Réduction des risques grâce au suivi de la tendance de l'investissement passif

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L'investissement est une question de risque par rapport à la récompense. Et pour les investisseurs indiciels passifs, cela se résume souvent à l’allocation d’actifs. En ajustant votre exposition entre les classes d’actions, de titres à revenu fixe et d’actifs alternatifs, vous pouvez échanger des gains potentiels pour réduire la volatilité. Mais la gestion des risques ne doit pas s’arrêter là !

Ainsi, dans cet article, je souhaite examiner de plus près ce que l’on appelle l’investissement indiciel passif. Et comme vous le verrez, ces stratégies ne sont pas aussi simples qu’on pourrait le penser. Cette compréhension nous ouvrira la porte à l'exploration d'autres stratégies simples de gestion de portefeuille qui pourraient présenter des moyens alternatifs de réduire les risques à faible coût.

Mais pour commencer, récapitulons rapidement certains des plus grands avantages de l’investissement indiciel d’achat et de conservation.

L'essor de l'investissement passif

À moins que vous n’ayez vécu dans une grotte au cours de la dernière décennie, l’essor de l’investissement indiciel ne devrait pas vous surprendre. Et si vous y réfléchissez, c'est vraiment logique !

Après tout, les données sont assez claires :la plupart des fonds gérés activement ne peuvent pas battre leur indice de référence de manière durable ou statistiquement significative. Par exemple, le Financial Times a récemment rapporté que depuis 2006, 99 % des fonds gérés activement ont sous-performé.

Et pour aggraver les choses, même si vous trouvez un produit surperformant, les frais élevés des fonds communs de placement érodent rapidement vos rendements réalisés (surtout lorsqu'ils sont composés sur plusieurs décennies).

Compte tenu de ces facteurs, il n’est donc pas surprenant que les investisseurs votent avec leur argent et se tournent vers les fonds indiciels. Après tout, si vous ne pouvez pas les battre, pourquoi ne pas les rejoindre, n'est-ce pas ?

Et la preuve en est dans les flux de fonds. Vanguard, la référence en matière d'indexation à faible coût basée sur les ETF, a explosé. En fait, au cours des 7 dernières années, les actifs de cette société de fonds à faible coût sont passés de 1 000 milliards de dollars à 4 200 milliards de dollars (source). Si ce n’est pas un témoignage convaincant en faveur de l’investissement indiciel, je ne sais pas ce que c’est !

Mais même si l'essor de l'investissement indiciel passif est extrêmement convaincant et a sans aucun doute aidé les investisseurs ordinaires à garder plus d'argent dans leurs poches, est-il vraiment passif ?

Redéfinir les investissements indiciels passifs

D’après mon expérience avec les investisseurs au fil des années, j’ai découvert que la plupart des gens qui se considèrent comme des investisseurs passifs sont des indexeurs. Et je sais que cela ne vous surprendra probablement pas. Vous pourriez même faire partie de cette catégorie vous-même !

Sinon, voici comment cela fonctionne. Vous achetez un nombre sélectionné d’ETF à grande échelle à chaque fois qu’un chèque de paie arrive. Vous prévoyez conserver vos placements jusqu’à la retraite. Et à part un rééquilibrage occasionnel pour revenir à votre allocation d’actifs cible, vous ne faites pas beaucoup de trading. Cela vous semble familier ?

Eh bien, du point de vue de l’investisseur, cette approche est très certainement de nature passive. Mais cela vaut la peine de se demander :que se passe-t-il sous la surface ? Parce que la vérité est que même si l’indexation est peu coûteuse et a un excellent historique à long terme, elle n’est pas totalement passive !

En fait, si vous y réfléchissez bien, les indices ajoutent et suppriment régulièrement des sociétés chaque trimestre ! Bien entendu, il existe une méthodologie bien définie et mécanique pour rééquilibrer l’indice sous-jacent. Mais toute cette activité au sein des ETF eux-mêmes n’est pas vraiment passive.

De plus, si vous considérez les ETF à bêta intelligent comme faisant partie de votre portefeuille, la rotation au sein de vos fonds est probablement encore plus élevée. Bien qu'ils restent peu coûteux, ces fonds utilisent des règles simples qui vous aident à obtenir différents facteurs d'exposition au marché, tels que le momentum, la valeur et la volatilité. Et pour notre discussion d’aujourd’hui, c’est la première qui m’intéresse le plus.

En particulier, de simples stratégies de trading de suivi de tendance peuvent vous aider à gérer l’exposition au marché dans toutes les classes d’actifs. Et un facteur d’élan de base comme celui-ci est très simple, même pour les investisseurs autonomes les plus modestes. De plus, la gestion des risques offerte par ces stratégies pourrait même vous aider à mieux dormir la nuit !

