Qu'est-ce que le capital-risque ?

Le capital-risque est une forme de financement qui fournit des fonds à des des entreprises émergentes à fort potentiel de croissance, en échange d'actions Actions Actionnaires Actions Actionnaires (également appelées Actions Actionnaires) est un compte sur le bilan d'une entreprise qui se compose du capital social plus une participation. Les capital-risqueurs prennent le risque d'investir dans les startupsComment VC regarde les startups et les fondateursUn guide sur la façon dont VC regarde les startups et les fondateurs. Les chances d'être financé, les chances de succès commercial, traits qu'ils recherchent, bonnes vs mauvaises entreprises de pitchs, avec l'espoir qu'ils obtiendront des rendements importants lorsque les entreprises connaîtront le succès. Ils sont assez riches pour encaisser les pertes qu'ils pourraient subir en investissant dans des entreprises à haut risque. Lors du choix des entreprises dans lesquelles investir, ils considèrent le potentiel de croissance de l'entreprise, la force de son équipe de direction, et le caractère unique de ses produits ou services.

Le capital-risque permet aux entrepreneurs ayant un historique d'exploitation minimal et des fonds insuffisants d'obtenir des capitaux pour lancer leur entreprise et également d'obtenir des conseils de dirigeants d'entreprise expérimentés. Les entrepreneurs sont souvent incapables d'accéder au financement bancairePrêt-relaisUn prêt-relais est une forme de financement à court terme qui est utilisée pour répondre aux obligations actuelles avant d'obtenir un financement permanent. Il fournit des flux de trésorerie immédiats lorsque le financement est nécessaire mais n'est pas encore disponible. Un prêt relais est assorti de taux d'intérêt relativement élevés et doit être adossé à une certaine forme de garantie en raison du manque d'expérience en affaires et de la nature à haut risque des entreprises en démarrage, et les investisseurs en capital-risque viennent comme un soulagement.

Les capital-risqueurs fournissent un financement en échange du contrôle de la prise de décision et d'une partie de la propriété de l'entreprise. Parmi les entreprises prospères qui ont réussi grâce au financement par capital-risque, citons Facebook, Uber, Twitter, Airbnb, Pay Pal, et Xiaomi.

Histoire du capital-risque

Le capital-risque a commencé aux États-Unis à l'époque de la Seconde Guerre mondiale. Avant cette date, familles riches comme les Rockefeller, Warburg, et Vanderbilts étaient les investisseurs les plus populaires dans les entreprises émergentes. La toute première société de capital-risque, l'American Research and Development Corporation (ARDC), a été créé en 1946, unique en fournissant des fonds provenant d'autres sources que les familles riches.

Georges Doriot, Fondateur d'ARDC, est considéré comme le père du capital-risque pour avoir lancé la toute première société de capital-risque publique. Avant de configurer l'ARDC, Doriot a quitté la France pour les États-Unis pour obtenir un diplôme en commerce. Il a ensuite enseigné à la Harvard Business School et a également travaillé comme banquier d'investissement.

Doriot et certains de ses anciens employés de l'ARDC ont financé certaines des entreprises les plus prospères des États-Unis, dont Morgan, Hollande Venture, et Greylock Partners. L'un de ses investissements réussis est la Digital Equipment Corporation (DEC) qu'il a financée à hauteur de 70 $, 000 en 1957. La valeur de la société a augmenté à plus de 355 millions de dollars lors de son premier appel public à l'épargne en 1968, représentant un rendement annuel de 101 %.

Le capital-risque a commencé à prendre forme en 1958 suite à la promulgation du Small Business Investment Act. La loi a donné à la Small Business Association le pouvoir d'autoriser les petites entreprises d'investissement aux États-Unis. La licence accordait aux sociétés d'investissement l'accès à des des fonds garantis par le gouvernement pour les aider à investir dans des sociétés émergentes américaines.

L'industrie a connu un ralentissement dans les années 1980, certaines entreprises enregistrant des pertes pour la première fois. Le ralentissement a été causé principalement par l'offre excédentaire d'introductions en bourse, gestionnaires de fonds inexpérimentés, et une concurrence accrue. Les sociétés de capital-risque des États-Unis sont également confrontées à la concurrence d'entreprises étrangères, principalement du Japon et de la Corée.

