En vente libre (OTC)

Qu'est-ce que les produits en vente libre (OTC) ?

Over-the-counter (OTC) fait référence au processus par lequel les titres sont négociés via un réseau de courtiers par opposition à un échange centralisé. La négociation de gré à gré peut porter sur des actions, instruments de dette, et dérivés, qui sont des contrats financiers qui tirent leur valeur d'un actif sous-jacent tel qu'une marchandise.

Dans certains cas, les titres pourraient ne pas répondre aux exigences d'une cotation sur un marché boursier standard tel que le New York Stock Exchange (NYSE). Au lieu, ces titres peuvent être négociés de gré à gré.

Cependant, Les opérations de gré à gré peuvent inclure des actions cotées en bourse et des actions non cotées. Les actions qui ne sont pas cotées en bourse, et commerce via OTC, sont généralement appelés titres de participation de gré à gré, ou des actions de gré à gré.

Points clés à retenir

• Les titres de gré à gré (OTC) sont négociés directement entre contreparties sans être cotés en bourse.
• Les titres négociés de gré à gré peuvent être facilités par un courtier ou un courtier spécialisé dans les marchés de gré à gré.
• La négociation de gré à gré aide à promouvoir les actions et les instruments financiers qui seraient autrement inaccessibles aux investisseurs.
• Les sociétés détenant des actions de gré à gré peuvent lever des capitaux par la vente d'actions.

Négociation de gré à gré

Comprendre les produits en vente libre

Les actions qui se négocient via OTC sont généralement de petites entreprises qui ne peuvent pas répondre aux exigences de cotation en bourse des bourses formelles. Cependant, de nombreux autres types de titres y sont également négociés. Les actions qui se négocient en bourse sont appelées actions cotées, alors que les actions qui se négocient via OTC sont appelées actions non cotées.

Les transactions commerciales peuvent avoir lieu via le babillard Over the Counter (OTCBB) ou les services de cotation Pink Sheets. L'OTCBB est un service électronique de cotation et de négociation qui facilite une plus grande liquidité et un meilleur partage d'informations. Une société Pink Sheet est une société privée qui travaille avec des courtiers pour amener des actions de petites entreprises sur le marché.

Les titres OTC sont négociés par des courtiers qui négocient directement entre eux sur des réseaux informatiques et par téléphone à l'aide de l'OTCBB. Les concessionnaires agissent en tant que teneurs de marché en utilisant les Pink Sheets et le OTC Bulletin Board, qui est fourni par l'Autorité de régulation du secteur financier (FINRA), qui est une agence qui rédige et applique les règles régissant les courtiers et les courtiers-négociants.

Types de titres de gré à gré

Les actions qui se négocient via OTC ne sont pas seulement de petites entreprises. Certaines grandes entreprises bien connues sont cotées sur les marchés de gré à gré. Par exemple, l'OTCQX négocie des actions de sociétés étrangères telles que Nestlé SA, Bayer A.G., Allianz SE, BASF SE, Roche Holding AG, et Danone SA.

les certificats de dépôt américains (ADR), qui représentent des actions d'une action négociée sur une bourse étrangère, sont souvent négociés de gré à gré. Les actions se négocient de cette manière parce que la société sous-jacente ne souhaite pas ou ne peut pas répondre aux exigences strictes en matière d'échange. Aussi, les 500 $, 000 coût d'inscription sur le NYSE—jusqu'à 75 $, 000 sur le Nasdaq—crée une barrière pour de nombreuses entreprises.

Les instruments tels que les obligations ne se négocient pas sur une bourse formelle, car les banques émettent ces titres de créance et les commercialisent via des réseaux de courtiers. Ceux-ci sont également considérés comme des titres de gré à gré. Les banques économisent le coût des frais d'inscription en bourse en faisant correspondre les achats et les ventes des clients en interne ou d'une autre société de courtage. Autres instruments financiers, tels que les dérivés, commerce également via le réseau de concessionnaires.

Réseaux de gré à gré

Le groupe OTC Markets exploite certains des réseaux les plus connus, comme le Meilleur Marché (OTCQX), le Marché du Venture (OTCQB), et le marché libre rose. Bien que les réseaux OTC ne soient pas des bourses formelles comme le NYSE, ils ont toujours des conditions d'admissibilité. Par exemple, l'OTCQX ne répertorie pas les actions qui se vendent à moins de cinq dollars - appelées penny stocks - sociétés fictives, ou des entreprises en faillite. L'OTCQX Best Market comprend des titres de sociétés avec les plus grandes capitalisations boursières et une plus grande liquidité que les autres marchés.

A travers les places de marché OTC, vous pouvez trouver les actions des entreprises qui sont petites et en développement. Selon la plateforme de référencement, ces sociétés peuvent également soumettre des rapports aux régulateurs de la Securities and Exchange Commission (SEC). Les actions OTCBB auront généralement un suffixe « OB » et doivent déposer des états financiers auprès de la SEC.

Une autre plateforme de trading est les Pink Sheets, et ces stocks viennent dans une grande variété. Ces entreprises ne répondent pas aux exigences de la SEC. Bien que l'achat d'actions de cette nature puisse entraîner des coûts de transaction moindres, ils sont primordiaux pour la manipulation des prix et la fraude. Ces actions porteront généralement le suffixe « PK » et ne sont pas tenues de déposer des états financiers auprès de la SEC.