Suivi des tendances, crise alpha et bonne nuit de sommeil

Les stratégies de trading de suivi de tendance sont assez simples. Mais ils sont un peu contre-intuitifs, surtout pour tous ceux qui aiment acheter à bas prix. Mais ce que vous abandonnez en valeur perçue, vous le compensez en protection contre les baisses. En effet, lorsque les marchés commencent à se vendre, les adeptes de la tendance s'en vont également.

De plus, si vous appliquez des stratégies de suivi de tendance à diverses classes d’actifs, des études montrent que vous pouvez réellement atteindre un alpha de crise, vous permettant ainsi de surperformer dans des marchés baissiers. Cela peut être un moyen très efficace de réduire davantage vos risques. Mais les avantages ne s'arrêtent pas là.

Dans un article de l’année dernière, Michael Batnick, directeur de recherche de Ritholtz Wealth Management, expliquait qu’il détenait 15 % de ses actifs dans leur modèle tactique d’allocation d’actifs. La raison en est que, lors d'un marché baissier brutal comme celui que nous avons connu en 2008, il peut être très difficile de s'en tenir à votre stratégie d'achat et de conservation si l'ensemble de votre portefeuille est en jeu.

Par exemple, si vous êtes confronté à une baisse de 40 % de votre valeur nette totale, pouvez-vous être sûr que vous ne renoncerez pas au pire moment possible ? Alors que, au moins si vous avez un peu d'argent de côté, il pourrait être psychologiquement plus facile de garder votre principal investissement, malgré la douleur de grosses pertes non réalisées. Cela a du sens ?

Il est difficile d’évaluer le prix de cette tranquillité d’esprit, mais c’est un excellent moyen de réduire le stress lié aux investissements et de dormir sur de bonnes bases. De plus, les conséquences d’une vente au plus bas d’un marché baissier peuvent être extrêmement difficiles à surmonter. Bien sûr, la clé est de mettre en place vos règles tactiques avant d'en avoir besoin.

Et comme le suivi tactique des tendances utilise une approche basée sur des règles, j’ai pensé que cela pourrait intéresser les investisseurs indiciels quotidiens qui utilisent déjà des modèles mécaniques pour accroître leur valeur nette. N'oubliez pas que le S&P est essentiellement une stratégie de trading simple avec des règles définies. Donc pour moi, la question est :pouvez-vous créer un meilleur indice avec votre portefeuille ?

Gardez à l’esprit que lorsque l’on considère le risque, le rendement, la liquidité et la volatilité, le « mieux » peut sembler différent pour chacun de nous. Mais laissez-moi vous montrer comment procéder.

Comment appliquer les stratégies de suivi de tendance à mon portefeuille d'actions

En réfléchissant à ma propre tolérance psychologique aux pertes, à mon calendrier d’investissement et à ma répartition d’actifs, j’ai ajouté des stratégies de suivi des tendances à mon compte d’investissement autogéré. Maintenant, personnellement, j'applique ces idées à la fois aux actions individuelles et aux ETF. Mais ces concepts peuvent fonctionner pour n'importe quelle classe d'actifs.

Alors si vous êtes curieux, voici quelques conseils qui m'ont aidé :

#1. N'en faites pas trop. Même si les courtiers à escompte en ligne rendent le commerce peu coûteux, chaque transaction comporte toujours des coûts. De plus, chaque fois que vous agissez, vous créez une opportunité de commettre une erreur. C’est pourquoi j’utilise des modèles de suivi de tendances à plus long terme pour m’aider à répartir mon portefeuille. Par exemple, vous réduisez peut-être votre exposition à une classe d'actifs lorsque l'ETF que vous suivez clôture en dessous de la moyenne mobile de 200 jours.

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La plupart du temps, ce signal de trading ne se produit qu'une ou deux fois par an. Mais si vous utilisez un déclencheur à court terme (comme vendre à un plus bas de 20 jours), vous entrerez et sortirez beaucoup trop du marché, ce qui peut être coûteux, sujet aux erreurs et prendre beaucoup de temps.

#2. Créez à l'avance des règles de suivi des tendances. Le célèbre trader Paul Tudor Jones a déclaré qu'il n'avait jamais acheté d'actifs en dessous de leur moyenne mobile de 200 jours. Cela peut être approprié pour vous ou non. Mais quelles que soient les règles que vous décidez, elles doivent être clairement définies à l’avance. Parce que si vous attendez le moment où le marché commence à paniquer, vous risquez davantage de commettre une erreur coûteuse.

