligne paiera encore plus d'argent pour les pièces. Une fois que la musique s'arrête, il n'y a pas de valeur fondamentale pour empêcher le prix des pièces de tomber proche de zéro, sauf pour leur position précaire en tant que monnaie de choix dans le commerce de la drogue en ligne et les jeux de hasard en zone grise.

Cours de Bonnet Bébé

L'idée que Bitcoin a de la valeur parce que c'est une réserve de valeur est à l'envers. En réalité, quelque chose devient une réserve de valeur parce qu'il a de la valeur. Dans les années 1990, les gens ont commencé à échanger des Beanie Babies sur eBay. Les prix de ces peluches en édition limitée ont atteint des milliers de dollars, et en 1997, ils représentaient 6,6 % du volume de transactions de l'ensemble du site.

Certaines personnes ont investi leurs économies dans Beanie Babies, s'attendant pleinement à ce que leur valeur soit préservée et plus encore. Mais finalement, les gens sont revenus à la raison et le marché a été bombardé. Les Beanie Babies sont utiles comme jouets et objets de collection, mais cela ne justifie pas des valorisations à mille dollars.

Mon conseil aux particuliers et aux institutions tentés par les gros titres est de garder leurs économies à l'écart du Bitcoin et des autres crypto-monnaies et des « offres initiales de pièces de monnaie » (ICO). Je sais que les développeurs sérieux de blockchain ne me dérangeront pas de dire cela, parce qu'ils voient les bulles et les éclats spéculatifs comme une distraction. Pour que Bitcoin fonctionne vraiment comme une réserve de valeur, il doit d'abord être accepté en tant que monnaie.