Modèle d'évaluation de l'industrie énergétique | Institut de Finance d'Entreprise

Publié le 3 octobre 2019

Temps de lecture 3 minutes

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Qu'est-ce que le modèle de présentation du secteur de l'énergie ?

Le modèle de comparaison du secteur de l’énergie permet aux investisseurs de comparer une société énergétique à d’autres du même secteur. Cette méthode permet de déterminer la valeur relative d'une entreprise particulière. Ce modèle s'intéresse à Occidental Petroleum, l'une des plus grandes sociétés énergétiques des États-Unis.

Voici un aperçu rapide du modèle de présentation du secteur de l'énergie.

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Comment fonctionne le tableau des comparables ?

Un tableau de comparaison compare plusieurs facteurs pour différentes entreprises, qui sont liés à la fois à la qualité et à la valeur. En consultant le tableau des comparables, les investisseurs peuvent déterminer quelles entreprises offrent la meilleure qualité au meilleur prix. La création d'un tableau comparable est l'une des trois principales méthodes de valorisation d'une entreprise, les deux autres étant le flux de trésorerie actualisé (DCF) et la transaction préalable. Il est plus facile à construire qu’un DCF car il nécessite moins d’informations, d’hypothèses et de contributions. Il est également plus précis que l'examen des transactions précédentes, qui peuvent facilement devenir obsolètes.

Dans l’ensemble, les comparables sont assez intuitifs et relativement faciles à comprendre. Étant donné que les valeurs créées sont toutes relatives, les valeurs sont faciles à interpréter comme bonnes ou mauvaises.

Choisir des entreprises comparables

Pour réaliser un tableau de rémunération utile, les entreprises choisies doivent avoir des caractéristiques similaires. Par exemple, une entreprise d’alimentation ne doit pas être comparée à une entreprise énergétique. Étant donné que les entreprises opèrent dans des conditions différentes, elles auront des marges bénéficiaires et des multiples commerciaux très différents. En règle générale, une entreprise d'alimentation aura une faible marge bénéficiaire d'environ 2 %. Cependant, cela ne signifie pas que les épiceries ne constituent pas un bon investissement, car toutes les entreprises du secteur fonctionnent avec des marges tout aussi faibles. Ainsi, dans un tableau de comparables, seules les entreprises qui opèrent dans des conditions similaires doivent être utilisées.

Ainsi, lors de la sélection d'entreprises pour un univers de rémunération, certains éléments à prendre en compte incluent :

• Classification des secteurs
• Taille
• Géographie
• Taux de croissance
• Rentabilité
• Structure du capital

Ce modèle se concentre sur la classification, la taille et la géographie du secteur. Bien que les trois autres éléments soient importants, ils nécessitent une analyse plus approfondie des états financiers d’une entreprise. En outre, la recherche d'entreprises présentant un taux de croissance, une rentabilité et une structure de capital similaires nécessite également un processus de sélection plus minutieux.

Industrie de l'énergie

L'industrie de l'énergie est composée d'entreprises qui produisent, raffinent et transportent des produits énergétiques. Bien qu'il existe diverses sources d'énergie (brut, gaz naturel, énergies renouvelables, etc.), ce modèle de comparables se concentre principalement sur les plus grandes sociétés pétrolières et gazières des États-Unis. L'énergie est l'un des secteurs les plus importants de l'économie mondiale et fournit l'énergie nécessaire au fonctionnement des pays.

L’un des inconvénients de ce secteur est que les sociétés énergétiques peuvent être extrêmement volatiles en raison des fluctuations de l’offre et de la demande mondiales d’énergie. Par conséquent, les investisseurs de ce secteur doivent évaluer activement les conditions du marché externe (au moyen d'outils analytiques tels que le cadre PESTEL) au-delà de la comparaison des entreprises du secteur.

Ressources supplémentaires

Pour plus de ressources, consultez la bibliothèque de modèles commerciaux de Finance pour télécharger de nombreux modèles gratuits de modélisation Excel, de présentation PowerPoint et de documents Word.

• Modèle de présentation du secteur bancaire
• Modèle de présentation du secteur de la vente au détail
• Modèle de présentation de l'industrie du câble
• Modèle de présentation de l'industrie pharmaceutique
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