Qu'est-ce que l'indice Herfindahl-Hirschman (HHI) ?

L'indice Herfindahl-Hirschman est un indice qui mesure la concentration du marché d'une industrie. Une industrie très concentrée est une industrie où seuls quelques acteurs de l'industrie détiennent un grand pourcentage de part de marché, conduisant à une quasi-monopoleConcurrence monopolistiqueLa concurrence monopolistique est un type de structure de marché où de nombreuses entreprises sont présentes dans une industrie, et ils produisent une situation similaire mais. Un faible degré de concentration signifie que l'industrie est plus proche d'un scénario de concurrence parfaite, où de nombreuses entreprises de taille plus ou moins égale se partagent le marché.

L'indice Herfindahl-Hirschman est utilisé pour surveiller l'impact potentiel des fusions et acquisitionsFusions Acquisitions M&A ProcessCe guide vous guide à travers toutes les étapes du processus de M&A. Découvrez comment les fusions et acquisitions et les transactions sont conclues. Dans ce guide, nous allons décrire le processus d'acquisition du début à la fin, les différents types d'acquéreurs (achats stratégiques vs. financiers), l'importance des synergies, et les coûts de transaction sur une industrie. Il s'agit d'une mesure quantitative que les régulateurs peuvent invoquer pour opposer leur veto à une transaction de fusion et d'acquisition. Inversement, les entreprises peuvent inclure l'indice dans leurs propositions de fusions et acquisitions pour indiquer que la fusion ne conduirait pas à un marché monopolistique. Plus le HHI est bas, plus les consommateurs ont de pouvoir dans cette industrie. Ainsi, les prix sont généralement plus bas, et les marges des entreprises comprimées.

Comment l'indice Herfindahl-Hirschman (HHI) est-il calculé ?

Pour calculer l'indice Herfindahl-Hirschman, nous prenons le pourcentage de part de marché de chaque entreprise dans une industrie, au carré de ce nombre, puis ajoutez tous les carrés ensemble. La formule pour calculer l'indice Herfindahl-Hirschman est la suivante :

Où:

S1, S2, etc… – fait référence au pourcentage de part de marché détenu par diverses entreprises dans un secteur donné

Échelle d'indice de Herfindahl-Hirschman

L'indice Herfindahl-Hirschman va de 1 (le moins concentré) à 10, 000 (le plus concentré). Le 10, 000 chiffre provient d'un scénario théorique où il n'y a qu'une seule entreprise opérant dans l'industrie, avec 100 % de part de marché. Selon le ministère américain de la Justice, un HHI inférieur à 1, 500 représente une industrie à faible concentration de marché. Un HHI compris entre 1, 500 et 2, 500 représente une concentration modérée. valeurs HHI supérieures à 2, 500 représentent une industrie très concentrée. Le graphique ci-dessous illustre ce classement :

Le ministère de la Justice des États-Unis maintient également une règle générale selon laquelle si une opération de fusion et d'acquisition est censée augmenter le HHI d'une industrie de plus de 200 points, il pourrait y avoir des craintes légitimes que la transaction puisse enfreindre certaines lois antitrust. Ainsi, de telles transactions font l'objet d'un examen plus approfondi. Les négociateurs devraient apporter la preuve que la fusion ne ferait pas trop basculer l'industrie vers un scénario monopolistique.

Exemple d'index Herfindahl-Hirschman

Considérons une industrie américaine composée de huit entreprises, avec des parts de marché de 35%, 20%, 6%, 4%, 3%, dix%, 13%, et 9%, respectivement. Le gouvernement veut évaluer le degré de concentration de l'industrie.

Dans le tableau ci-dessus, nous voyons que le HHI de l'industrie en question est 2, 036, ce qui la classe comme une industrie moyennement concentrée. D'autres fusions et acquisitions menées par l'entreprise A pourraient potentiellement augmenter le HHI de plus de 200 points et même pousser l'indice à plus de 2, 500.

Il est également important de noter que dans le calcul des carrés, la version en nombres entiers des pourcentages est utilisée. Par exemple, La contribution de l'entreprise A à HHI est de 1, 225, qui est le carré de 35, pas le carré de 0,35.

Ressources additionnelles

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