Avantages du fonds négocié en bourse

La bourse est un magasin de bonbons complexe, indiscipliné et trop coloré. Il existe un nombre vertigineux d'opportunités d'investissement et de stratégies qui les dictent.

Les nouveaux investisseurs qui démarrent leurs portefeuilles à partir de zéro peuvent se sentir faibles lorsqu'ils envisagent ce que seront leurs premiers avoirs. Les investisseurs savent qu'ils doivent posséder plus d'une matière première. Mais ils n'ont peut-être pas les informations résiduelles, la capacité ou le temps de décider de toutes les actions qu'ils souhaitent.

Heureusement, il existe une solution simple que les nouveaux investisseurs et les investisseurs de longue date utilisent de nos jours. Il s'agit d'un véhicule d'investissement innovant qui offre une diversité structurée aux portefeuilles d'investissement, avec une gestion ou un effort relativement faible. C'est ce qu'on appelle le fonds négocié en bourse (ETF).

Une histoire des fonds négociés en bourse

Qu'est-ce qu'un ETF ? Pour mieux comprendre, mettons des bas de cloche et revenons aux années 1970.

Fonds communs de placement indexés

À l'époque, les sociétés d'investissement se penchaient sur un concept qui prenait de l'ampleur dans les cercles académiques financiers depuis quelques décennies :l'investissement indiciel.

L'investissement indiciel a été envisagé comme une alternative à la sélection d'actions individuelles et à la tentative de battre les principaux indices financiers - le Dow Jones Industrial Average et le S&P 500. Les chercheurs financiers ont émis l'hypothèse qu'une stratégie à long terme plus solide pourrait être en mesure de égaler les performances de ces indices, plutôt que de se démener pour trouver de gros jours de paie et les battre.

Ainsi, les institutions financières ont commencé à jouer avec une nouvelle structure d'investissement. Essentiellement, ils ont lancé des portefeuilles dans lesquels les investisseurs pouvaient acheter - pas seulement une action, mais plusieurs titres à la fois. Ces portefeuilles étaient supervisés par des gestionnaires financiers. Ils étaient chargés d'acheter et de vendre les actions individuelles (ou obligations, bons du Trésor, peu importe).

Les investisseurs n'ont pas eu à faire grand-chose. Ils ont été encouragés à « acheter et conserver » ces portefeuilles, car ils étaient conçus pour générer des bénéfices stables à long terme. Ce concept est appelé "investissement passif".

En 1973, Wells Fargo a lancé un portefeuille qui suivait toutes les actions du S&P 500. Quelques autres sociétés financières ont lancé leurs propres portefeuilles qui détenaient également plusieurs actions dans certains indices. Ce sont les premiers fonds communs de placement indexés.

Au début, les fonds communs de placement indexés n'étaient proposés qu'aux investisseurs institutionnels comme les banques - les investisseurs individuels n'étaient pas autorisés. Cela a changé grâce à un investisseur nommé John Bogle.

Bogle était à l'origine sceptique quant aux concepts d'investissement indiciel et de fonds communs de placement. Mais après avoir vu le succès du fonds indiciel Wells Fargo, il a changé d'avis. Il a fondé la Vanguard Company en 1974 et, en 1976, a créé le premier fonds commun de placement mis à la disposition du grand public. Malgré le scepticisme initial de son fonds, il s'est finalement avéré très fructueux. Il existe toujours aujourd'hui, connu sous le nom de Vanguard 500 Index Fund.

Comment les ETF ont commencé

Les fonds communs de placement sont devenus très populaires et le sont toujours. Mais avec tout leur succès et leur rentabilité, les fonds communs de placement avaient certaines limites.

Ils étaient chers à acheter. Beaucoup d'entre eux avaient des montants d'investissement minimum. Le processus d'investissement dans un fonds commun de placement était un peu délicat. Vous pouviez commander des actions à tout moment, mais la transaction ne serait pas exécutée avant la fermeture du marché boursier à 16 h 00 (heure de l'Est) les jours ouvrables.

