Morning Madness :comment fonctionne le trading avant commercialisation ?

La plupart des transactions boursières ont lieu pendant les heures normales de bureau pendant la journée. Mais de plus en plus d'investisseurs particuliers se tournent vers le trading avant la commercialisation pour profiter des mouvements en dehors des heures de bureau.

Qu'est-ce que le trading avant commercialisation ? Devez-vous participer à l'action ?

Qu'est-ce que le trading avant commercialisation ?

Le trading avant commercialisation est exactement ce que cela ressemble. Il s'agit de l'achat et de la vente de titres avant l'ouverture des bourses américaines à 9h30, HNE.

Techniquement, les transactions boursières pré-ouvertes commencent à 4h00 du matin. Cependant, la plupart des investisseurs et des courtiers attendent jusqu'à 8h00, lorsqu'il y a un peu plus d'activité.

Le volume des transactions sur le marché boursier pré-ouvert est assez faible. Comme il n'y a pas beaucoup d'investisseurs sur le marché boursier pré-ouvert, les traders ont souvent du mal à effectuer des transactions. Pourtant, les commerçants pré-ouverts utilisent le temps pour obtenir un saut sur certains produits de base. Ils essaient également d'avoir une idée de la façon dont le marché se comportera au cours de la prochaine session.

Quand ça a commencé

Les racines de la négociation sur la pré-ouverture du marché boursier américain remontent à 1991. Les bourses étrangères avaient déjà commencé à négocier avant l'ouverture de leurs marchés. Pour rivaliser avec eux, la Bourse de New York (NYSE) a permis aux investisseurs de négocier après sa clôture quotidienne de 16h00. C'était la première fois que les commerçants pouvaient effectuer des transactions pendant des heures alternées.

L'essor du commerce électronique mondial a imposé encore plus de changements. En 1999, le Nasdaq, la bourse entièrement électronique, a déplacé son heure d'ouverture à 7 h 00, heure de l'Est. Le NYSE, confronté à une concurrence accrue depuis son domicile, a répliqué en 2005 en permettant aux traders de commencer à 4 heures du matin. Le Nasdaq a fait de même en 2013.

Le processus

Les transactions boursières préalables à l'ouverture ont lieu sur les réseaux de communications électroniques (ECN). Vous devez avoir un compte auprès d'une société de courtage en ligne qui permet le trading avant commercialisation.

Chaque maison de courtage a sa propre plage horaire pour les transactions avant commercialisation. Scottrade autorise les échanges avant commercialisation entre 6h00 et 9h28. TD Ameritrade ne l'autorise qu'entre 8h00 et 9h30. Les heures de négociation avant commercialisation de Fidelity sont de 8 h 00 à 9 h 28, avec des restrictions. Le Nasdaq ouvre toujours à 4h00. Certaines maisons de courtage n'autorisent pas du tout les transactions avant commercialisation.

Le processus de négociation en ligne avant la commercialisation est fondamentalement le même que pendant les heures normales. Les commerçants recherchent des actions et commandent le nombre d'actions qu'ils souhaitent.

Il y a cependant quelques restrictions. La plupart des transactions boursières avant commercialisation sur les ECN sont des ordres à cours limité . Cela signifie que l'acheteur doit fixer le prix qu'il souhaite payer pour les actions. Lorsque l'action atteint ce niveau de prix, l'ordre est exécuté. S'il n'atteint pas le prix indiqué, la commande est annulée.

Les ordres à cours limité sont différents des ordres au marché , dans lequel les commerçants achètent simplement l'action à son prix actuel. La plupart des ECN n'autorisent pas les ordres de marché dans les transactions pré-ouvertes. Même si votre maison de courtage le fait, c'est une idée horrible. Utilisez toujours des ordres à cours limité dans le trading pré-ouvert.

À quoi s'attendre

Le trading avant commercialisation a des caractéristiques qui en font une expérience différente du trading régulier.