Bien que le Nasdaq fonctionne comme un réseau de concessionnaires, Les actions du Nasdaq ne sont généralement pas classées comme OTC car le Nasdaq est considéré comme une bourse.

Avantages et inconvénients du marché OTC

Comme mentionné précédemment, obligations, ADR, et les produits dérivés se négocient également sur le marché de gré à gré. Cependant, les investisseurs doivent faire très attention lorsqu'ils investissent dans des titres de gré à gré plus spéculatifs. Les exigences de dépôt entre les plateformes de cotation varient, et quelques informations nécessaires, comme les finances d'entreprise, peut être difficile à localiser.

La plupart des conseillers financiers considèrent la négociation d'actions de gré à gré comme une entreprise spéculative. Pour cette raison, les investisseurs doivent considérer leur tolérance au risque d'investissement et si les actions de gré à gré ont une place dans leurs portefeuilles. Cependant, avec le risque supplémentaire des actions de gré à gré vient la possibilité de rendements importants. Étant donné que ces actions se négocient à des valeurs inférieures, et généralement, pour moins de frais de transaction, ils offrent une possibilité d'appréciation du cours des actions.

Les actions négociées de gré à gré ne le sont pas, généralement, connus pour leur grand volume de transactions. Un volume d'actions inférieur signifie qu'il n'y a peut-être pas d'acheteur prêt au moment de vendre vos actions. Aussi, l'écart entre le cours acheteur et le cours vendeur est généralement plus important. Ces actions peuvent effectuer des mouvements volatils sur n'importe quel marché ou données économiques.

La place de marché OTC est une alternative pour les petites entreprises ou celles qui ne souhaitent pas s'inscrire sur les bourses standard. L'inscription sur une bourse standard est un processus long et coûteux qui dépasse les capacités financières de nombreuses petites entreprises. Les entreprises peuvent également constater que la cotation sur le marché de gré à gré offre un accès rapide au capital grâce à la vente d'actions.

• OTC donne accès à des titres non disponibles sur les bourses standards tels que les obligations, ADR, et dérivés.

• Moins de réglementations sur l'OTC permet l'entrée de nombreuses entreprises qui ne peuvent pas, ou choisir de ne pas le faire, liste sur d'autres bourses.

• Grâce au commerce de low-cost, penny stock, les investisseurs spéculatifs peuvent obtenir des rendements importants.

• Les actions de gré à gré ont moins de liquidité commerciale en raison du faible volume, ce qui entraîne des retards dans la finalisation de la transaction et des spreads bid-ask larges.

• Moins de réglementation conduit à moins d'informations publiques disponibles, la possibilité d'informations obsolètes, et la possibilité de fraude.

• Les actions de gré à gré sont sujettes à des mouvements volatils lors de la publication de données de marché et économiques.

Exemples réels de titres OTC

OTC Markets Group est l'opérateur des marchés financiers pour OTCQX. "OTCMarkets.com" répertorie les sociétés les plus activement négociées et des informations sur les avancées et les déclins.

Un jour donné, le volume total en dollars peut dépasser 1,2 milliard de dollars, avec plus de 6 milliards d'actions échangées. Les entreprises comprennent la société multimédia chinoise Tencent Holdings LTD (TCEHY), le géant de l'alimentation et des boissons Nestlé SA (NSRGY), et la société de santé Bayer A.G. (BAYRY).

Qu'est-ce qu'un exemple de marché de gré à gré ?

Dans le commerce financier, un marché de gré à gré est un marché où les titres financiers sont négociés par l'intermédiaire d'un réseau de courtiers par opposition à une bourse financière, qui est connu sous le nom de trading d'échange et est centralisé. Un marché de gré à gré n'est pas centralisé et se déroule entre deux parties. Un exemple de marché de gré à gré serait une transaction qui se produit entre deux personnes qui achètent et vendent une action d'une société qui n'est pas cotée en bourse. Un marché de gré à gré peut être constitué de tout titre, comme les actions, marchandises, et dérivés.

Comment acheter un titre sur le marché OTC ?

Pour acheter un titre sur le marché OTC, la première étape consiste à identifier le titre spécifique que vous souhaitez acheter et le montant que vous souhaitez investir. Certains marchés fournissent des informations sur divers titres avec lesquels vous devez vous engager. Par exemple, OTCQX est l'un des marchés les plus importants et les plus respectés pour les actions OTC. Prochain, trouver un courtier auprès duquel vous pouvez acheter le titre OTC. La plupart des courtiers qui vendent des titres cotés en bourse vendent également des titres OTC. Une fois votre courtier et votre compte configurés, approvisionnez votre compte avec le capital que vous souhaitez investir, puis achetez votre titre OTC. Cela peut se faire par voie électronique sur la plateforme de votre courtier ou via un appel téléphonique avec votre courtier.

Qu'est-ce qu'un dérivé de gré à gré ?

Un dérivé de gré à gré est tout titre dérivé négocié de gré à gré; sens entre deux parties et non sur un échange financier centralisé. Un dérivé est un titre financier dont la valeur est déterminée par un actif sous-jacent, comme une action ou une marchandise. Le propriétaire d'un dérivé n'est pas réellement propriétaire de l'actif sous-jacent mais, dans le cas de certains dérivés, comme les contrats à terme sur matières premières, il est possible de prendre livraison de l'actif physique après l'expiration du contrat dérivé. En plus des contrats à terme, les autres dérivés comprennent les contrats à terme et les swaps.