En 1990, la Bourse de Toronto a créé un véhicule de placement appelé Toronto 35 Index Participation Units (TIPs 35). Il s'agissait essentiellement du premier fonds négocié en bourse au monde. Trois ans plus tard, State Street Global Investors a lancé un véhicule d'investissement appelé S&P 500 Trust ETF (SPY), le premier ETF jamais coté aux États-Unis.

Comme le premier fonds commun de placement de Bogle, SPY suit l'intégralité de l'indice S&P 500. Lorsque vous achetez une part de SPY, vous obtenez des participations dans toutes les sociétés du S&P 500. Mais contrairement aux fonds communs de placement, vous obtenez des parts de FNB comme vous le feriez pour des actions. Les ETF sont cotés en bourse, là-haut avec toutes les entreprises publiques. Ceci est considéré comme l'un des avantages ETF les plus pratiques.

Le marché des ETF s'est développé rapidement. De grandes sociétés d'investissement comme Vanguard ont sauté à bord et ont créé leurs propres ETF. En 2010, près de 1 000 ETF étaient sur le marché. En mars 2021, plus de 1 450 ETF étaient disponibles aux États-Unis.

Caractéristiques et types d'ETF

Maintenant que vous connaissez la réponse à la question « Qu'est-ce qu'un ETF ? nous pouvons examiner certaines des caractéristiques des ETF. À bien des égards, les FNB ressemblent beaucoup aux fonds communs de placement. Mais ils ont certaines caractéristiques et traits distinctifs. Voici quelques-uns des plus pertinents.

Négociabilité

Les parts d'ETF sont achetées et vendues comme des actions. Si vous visitez un site de courtage en ligne comme Fidelity, vous verrez des FNB répertoriés comme s'ils étaient des sociétés ouvertes. Vous pouvez acheter des actions ETF lors d'une séance boursière ouverte. Vous pouvez les acheter à leur valeur marchande actuelle ou définir un ordre à cours limité, tout comme vous pouvez le faire avec des actions.

Diverses participations

Comme les fonds communs de placement, les FNB détiennent des participations dans un grand nombre de sociétés et de matières premières. Le nombre de titres différents dans un ETF peut être aussi bas que 10 ou 20 ; quelques-uns d'entre eux ont des postes dans plusieurs milliers. L'ETF iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG), par exemple, détient des participations dans plus de 8 000 titres.

Index divers

Toutes les sociétés et les matières premières d'un ETF donné constituent une sorte d'indice, ce qui signifie qu'elles ont quelque chose en commun. Et ce point commun pourrait être presque n'importe quoi. Certaines des classifications les plus courantes dans différents types d'ETF incluent :

• Capitalisation boursière (grande, moyenne, petite, micro, etc.)
• Secteur d'activité (santé, informatique, communications, industrie, consommation, etc.)
• Industrie spécifique (restauration, aérospatiale, assurance, semi-conducteurs, loisirs et loisirs, etc.)
• Produits de base (pétrole, gaz, métaux, sucre, maïs, bétail, soja, café, etc.)
• Région (pays, continent, marchés émergents, etc.)
• Indice de marché (Dow Jones, S&P, Nasdaq et trackers des services financiers)

Alternativement, un gestionnaire d'ETF peut choisir des sociétés avec des facteurs moins formels et plus intangibles. Par exemple, ils peuvent émettre des fonds pour les "perturbateurs technologiques", les "innovateurs 5G", les "révolutionnaires génomiques" ou une autre catégorie unique.

Ils peuvent également combiner plusieurs facteurs dans un ETF, par exemple, "Mid-Cap European Semiconductor Manufacturers". Cependant, plus la description est précise, plus l'ETF est risqué (il est moins diversifié). Mais même quelques types d'ETF étroitement ciblés ont connu un grand succès, en particulier ceux axés sur la technologie.

