Deux occasions de décider si c'est la lumière que vous voyez au bout du tunnel

Les prochains mois présenteront deux excellentes opportunités pour effectuer un rapide bilan d'investissement. La première est lorsque vous recevez vos relevés annuels des fonds communs de placement et des courtiers (et, avec un peu de chance, comptez ces gros gains pour l'année). La seconde est lorsque vous avez terminé de préparer votre déclaration de revenus (et comptez ces pertes fiscales). À l'une ou l'autre de ces occasions, faites un examen rapide pour décider si votre portefeuille est toujours sur la bonne voie. Un peu de temps et d'efforts maintenant pourraient porter leurs fruits dans un avenir plus confortable. Voici quelques critères à retenir.

Allons déjeuner
Les économistes aiment à dire qu'il n'y a rien de tel qu'un déjeuner gratuit. S'il y avait une telle chose, cependant, ce serait la diversification du portefeuille. Pour un niveau donné de rendement attendu, la diversification à travers une variété d'actifs peut réduire considérablement la volatilité du portefeuille, ou risque. Alors pourquoi mettre tous vos œufs dans le même panier alors que vous pouvez probablement obtenir des résultats similaires - et beaucoup moins de risques - en vous diversifiant ? Ensuite, lorsqu'un actif connaît des rendements négatifs, un autre est probablement en territoire positif. Ainsi, la diversification aide à maintenir un portefeuille en bonne santé si un titre ou une classe d'actifs subit un sérieux revers.

Les propriétaires d'entreprise ou les employés ont parfois la plupart de leurs investissements liés à leur entreprise ou à ses actions. C'est exactement le contraire de la diversification. Vous vous souvenez de ces employés d'Enron qui détenaient de grandes quantités d'actions de l'entreprise dans leurs plans de retraite ? Quand Enron a eu des ennuis, ces mêmes employés ont regardé leurs emplois et leurs portefeuilles encombrés s'effondrer.

Pour réduire le risque que vous subissiez une perte de placement importante, comment savoir si votre portefeuille est diversifié ? Lorsque vous recevez ces relevés de fin d'année, divisez vos avoirs en catégories d'actifs. Votre relevé peut déjà inclure une ventilation. Les divisions typiques sont les stocks internationaux, actions américaines, obligations internationales, obligations américaines, marchandises, immobilier, et équivalents de trésorerie. Additionnez le montant que vous avez investi dans chaque catégorie, puis divisez-le par le montant total de votre portefeuille d'investissement pour déterminer le pourcentage de votre portefeuille détenu dans cette catégorie d'actifs. Si vous ne savez pas comment classer une exploitation, appelez votre mutuelle, courtier, ou consultant en investissement et demandez.

Plusieurs sites Internet proposent désormais de générer un aperçu de la diversification du portefeuille. Ceux-ci sont pratiques si vous détenez des actifs chez plus d'un fournisseur, car vous devrez combiner tous les résultats en un seul aperçu.

De nombreux facteurs doivent être pris en compte pour déterminer une allocation d'actifs de portefeuille appropriée à votre situation particulière, y compris vos buts et objectifs. Si vous avez déjà un plan d'allocation d'actifs, peut-être un préparé par un conseiller financier, comparez votre allocation actuelle avec le plan pour décider si vous devez vous remettre sur la bonne voie. Si vous n'avez pas de plan, vous voudrez peut-être en développer un ou consulter un consultant en investissement pour obtenir de l'aide. Mais même sans plan, vous devriez maintenant être en mesure de voir quel pourcentage de votre portefeuille est alloué aux différentes classes d'actifs.

Si vous trouvez un pourcentage très faible dans n'importe quelle classe d'actifs, vous voudrez déterminer pourquoi. (Un solde nul en espèces pourrait être acceptable, cependant, certaines personnes préfèrent investir pleinement dans les classes d'actifs restantes.)

Prochain, examiner les avoirs au sein de chaque classe d'actifs pour une diversification interne. Un portefeuille peut sembler bien diversifié entre les classes d'actifs, pourtant, une seule classe peut néanmoins souffrir d'un manque de diversification interne. Par exemple, si 30 % de votre portefeuille total est composé d'actions américaines, mais les seules actions américaines que vous possédez sont des sociétés technologiques, alors cette classe d'actifs manque de diversification interne.

Incliner ou ne pas incliner ?
Suite à cette analyse, il est naturel et approprié de se demander si ces pourcentages sont appropriés pour l'avenir. Si vous avez un plan de répartition de l'actif, vous pouvez choisir de vous en tenir à ce plan, ce qui pourrait être un bon choix à long terme. Alternativement, vous pourriez incliner votre allocation vers des actifs qui semblent avoir de meilleures chances d'obtenir des performances positives à court terme tout en vous éloignant des actifs susceptibles de lutter pour des rendements positifs. N'allez pas trop loin, toutefois. Gardez les pieds sur terre et maintenez une certaine exposition à toutes les classes d'actifs.