Faible volume de transactions et liquidité

Il y a beaucoup moins d'activité dans le trading pré-ouvert. C'est simplement parce qu'il n'y a pas autant de participants que pendant les heures normales de marché.

La liquidité pendant la négociation pré-ouverte est faible. La liquidité est une mesure de la facilité avec laquelle une action peut être vendue sans effets dramatiques sur son prix. Avec moins de commerçants et un volume inférieur dans les transactions pré-ouvertes, il y a moins de liquidité.

Haute volatilité

Les cours des actions pendant la négociation pré-ouverte peuvent fluctuer énormément. C'est principalement à cause du faible volume. Si un trader en pré-ouverture cherche à vendre ses actions, il aura moins d'acheteurs. Cela pourrait les obliger à décharger leurs actions à un prix inférieur à celui qu'ils souhaitaient. Cela, à son tour, pourrait faire baisser le cours normal de l'action.

De même, une poussée d'achat avant l'ouverture a un effet plus important qu'elle ne le ferait pendant les heures normales. De nombreux acheteurs avant la mise en marché sont disposés à saisir des actions à des prix supérieurs à la normale. Cela fait grimper le cours de l'action.

Risque élevé

Parce que la négociation d'actions pré-ouverte est si volatile, la concurrence peut être féroce. Cela rend le trading avant commercialisation beaucoup plus risqué que le trading traditionnel.

Écarts acheteur-vendeur plus importants

Lorsqu'une action est moins liquide, elle a tendance à avoir un écart acheteur-vendeur plus large. C'est la différence entre le prix élevé que les commerçants sont prêts à payer pour une action (l'offre) et le prix bas auquel les vendeurs sont prêts à la vendre (la demande).

Les entreprises avec des écarts acheteur-vendeur plus étroits offrent des investissements populaires. Plus de gens veulent leurs parts et il y en a beaucoup de disponibles. Pour cette raison, les acheteurs sont plus disposés à payer le prix qui leur est proposé. Les actions avec des écarts acheteur-vendeur plus larges sont plus volatiles.

Pendant la négociation pré-ouverture, les spreads bid-ask ont ​​tendance à s'élargir plus qu'ils ne le feraient pendant les heures normales.

Moins de classes d'investisseurs

Théoriquement, le trading pré-commercialisation est ouvert à tous ceux qui le souhaitent. En réalité, seuls quelques types de trading dominent le pré-commercialisation.

Vous trouverez généralement des investisseurs institutionnels (hedge funds, fonds communs de placement, banques, compagnies d'assurance, etc.) dans le trading pré-ouvert. Vous pouvez également rencontrer des investisseurs individuels qui sont très, très riches. Ces deux classes sont mieux à même de supporter le risque élevé et la volatilité du pré-marché.

Pourquoi les commerçants l'utilisent

Étant donné que le trading avant commercialisation est si risqué et volatil, pourquoi les traders y participent-ils même ? Il y a plusieurs raisons.

Se faire une idée du marché

Surtout dans le marché boursier, la connaissance est le pouvoir. L'objectif global du trader avant la commercialisation est de faire un saut le jour ouvrable à venir.

Ils veulent savoir quel sera le mouvement des prix. Ils veulent affiner leurs stratégies de trading pour le marché régulier. Ils veulent voir comment certains titres et secteurs sont susceptibles de se comporter.

Le trading pré-commercialisation peut offrir un avant-goût de ce qui pourrait se passer entre 9h30 et 16h00. Les investisseurs institutionnels aiment se préparer à l'avance afin de pouvoir surpasser la concurrence.

Anticiper les réactions aux dernières nouvelles

Le marché boursier est fortement influencé par ce qui se passe dans le monde extérieur. Parfois, ces événements se produisent après la fermeture du marché. Les investisseurs ne verront pas l'évolution du cours des actions avant l'ouverture de la bourse à 9h30 le jour ouvrable suivant.