#3. Considérez le suivi de tendance comme un rééquilibrage tactique. . Certains investisseurs indiciels sont strictement opposés à tout type de négociation discrétionnaire ou de sélection de titres. Considérez plutôt cela comme un autre type de rééquilibrage. Les recherches montrent que les facteurs dynamiques ont tendance à persister. Et en rééquilibrant les actifs sous-performants, vous pourrez peut-être faire travailler votre argent plus fort pour vous. Dans le même temps, vous êtes moins susceptible d’immobiliser votre argent dans des fonds ou des actions languissants.

#4. Tenez compte de votre plan d'investissement global. En fonction de votre allocation globale d’actifs, de votre tolérance au risque, de votre juridiction fiscale et de votre calendrier d’investissement, ce type de stratégie pourrait ne pas avoir de sens pour vous. D'un autre côté, si vous approchez de la retraite et souhaitez préserver votre patrimoine sans renoncer complètement à l'exposition aux actions, le suivi des tendances peut être un excellent moyen de gérer le risque tout en participant à la hausse.

Mais en fin de compte, les décisions d'investissement sont extrêmement personnelles, alors prenez le temps de réfléchir à la manière dont les stratégies dynamiques pourraient s'appliquer à vous.

#5. Oubliez l'achat à bas prix. Cela est souvent contre-intuitif pour de nombreux investisseurs axés sur la valeur. Mais comme le dit le proverbe :les choses bon marché sont bon marché pour une raison ! Et si vous pensez que les marchés sont généralement efficaces, alors pourquoi lutter contre une tendance baissière et risquer d'immobiliser de l'argent dans une émission sous-performante pendant des mois, des trimestres, voire des années ?

D’un autre côté, les modèles de trading qui suivent la tendance conduisent souvent à payer un peu plus pour un titre donné. Mais en achetant lorsque la dynamique est de votre côté, vous pourriez réduire l'incertitude quant à la sous-performance de votre ETF.

Bien sûr, j’espère que cette liste de conseils d’investissement dynamique suffira à vous mettre en appétit. Mais je sais que vous recherchez probablement un peu plus d’informations sur cette approche des marchés. Voici donc quelques-uns de mes matériaux préférés.

Prochaines étapes pour suivre la tendance des actions et des ETF

Si vous pensez que les stratégies de suivi de tendance pourraient constituer un ajout intéressant à une partie de votre portefeuille, je vous encourage vivement à approfondir vos lectures. Il existe des tonnes de ressources intéressantes disponibles en ligne et sous forme imprimée qui peuvent vous aider à appliquer ces idées à votre propre investissement (même si vous préférez une approche plus passive).

Voici quelques prochaines étapes potentielles :

Trend Follow de Michael Covel – Le livre définitif sur le thème du suivi des tendances, et la nouvelle édition récemment publiée contient d'excellentes mises à jour que vous ne voudrez pas manquer. Bien que ce livre parle de suivi de tendance au sens le plus pur, la théorie sous-jacente et les exemples sont inestimables pour les investisseurs ordinaires.

Trouver des actions qui suivent les tendances avec FinViz – Cet article détaillé explique comment j'essaie de rechercher des sélections d'actions et des ETF dynamiques fondamentalement solides à l'aide des outils de sélection d'actions gratuits disponibles en ligne. Cela devrait être une prochaine étape relativement simple pour quiconque gère son propre portefeuille.

Livre blanc sur le facteur Momentum – Apprenez-en un peu plus sur la théorie derrière le suivi de tendance et sur la manière dont le facteur Momentum peut être appliqué à l'investissement indiciel. Même si vous ne suivez pas activement les tendances, ces indices peuvent être un autre moyen d'appliquer la stratégie à une partie de votre portefeuille de manière peu coûteuse et sans contact.

Même si je sais que les stratégies de suivi de tendances ne conviennent pas à tout le monde, j'espère que cet article vous a aidé à réfléchir dans une nouvelle direction en termes d'amélioration du profil risque-récompense de vos investissements indiciels.

Biographie de l'auteur : Jay Delaworth est un trader expérimenté, spécialisé dans la combinaison de l'analyse fondamentale et des stratégies techniques de suivi des tendances pour trouver des idées de trading exploitables. Visitez IntelligentTrendFollower.com, où Jay publie de nouvelles sélections d'actions chaque week-end.

Jon Dulin est un écrivain sur les finances personnelles et fondateur de Money Smart Guides. Jon aide les gens à améliorer leurs finances depuis plus de 20 ans grâce à un coaching personnel et en travaillant pour une société de planification financière. Jon comprend que la situation de chaque individu est unique et qu’il n’existe pas de solution universelle en matière de finances personnelles. Il aide les gens avec des conseils personnalisés pour les aider à se sortir de leurs dettes, à commencer à investir et à réaliser leurs rêves. Les écrits de Jon apparaissent sur MSN, Media Decision, BBC, Wall Street Journal, etc. Jon a également une signature sur AP News Wire.

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