Cascadia Investment Consultants a actuellement tendance à se tourner vers les actions et obligations internationales et à s'éloigner des actions et obligations américaines. Dans les catégories obligataires, Cascadia privilégie les échéances plus courtes et les titres du Trésor protégés contre l'inflation, ou CONSEILS, sur la dette à plus longue échéance. Une autre classe d'actifs attrayante que Cascadia privilégie désormais est celle des matières premières. Notre point de vue est généralement basé sur les perceptions de la façon dont les forces macroéconomiques affecteront les marchés financiers mondiaux et la valeur des actifs. Vos propres perceptions ou les perceptions de votre conseiller en investissement peuvent différer, toutefois. Et les opinions de Cascadia pourraient changer rapidement sans préavis pour refléter de nouvelles circonstances et développements.

Catégorie d'actif (Période :1926-1990) Rendement annuel moyen (%) Écart-type (%) Actions ordinaires 12,1 20,8 Actions à petite capitalisation 17,1 35,4 Obligations de sociétés à long terme 5,5 8,4 Obligations d'État à long terme 4,9 8,5 Bons du Trésor américain 3,7 3,4 Inflation 3,2 4,7 Source :Actions, Obligations, Factures, et Inflation 1991 Yearbook, Associés Ibbbotson, Inc., Chicago

Garde en tête que, en général, les positions avec les rendements potentiels les plus élevés présentent également le risque de perte significative le plus élevé. Un tableau à la page suivante montre comment le risque et le rendement sont corrélés. des classes d'actifs affichées, ceux avec les rendements annuels les plus élevés entre 1926 et 1990 avaient l'écart type le plus élevé, ou risque. Écart-type, cependant, seulement des indices sur le type de gains et de pertes qui se sont réellement produits au cours de ces années. En 1933, par exemple, les petites capitalisations ont gagné 143%. Puis quatre ans plus tard, les actions à petite capitalisation ont perdu 54 pour cent. Comme ces données l'impliquent, alors, des rendements annuels moyens élevés s'accompagnent d'un risque important de perte douloureuse.

Votre tolérance personnelle au risque est une considération importante. Vous vous souvenez de la bulle Internet et de l'effondrement des marchés boursiers qui a suivi il y a quelques années seulement ? Si vous avez subi des pertes après la bulle d'investissement, vous vous souviendrez peut-être d'un sentiment de profonde déception. Ce sentiment offre une bonne indication de votre tolérance au risque. Oui, un effondrement comme cela pourrait se reproduire, et plus vous portez de risques dans votre portefeuille d'investissement, plus il est probable que vous subissiez des pertes importantes dans un tel ralentissement. Bien que la diversification puisse réduire considérablement le risque, il en reste toujours - même si vous gardez tout votre argent sous votre matelas.

Exécution du gantelet des coûts
Entre le moment où ton argent quitte tes mains, voyage à travers le monde traître de l'investissement, et revient dans votre poche tout engraissé (espérons-le), cet argent négocie un champ de mines de coûts. La quantité de graisse que votre argent accumule au cours de son voyage ardu a beaucoup à voir avec la façon dont il avance sur la pointe des pieds autour de ces mines terrestres. Parmi les frais qui peuvent grignoter vos retours, se trouvent les commissions, charges, frais de fonctionnement, 12b-1 frais, frais de soft-dollar, spreads bid-ask, et, Oui, frais payés à des conseillers comme Cascadia InvestmentConsultants. (Ensuite, après avoir récupéré votre argent, la graisse accumulée est généralement soumise à plus de coûts sous forme d'impôts, discuté ensuite.) Pour améliorer les retours sur investissement de ses clients, Cascadia maintient non seulement ses propres frais de gestion bas, mais travaille avec diligence pour éliminer ou réduire également toutes ces autres dépenses. Tu devrais aussi.

Si vous choisissez de rééquilibrer ou de réaffecter votre portefeuille, évaluer les dépenses associées à vos investissements en même temps. Au fur et à mesure que vous réaffectez, éliminer ou réduire les coûts dans la mesure du possible. Si vous investissez par l'intermédiaire de fonds communs de placement, par exemple, insister sur les fonds sans frais. (Vous pouvez également vouloir éliminer les familles de fonds que les régulateurs ont récemment accusées d'irrégularités.) Sur les fonds restants, graviter vers ceux qui se targuent de ratios de dépenses inférieurs.

Si vous investissez dans des titres individuels, découvrez combien vous payez en commissions de courtage. Incroyablement, certains investisseurs paient encore de grosses commissions pour une transaction qui pourrait être exécutée ailleurs pour une petite fraction de ce coût. Rappelles toi, trop, une autre commission sera prélevée lors de la vente du titre, doublant potentiellement la commission totale payée.

Un problème saillant pour ceux qui investissent dans des actions et des obligations individuelles est la liquidité, qui est une mesure du peu de valeur de transaction perdue lorsqu'un titre est acheté ou vendu. Certaines actions sont tellement illiquides que les actions ne sont négociées que sporadiquement. Un jour ou même une semaine peut passer sans qu'une seule action ne change de mains. Certaines obligations sont encore moins liquides, avec des semaines entre les métiers. Ce sont des titres illiquides et donc généralement coûteux à entrer ou à sortir. Si vous en achetez un, assurez-vous que vous êtes du bon côté de votre pari.

