Comment fonctionnent les contrats à terme S&P 500 ?

Les contrats à terme S&P 500 sont un type de contrat dérivé qui offre à un acheteur un investissement dont le prix est basé sur les attentes de la valeur future de l'indice S&P 500. Les contrats à terme S&P 500 sont suivis de près par tous les types d'investisseurs et les médias financiers en tant qu'indicateur des mouvements du marché. Les investisseurs peuvent utiliser les contrats à terme du S&P 500 pour spéculer sur la valeur future du S&P 500 en achetant ou en vendant des contrats à terme. Les investisseurs ont deux choix lorsqu'ils recherchent des contrats à terme S&P 500. Le Chicago Mercantile Exchange (CME) propose un contrat à terme S&P 500 connu sous le nom de « gros contrat » avec un symbole boursier de SP. Il propose également un contrat E-mini avec un symbole boursier ES.

Points clés à retenir

• Les contrats à terme S&P 500 sont l'un des produits à terme les plus liquides et les plus négociés aux États-Unis.
• Ces produits à terme suivent l'indice de référence du S&P 500.
• Les contrats à terme S&P sont réglés en espèces et cotés par le Chicago Mercantile Exchange (CME).
• Les contrats à terme sont disponibles en deux "tailles", contrats standards avec un multiplicateur de 250x, et des contrats e-mini plus petits qui se négocient par voie électronique et qui représentent 1/5 de la taille du contrat complet.

Que sont les contrats à terme sur indices ?

Comme un contrat à terme ordinaire, un contrat à terme sur indice est un accord juridiquement contraignant entre un acheteur et un vendeur. Il permet aux traders d'acheter ou de vendre un contrat sur un indice financier et de le régler à une date future. Un contrat à terme sur indice spécule sur l'évolution des prix d'indices comme le S&P 500.

Comme les contrats à terme suivent le prix de l'actif sous-jacent, Les contrats à terme sur indices suivent les prix des actions de l'indice sous-jacent. En d'autres termes, l'indice S&P 500 suit les cours des actions de 500 des plus grandes sociétés américaines. De la même manière, Les contrats à terme sur indices Dow et Nasdaq suivent les prix de leurs actions respectives. Tous ces contrats à terme sur indices se négocient en bourse.

Le contrat à terme sur indice reflète l'indice au comptant sous-jacent et agit comme un précurseur de l'action des prix sur la bourse où l'indice est utilisé. Les contrats à terme sur indices se négocient en continu tout au long de la semaine de marché, à l'exception d'une période de règlement de 30 minutes en fin d'après-midi, heure centrale des États-Unis, après la clôture des marchés boursiers.

Contrats à terme S&P 500

Le CME a introduit les premiers contrats à terme S&P 500 en 1982. Le CME a ajouté l'option E-mini en 1997.

Le contrat SP est le contrat de marché de base pour les transactions à terme sur le S&P 500. Son prix est calculé en multipliant la valeur du S&P 500 par 250 $. Par exemple, si le S&P 500 est au niveau 2, 500, alors la valeur de marché d'un contrat à terme est de 2, 500 x 250 $ (ou 625 $, 000).

Les contrats à terme E-mini ont été créés pour permettre des investissements plus petits par un plus large éventail d'investisseurs. Les contrats à terme S&P 500 E-Mini représentent un cinquième de la valeur du gros contrat. Si le niveau S&P 500 est 2, 500, alors la valeur de marché d'un contrat à terme est de 2, 500 x 50 $ (ou 125 $, 000).

Le "E" dans E-mini signifie électronique. De nombreux commerçants préfèrent le S&P 500 E-Mini ES au SP non seulement pour sa plus petite taille d'investissement, mais aussi pour sa liquidité. Comme son nom, l'E-Mini ES négocie par voie électronique, qui peut être plus efficace que le négoce à la criée pour le SP.

Comme avec tous les futurs, les investisseurs ne sont tenus de couvrir qu'une fraction de la valeur du contrat pour prendre position. Cela représente la marge sur le contrat à terme. Ces marges ne sont pas les mêmes que les marges pour les opérations sur actions. Les marges des contrats à terme montrent « la peau dans le jeu » qui doit être compensée ou réglée.

E-Mini vs Big S&P Futures

Il n'y a vraiment rien qu'un contrat pleine grandeur puisse faire qu'un E-mini ne puisse faire. Les deux sont des outils précieux que les investisseurs utilisent pour spéculer et se couvrir. La seule différence entre les deux est que les petits joueurs peuvent participer avec de plus petits engagements d'argent en utilisant des minis électroniques.

Toutes les stratégies futures sont possibles avec E-minis, y compris le négoce de spreads. Et les E-minis sont maintenant si populaires que leurs volumes de transactions sont nettement supérieurs à ceux des contrats à terme standard. Le volume E-mini éclipse le volume des contrats réguliers, ce qui signifie que les investisseurs institutionnels utilisent également généralement le E-mini en raison de sa liquidité élevée et de sa capacité à négocier un nombre important de contrats.

Le commerce électronique dans les E-Minis a lieu entre 18h00 et 18h00. Dimanche et 17h Vendredi, avec une pause de trading entre 16h15 et 16h30.

Règlement en espèces des contrats à terme S&P 500

Les experts du secteur ont créé le mécanisme de règlement en espèces pour résoudre les énormes défis logistiques présentés par la livraison des 500 actions réelles associées à un contrat à terme S&P 500. Non seulement les stocks devraient être négociés et transférés entre les détenteurs, mais ils devraient être correctement pondérés pour correspondre à leur représentation dans l'indice. Au lieu, un investisseur choisit une position longue ou courte, qui est ensuite soumis à une évaluation au prix du marché. L'investisseur paie les pertes ou reçoit les bénéfices chaque jour en espèces. Finalement, le contrat expire, ou est décalé, et devient réglé en espèces sur la base de la valeur au comptant de l'indice S&P 500.

L'un des avantages souvent proclamés de la négociation de contrats à terme S&P 500 est que chaque contrat représente un investissement indirect dans la performance des 500 actions de l'indice S&P 500. Les investisseurs peuvent prendre des positions longues ou courtes en fonction de leurs attentes concernant les prix futurs. Les grandes institutions peuvent utiliser les contrats à terme sur S&P 500 pour couvrir leurs positions dans l'indice S&P 500. Avec cette approche, les contrats à terme sont souvent utilisés pour compenser les risques de baisse. De nombreux investisseurs utilisent les contrats à terme S&P 500 à des fins de spéculation, car ils ont tendance à dominer les principales tendances du marché et sont fortement influencés par de larges facteurs systématiques.

Options S&P 500

En plus des contrats à terme de base, le CME propose également des dérivés sous forme de contrats d'options sur le S&P 500. Tout comme pour les futures, Les options S&P 500 ont un produit à valeur totale et un mini. Le produit à valeur totale a un symbole boursier de SPX avec un multiplicateur de 100 $. Le mini a un symbole boursier de XSP avec un multiplicateur qui est un dixième du SPX. Les contrats d'options S&P 500 sont également réglés en espèces.