Qu'est-ce qu'une fiducie de capital-risque (VCT)?

Une fiducie de capital-risque (VCT) est un véhicule d'investissement fiscalement avantageux qui fournit des capitaux à de petites, entreprises en croissance au Royaume-Uni. Un gestionnaire spécialisé gère le fonds, et les investisseurs sont principalement des particuliers. Vous trouverez ci-dessous un aperçu d'une structure type de fiducie de capital-risque :

Fiducie de capital de risque – Aperçu

Les fiducies de capital-risque ont été introduites pour la première fois en 1995 par le gouvernement britannique pour stimuler l'investissement dans de nouvelles entreprises locales. Les VCT sont structurés comme des fonds d'investissement fermés dont les parts sont cotées sur le London Stock ExchangeLondon Stock Exchange (LSE)The London Stock Exchange (LSE), qui est basé à Londres, Le Royaume-Uni, est l'un des principaux marchés boursiers au monde. Propriété du groupe de la bourse de Londres, la LSE a été créée en 1571, ce qui en fait l'une des plus anciennes bourses au monde.

Comme les sociétés de développement commercial aux États-Unis, Les fiducies de capital-risque sont une forme de fonds de capital-investissement cotés en bourseFonds de capital-investissementLes fonds de capital-investissement sont des pools de capitaux à investir dans des entreprises qui représentent une opportunité pour un taux de rendement élevé. Ils viennent avec un fixe. Les investisseurs peuvent acheter des parts du fonds directement dans une émission primaire ou sur le marché secondaire via la Bourse de Londres.

Types de fiducies de capital-risque

Les fiducies de capital-risque se présentent sous plusieurs formes et se décomposent généralement comme suit :

1. Thèmes

• 1. VCT généralistes :Investissez dans un groupe diversifié de sociétés non cotées de divers secteurs et industries.
  2. VCT spécialisés :L'investissement se concentre sur des industries et des secteurs spécifiques.
  3. AIM VCT :Investit principalement dans des sociétés cotées à la bourse AIM. Il peut avoir une approche spécialisée ou généraliste.

2. Horizon temporel

1. 1. CDV à feuilles persistantes :Avec une durée de vie indéfinie.
   2. VCT à durée de vie limitée :Fixer une durée minimale de détention d'au moins cinq ans, à quel point le processus de réduction commence, et le gestionnaire alloue le capital aux investisseurs.

VCT – Cycle de vie

Après la création, le gestionnaire VCT dispose de trois ans pour trouver et investir au moins 80 % des actifs du portefeuille dans des investissements qualifiés. Jusque là, le gestionnaire investit sur les marchés monétaires ou obligataires afin de générer des rendements pour les investisseurs sans mettre en péril les actifs investissables.

VCT – Critères d'investissement

Un investissement qualifié consiste à prendre une dette ou une prise de participation dans une société basée au Royaume-Uni qui est soit privée, soit cotée sur l'Alternative Investment MarketAlternative Investment Market (AIM) L'Alternative Investment Market (AIM) a été lancé le 19 juin 1995 en tant que sous -bourse de la Bourse de Londres (LSE). Le marché a été conçu pour (un sous-marché de la Bourse de Londres axé sur les petites, entreprises moins développées). Contrairement à la plupart des sociétés de capital-investissement, Les VCT n'investissent que dans des participations minoritaires d'entreprises.

VCT – Avantages fiscaux

Pour les investisseurs qui achètent des actions de la VCT sur le marché secondaire (via un échange), les avantages fiscaux suivants s'appliquent :

• Exonération d'impôt sur les dividendes des actions VCT
• Exonération de l'impôt sur les plus-values ​​de cession des actions

Pour les investisseurs qui achètent des actions VCT sur le marché primaire (directement auprès du VCT), ils bénéficient tous des mêmes avantages que ci-dessus, en plus d'un allégement de l'impôt sur le revenu de 30% sur le montant principal de l'investissement jusqu'à 200 £, 000 au cours d'une année d'imposition donnée.

L'allégement fiscal est conditionné à la détention d'actions par l'investisseur pendant cinq ans. Étant donné que les actions achetées sur le marché secondaire ne permettent pas cet avantage supplémentaire, ils se négocient souvent à rabais pour refléter cette subvention réduite.

VCT – Structure des frais

Étant donné que les fiducies de capital-risque nécessitent un ensemble de compétences spécialisées et un service de très haute qualité de la part des gestionnaires de fonds, les frais sont souvent beaucoup plus élevés que les véhicules d'investissement plus traditionnels. Les gestionnaires de VCT facturent généralement des frais initiaux pouvant atteindre 5 % du montant de l'investissement initial. Les gestionnaires facturent également des frais de gestion annuels, généralement de l'ordre de 2%.

CDV – Risques

Comme les autres investissements en capital-risque, les rendements des fiducies de capital-risque peuvent être potentiellement très importants. Cependant, il y a une quantité importante de risques impliqués puisque de nombreuses petites entreprises échouent. Un tel risque peut entraîner des pertes substantielles pour les investisseurs, bien qu'une diversification appropriée Diversification La diversification est une technique d'allocation des ressources du portefeuille ou du capital à une variété d'investissements. L'objectif de la diversification est d'atténuer les pertes peut aider à réduire le risque global du portefeuille.

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