Gestion passive

À de très rares exceptions près, les ETF sont gérés passivement. Ils suivent simplement un certain indice, ce qui ne nécessite pas beaucoup de surveillance quotidienne. C'est une autre différence clé entre les ETF et les fonds communs de placement. Forbes indique que seulement "environ 2 % des fonds de l'industrie des ETF de 3,9 milliards de dollars sont gérés activement".

Fluctuations des prix intrajournaliers

Puisqu'ils sont négociés comme des actions, les prix des ETF montent et descendent plusieurs fois au cours d'une journée de négociation donnée. La valeur d'un fonds commun de placement n'est établie qu'une fois par jour après la fermeture du marché. C'est pourquoi les ordres de fonds communs de placement ne sont exécutés qu'après les heures ouvrables.

Avantages des FNB

Bien que les fonds communs de placement demeurent d'excellents véhicules d'investissement, de nombreux investisseurs particuliers estiment que les avantages des FNB en font un meilleur choix. Voici quelques-unes des principales raisons :

Accès facile

L'un des principaux avantages des ETF est la simplicité. Tout investisseur de détail peut acheter des actions ETF via son compte de courtage en ligne. Le processus est exactement comme l'achat d'actions dans une action. Étant donné que la plupart des courtiers en ligne ont supprimé les frais de commission sur les transactions des investisseurs de détail, il n'y a généralement pas de tels frais sur une transaction ETF.

Diversification

De nombreux investisseurs utilisent différents types d'ETF pour diversifier instantanément leurs portefeuilles en une seule fois. Ils obtiennent immédiatement des parts, même fractionnaires, dans des dizaines de marchandises. La diversification est considérée comme un fondement du succès boursier, car il n'est pas judicieux d'immobiliser tout votre capital d'investissement dans seulement quelques matières premières. Détenir un seul ETF résout ce problème ; avoir plusieurs ETF le fait encore plus.

Réduction des coûts

Les ETF sont moins chers que les fonds communs de placement, à quelques très rares exceptions près. Il y a plusieurs raisons pour lesquelles cela est vrai.

Les ETF sont moins chers à gérer. C'est parce que la plupart d'entre eux sont gérés passivement puisqu'ils ne suivent que les indices de référence et ne changent pas souvent la composition de leurs entreprises. Les frais d'exploitation des fonds communs de placement et des FNB sont exprimés sous forme de ratios de dépenses, c'est-à-dire le pourcentage de l'actif du fonds consacré à ces frais d'exploitation. Le fonds commun de placement moyen, selon Fidelity.com, a un ratio de dépenses de 1,40 %. En revanche, le ratio de dépenses ETF moyen en 2019 était de 0,45 %, selon Morningstar.

Certains frais d'exploitation des fonds communs de placement ne sont pas nécessaires pour les FNB. Les plus notables sont les frais 12-b. Ce sont des coûts annuels associés au marketing qui sont inscrits dans les ratios de dépenses des fonds communs de placement. Les FNB ne facturent pas non plus de « frais de chargement », qui sont des commissions facturées aux investisseurs lorsqu'ils achètent ou vendent des actions d'un fonds commun de placement. (Il existe cependant des fonds communs de placement « sans frais » qui disposent de ces frais.)

Efficacité fiscale

L'un des avantages les plus inattendus des ETF concerne les taxes. Comme ils sont pour la plupart gérés de manière passive, les ETF ne génèrent pas beaucoup de gains en capital. Cela signifie qu'ils sont moins exposés aux impôts. Les gestionnaires de fonds communs de placement, cependant, doivent souvent vendre des actions d'un certain produit lorsqu'ils veulent réaffecter leurs fonds. Si ces ventes génèrent des bénéfices, ces bénéfices doivent être reversés aux actionnaires, et ces paiements sont imposables.

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