Les actions sont-elles votre meilleure couverture contre l'inflation galopante ?

Après avoir été assez modéré pendant de nombreuses années, on parle soudain d'inflation partout. Comment devriez-vous adapter votre stratégie de placement à la lumière du taux d'inflation actuel de 5,4 % aux États-Unis ?

Alors que les conseillers financiers discutent régulièrement de l'inflation avec les clients, il n'a pas eu beaucoup d'impact jusqu'à cette année.

Il y a eu beaucoup de discussions pour savoir si les lectures élevées actuelles sont structurelles ou transitoires. Dans les deux cas, c'est le bon moment pour vérifier votre portefeuille pour vous assurer que tous vos actifs sont investis correctement pour éviter que l'inflation n'érode votre futur pouvoir d'achat.

Selon un rapport de la CFA Society, une enquête auprès d'investisseurs quantitatifs lors d'une conférence JPMorgan a révélé que 47% des personnes interrogées pensent que les matières premières sont la meilleure couverture contre l'inflation. Vingt-sept pour cent ont dit des actions ; 10 % ont déclaré des produits de taux tels que les obligations à faible risque de défaut et les titres du Trésor protégés contre l'inflation ; tandis que 17 % ont cité « autre ».

Il est facile de voir comment les matières premières pourraient rester en avance sur l'inflation. Par example, le mal nommé GraniteShares Bloomberg Commodity Broad Strategy No K-1 ETF (NYSEARCA :COMB) suit l'indice des matières premières Bloomberg.

Année à ce jour, l'ETF est en hausse de 31,42 %, augmente avec les prix des matières premières. Le fonds est investi dans 23 contrats à terme sur matières premières représentant des céréales, métaux précieux, bétail et autres catégories. Sa large exposition est une bonne représentation de la façon dont la classe d'actifs plus large des « matières premières » pourrait être une couverture contre l'inflation.

En réalité, le fonds de matières premières GraniteShares a largement surperformé le S&P 500. le SPDR S&P 500 ETF Trust (ASX :SPY) est en hausse de 19,52 % depuis le début de l'année.

Le fait n'est pas vraiment que les matières premières devancent actuellement les actions nationales à grande capitalisation, malgré des années de sous-performance. Le fait est que les matières premières et les actions nationales sont de bonnes couvertures en ce moment, dépassant largement le taux d'inflation.

Traditionnellement, les actions ont été la couverture contre l'inflation recommandée par les conseillers. Si les coûts des intrants deviennent plus élevés, comme nous le constatons dans pratiquement tous les secteurs, les entreprises peuvent augmenter leurs prix pour minimiser les effets de leurs propres coûts plus élevés.

Bien sûr, comme tous ceux qui ont déjà suivi un cours d'économie le savent, il y a un moment où les consommateurs ou les clients professionnels ne toléreront plus les augmentations de prix, et cherchera d'autres alternatives. Cela pourrait signifier un fournisseur à moindre coût, fabriquer eux-mêmes l'article ou le service, trouver un remplaçant, ou renoncer complètement à l'achat.

Alors, où cela laisse-t-il les actions comme couverture contre l'inflation ?

Selon le CFA Institute, le taux d'inflation annuel moyen aux États-Unis était de 3,4 % entre 1947 et 2021.

« Il n'est tombé en dessous de 0 % qu'environ 15 % du temps et n'a dépassé 10 % que 7 % du temps. Pour 57 % du temps, il se situait entre 0 % et 5 % et entre 5 % et 10 % environ 20 % du temps, », écrit Nicolas Rabener du CFA Institute.

Les investisseurs d'aujourd'hui ne sont pas habitués à une inflation élevée, ou les dommages dont il est capable.

Pour ramener ce point à la maison, Voici les taux d'inflation moyens aux États-Unis au cours des 20 dernières années.

2020 1,2%

2019 1,8 %

2018 2,4%

2017 2,1%

2016 1,3%

2015 0,1%

2014 1,6%

2013 1,5%

2012 2,1%

2011 3,2%

2010 1,6%

2009 -0,4%

2008 3,8%

2007 2,8%

2006 3,2%

2005 3,4%

2004 2,7%

2003 2,3%

2002 1,6%

2001 2,8%

2000 3,4%

Pour les jeunes investisseurs, l'idée de garder le cap avec un portefeuille actions un peu agressif reste probablement une valeur sûre, surtout compte tenu de la performance des actions jusqu'à présent en 2021.

Pour ceux qui ont la retraite dans leurs sites, augmenter l'exposition aux matières premières est toujours une bonne idée, étant donné l'environnement continu qui pousse les prix à la hausse. L'essentiel est le suivant :même lorsque le marché recule, comme il l'a fait récemment, ce n'est certainement pas le moment de renflouer. Bien au contraire :vous avez plus que jamais besoin de vous exposer aux actions et aux matières premières !