Par exemple, les événements au Moyen-Orient riche en pétrole peuvent avoir un effet énorme sur les stocks de pétrole américains. Étant donné que le Moyen-Orient est à l'autre bout du monde, leur journée de travail ne se chevauche pas beaucoup avec les États-Unis. Si un événement d'actualité percutant se produit en Arabie saoudite pendant leurs heures de bureau, cela n'affectera pas le marché boursier américain fermé. Mais lorsque le marché américain s'ouvrira, vous constaterez peut-être une forte hausse ou une baisse immédiate des cours des actions pétrolières.

Les commerçants en pré-ouverture essaient de devancer ces réactions. Ils peuvent vouloir acheter des actions avant que le prix n'augmente ou les vendre avant qu'il ne soit trop bas. S'ils ont entendu parler de bouleversements politiques, d'événements à l'étranger, de décisions de justice tardives ou de tout autre événement après les heures de bureau, ils essaieront d'effectuer leurs transactions avant que le reste du marché ne fluctue à la hausse ou à la baisse.

Exploiter les rapports sur les revenus

Certains des événements les plus importants qui façonnent le marché boursier après les heures de bureau sont les rapports sur les bénéfices. La plupart des entreprises les publient tous les trimestres.

Quand ils le font, c'est généralement après la fermeture de la bourse. C'est parce qu'ils savent que les rapports sont susceptibles d'affecter le cours de l'action de leur entreprise. Ils savent que s'ils faisaient des annonces pendant les heures normales de bureau, le cours de l'action pourrait devenir extrêmement volatil. Ils préfèrent donc laisser les nouvelles tomber le soir, en espérant que les têtes froides prévaudront et que les prix se stabiliseront le lendemain matin.

Comme pour les nouvelles du jour au lendemain, les traders avant la commercialisation espèrent mener leurs activités avant que les rapports sur les bénéfices n'affectent le cours des actions. Ils se rendent donc sur le marché pré-ouvert pour effectuer des transactions avant que la journée ne se déchaîne.

Devez-vous le faire ?

La pré-ouverture du marché boursier vous convient-elle ?

Cela dépend de votre estomac pour le risque. Comme nous l'avons expliqué, le monde du trading pré-ouvert est volatil et compétitif. La plupart des conseillers avertissent les investisseurs amateurs de ne pas y participer, du moins pas seuls.

Mais si vous décidez de le faire quand même, gardez ces conseils à l'esprit.

Vous êtes en concurrence avec des poids lourds

Le commerce de pré-commercialisation est rempli d'investisseurs de premier plan. Bien qu'il y ait plus d'investisseurs de détail qui entrent sur le marché de pré-négociation, ils sont toujours en infériorité numérique. Vous affronterez des professionnels, des institutions et de très riches investisseurs. Soyez conscient de cela.

Vous ne pouvez passer que des ordres à cours limité

Vous devez nommer votre prix d'achat et de vente sur le marché pré-ouvert. Vous ne pouvez pas simplement cliquer sur une action et l'acheter au prix actuellement affiché. Ce prix peut monter en flèche dès l'ouverture du marché et vous perdrez une tonne d'argent. Les ordres à cours limité empêchent cela.

Les commandes ne sont actives que pendant la session en cours

Si vous passez une commande pendant la pré-commercialisation et qu'elle n'est pas exécutée, la commande est annulée. Vous n'avez pas la possibilité de prolonger la commande à la prochaine session. Vous devrez le refaire le lendemain.

Assurez-vous de disposer d'un ordinateur rapide et puissant et d'un accès Internet haut débit

Toutes les transactions avant commercialisation se déroulent sur Internet. Si votre ordinateur portable ou de bureau a besoin d'une mise à niveau, faites-le avant de commencer le pré-trading. Vous avez également besoin d'une connexion Internet fiable, ininterrompue et rapide. Où que se trouve votre base d'opérations, assurez-vous que le réseau sans fil est fiable.

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