Malheureusement, certaines sociétés de bourse vendent des actions illiquides sans informer pleinement leurs clients des ramifications de la transaction. Plus tard, un client peut payer une autre commission au courtier pour sortir de la position, puis en plus payer le prix fort pour le manque de liquidité du titre.

Pour une plus grande efficacité fiscale, les actifs les plus proches du haut de cette liste peuvent justifier la priorité dans les comptes à imposition différée. Il existe des exceptions notables, toutefois. En outre, Les cotisations et les retraits de Roth IRA sont imposés différemment des cotisations et des retraits traditionnels à impôt différé. Ces lignes directrices ne traitent pas adéquatement de cette différence de traitement fiscal.

T V Type d'actif Notes sur les ramifications fiscales et de volatilité 16 Obligations de sociétés Les paiements d'intérêts périodiques sont imposés à votre taux personnel le plus élevé.27 Les bons du Trésor et les titres protégés contre l'inflation (TIPS) peuvent être imposés sur les gains qui ne sont réellement perçus que des années plus tard lors de la vente. Pour éviter de telles taxes, placez-les dans un compte à imposition différée.35Real Estate Investment Trusts (FPI)Les dividendes des FPI ne sont généralement pas admissibles à des taux d'imposition réduits.44Obligations internationalesLes paiements d'intérêts périodiques sont généralement imposés à votre taux personnel le plus élevé, mais la volatilité peut aussi être élevée, parfois plus élevé que les actions.53Actions versant des dividendesLa plupart des dividendes peuvent bénéficier d'un taux d'imposition inférieur.61International StocksDue, en partie, aux fluctuations des taux de change. les actifs internationaux peuvent être volatils.78Obligations municipalesCelles-ci comportent des avantages fiscaux intégrés, mais sont généralement moins volatiles que la plupart des actions et obligations.82Actions ne versant pas de dividendesSans dividendes, les taxes ne sont pas dues tant que le stock n'est pas vendu.

Oncle Sam :un parent cher
Si votre argent parvient d'une manière ou d'une autre à survivre à ce défi de coût intimidant, les gains sont alors soumis à la confiscation par le fisc. Alors que les impôts fournissent de nombreux services précieux à nos communautés et à notre nation, vous ne voulez probablement pas payer plus que légalement requis. Heureusement, il existe de nombreuses façons de réduire, voire éliminer, certains impôts.

D'abord, rangez autant que possible votre portefeuille de placements dans des régimes de retraite à imposition différée. Ce sont des IRA, 401(k)s, 403(b)s, etc.

Au moment de décider quel type d'actifs a une priorité élevée pour le placement dans des comptes à imposition différée, trois caractéristiques fiscales majeures doivent être pondérées :la fréquence des distributions imposables, le taux d'imposition de ces distributions, et la volatilité de l'actif. Les actifs qui génèrent régulièrement des revenus imposables (la plupart des obligations et des REIT, par exemple) devraient avoir la priorité dans les comptes à imposition différée où ces événements « imposables » peuvent se produire sans conséquences fiscales immédiates. (Les obligations municipales viennent avec leurs propres avantages fiscaux, cependant, et ont donc une faible priorité pour les comptes à imposition différée.)

Seconde, les actifs qui sont imposés à des taux plus élevés ont la priorité pour les comptes à imposition différée. De nouveau, les obligations et les REIT sont normalement imposés à un taux élevé, votre taux d'impôt sur le revenu, lorsqu'il est détenu en dehors des comptes de retraite à imposition différée. Dans les comptes de retraite à imposition différée, cependant, vous paierez des dividendes sans impôt, paiements d'intérêts, et les gains jusqu'à ce que ces actifs soient retirés plus tard.

Troisième, des actifs très volatils, ou les actions à risque - devraient avoir la dernière priorité dans les comptes à imposition différée. Les actifs très volatils ont une plus grande possibilité de performance négative. Une telle perte peut être récoltée pour compenser les gains en capital imposables et ainsi réduire davantage les impôts. Par ailleurs, les gains en capital et la plupart des dividendes en actions sont désormais imposés à un taux inférieur à celui des distributions des obligations et des FPI.

Reportez-vous au tableau à proximité pour les directives générales. Les colonnes "T" et "V" classent les actifs de 1 à 8, avec 1indiquant les conséquences fiscales typiques ou la volatilité la plus élevée. Heureusement, les actifs qui génèrent fréquemment des revenus imposables ont également tendance à être moins volatils - il existe cependant des exceptions notables à ce classement.

Si vous faites appel à un comptable ou à un autre spécialiste en déclarations, demandez-lui d'être à l'affût des moyens de réduire davantage les impôts sur vos investissements. Si vous avez un conseiller en investissement, demandez-lui ce qu'elle fait pour réduire vos coûts d'investissement et vos obligations fiscales. Ces stratégies devraient vous aider à vous recentrer sur cette lumière au bout du tunnel d'investissement et à maintenir votre portefeuille sur la bonne voie tout en réduisant les coûts.