Les opérations normales ont repris dans les années 1990 avant de prendre un coup au début des années 2000 lors de l'effondrement des dot-com. Les capital-risqueurs qui avaient investi dans des entreprises technologiques ont subi des pertes substantielles. Depuis, l'industrie a connu une croissance à la hausse, avec plus de 47 milliards de dollars de capital-risque en 2014.

Cinq étapes du financement par capital-risque

Il y a cinq étapes dans le financement du capital-risque, et ils comprennent :

Étape 1 de la semence

Au stade de la semence, l'entreprise n'est qu'une idée de produit ou de service, et l'entrepreneur doit convaincre le capital-risqueur que son idée est une opportunité d'investissement viable. Si l'entreprise présente un potentiel de croissance, l'investisseur fournira un financement pour financer le développement précoce de produits ou de services, étude de marché, élaboration de business plan, et la mise en place d'une équipe de direction. Les capital-risqueurs en phase de démarrage participent à d'autres tours d'investissement aux côtés d'autres investisseurs.

#2 Étape de démarrage

La phase de démarrage nécessite une injection de fonds importante pour aider à la publicité et à la commercialisation de nouveaux produits ou services auprès de nouveaux clients. À ce stade, l'entreprise a réalisé une étude de marché, a un plan d'affaires en place, et a un prototype de ses produits à montrer aux investisseurs. La société fait appel à d'autres investisseurs à ce stade pour fournir un financement supplémentaire.

#3 Première étape

L'entreprise est maintenant prête à se lancer dans la fabrication et la vente, et cela nécessite un montant de capital plus élevé que les étapes précédentes. La plupart des entreprises de démarrage sont généralement jeunes et proposent un produit ou un service commercialement viable.

#4 Étape d'expansion

L'entreprise a déjà commencé à vendre ses produits ou services et a besoin de capitaux supplémentaires pour soutenir la demande. Il a besoin de ce financement pour soutenir l'expansion du marché ou démarrer un autre secteur d'activité. Le financement peut également être utilisé pour l'amélioration des produits et l'expansion de l'usine.

#5 Étape du pont

L'étape du pont représente la transition vers une entreprise publique. L'entreprise est arrivée à maturité, et elle nécessite des financements pour soutenir les acquisitions, fusions, et les introductions en bourse. Le capital-risqueur peut quitter l'entreprise à ce stade, vendre ses actions, et gagner un énorme retour sur ses investissements dans l'entreprise. La sortie du capital-risqueur permet à d'autres investisseurs d'entrer, dans l'espoir de tirer profit de l'introduction en bourse.

Structure d'une société de capital-risque

Une société de capital-risque est structurée sous la forme d'un partenariat, où la société de capital-risque sert de commandité et les investisseurs de commanditaire. Les commanditaires peuvent être des compagnies d'assurance, personnes riches, les fonds de pension, fonds de dotation universitaire, et fondations. Tous les partenaires ont une participation dans le fonds de la société de capital-risque, mais les directeurs généraux servent de gestionnaires et de conseillers en investissement pour les entreprises dans lesquelles ils investissent.

Les bénéfices de l'investissement de la société de capital-risque sont répartis entre les commandités et les commanditaires. Les associés commandités, qui sont également les gérants de fonds de private equity, obtenez 20% des bénéfices en tant qu'incitation à la performance. Ils perçoivent également une commission de gestion annuelle pouvant aller jusqu'à 2 % du capital investi. Les commanditaires qui ont investi dans le fonds partagent avec les commandités les 80 % restants.

Lectures connexes

Pour en savoir plus sur l'investissement et le financement des entreprises, Voici quelques ressources utiles de la FCI :

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• Mezzanine FundMezzanine FundUn fonds mezzanine est un pool de capitaux qui investit dans des financements mezzanine pour des acquisitions, croissance, recapitalisation, ou les rachats d'entreprises par le management/levier. Dans la structure du capital d'une entreprise, Le financement mezzanine est un hybride entre fonds propres et dette. Le financement mezzanine prend le plus souvent la forme d'actions privilégiées ou de dette subordonnée et non garantie.
• Angel InvestorAngel InvestorUn investisseur providentiel est une personne ou une entreprise qui fournit du capital à des entreprises en démarrage en échange d'une participation ou d'une dette convertible. Ils peuvent fournir un investissement ponctuel ou une injection de capital continue pour aider l'entreprise à traverser les premières étapes difficiles.