Qu'est-ce que l'indice de volatilité (VIX) ?

Les investisseurs se méfient souvent de la volatilité des marchés, en particulier des fluctuations brutales subies lors de la crise financière de 2008 et de la pandémie de COVID-19. Il est naturel que les investisseurs surveillent l'évolution du marché boursier et comment ils peuvent tirer profit de la prévision des changements futurs. Certains investisseurs se tournent vers l'indice de volatilité, également appelé « indice de la peur » ou « baromètre du marché boursier », pour évaluer le sentiment des autres investisseurs boursiers, afin de capitaliser sur les mouvements anticipés du marché.

En savoir plus sur l'indice de volatilité, sa signification et son mode de calcul.

Qu'est-ce que l'indice de volatilité ?

L'indice de volatilité (VIX) est un indice de référence ou un indice de marché en temps réel utilisé pour mesurer la volatilité attendue sur le marché boursier américain. Il s'agit d'un produit du Chicago Board Options Exchange (CBOE), introduit en 1993 et ​​généralement géré par CBOE Global Markets. Le VIX est basé sur les prix des options du S&P 500 et combine les prix pondérés des options d'achat et de vente du S&P 500 pour les 30 prochains jours.

Pour les investisseurs, le VIX fournit une méthode efficace pour évaluer l'incertitude et le risque du marché avant de prendre des décisions de trading.

Comment fonctionne l'indice de volatilité ?

Comme mentionné précédemment, l'indice de volatilité suit la volatilité attendue du marché boursier en fonction de l'évolution des prix des options S&P 500. À l'aide d'une formule compliquée, le VIX est calculé et exprimé en pourcentage.

Sur le marché boursier, le VIX mesure le sentiment général du marché et a une corrélation négative avec les rendements boursiers. Lorsque le VIX monte, cela signifie qu'il y a une peur accrue parmi les investisseurs. Dans ce cas, le S&P 500 pourrait commencer à assister à une baisse des prix alors que les investisseurs se précipitent pour vendre des titres pour se protéger contre la volatilité attendue.

De même, lorsque le VIX baisse, cela signale une baisse de la peur chez les investisseurs. Dans ce cas, le marché général pourrait connaître des niveaux de volatilité plus faibles et des prix des titres plus élevés, car les investisseurs négocient avec plus de confiance. Cependant, cela ne garantit pas que les prix resteront élevés, car la volatilité peut diminuer ou augmenter rapidement dans un environnement de marché en évolution.

Bien que le VIX mesure en grande partie la volatilité du S&P 500, il est souvent utilisé comme référence pour le marché boursier américain au sens large. Il est difficile de prédire la volatilité actuelle, c'est pourquoi les investisseurs utilisent souvent le VIX avec une analyse historique des niveaux de support et de résistance.

Les investisseurs ne peuvent pas négocier directement le VIX, mais utilisent souvent des fonds négociés en bourse (ETF) ou des ETN liés à l'indice pour s'exposer.

Comment le VIX est-il calculé ?

Le calcul du VIX implique des mathématiques complexes, mais vous n'avez pas nécessairement besoin de comprendre les subtilités pour l'échanger. Pour commencer, l'indice de volatilité est calculé en temps réel en utilisant les prix en direct des options S&P 500. Cela inclut les options CBOE SPX qui expirent le troisième vendredi de chaque mois ainsi qu'une fois par semaine le vendredi. Une option doit comporter une date d'expiration comprise entre 23 et 37 jours pour être considérée. La formule pour calculer le VIX est présentée ci-dessous.

D'un point de vue technique, la formule examine la variation des prix des options avec la même date d'expiration. Cependant, la théorie simple derrière cela est qu'après avoir combiné les prix pondérés d'une série d'options d'achat et de vente du S&P 500 avec plusieurs prix d'exercice, nous estimons les prix auxquels les investisseurs sont prêts à acheter ou à vendre le S&P 500. La valeur finale en pourcentage nous aide à estimer la volatilité future du marché.

Vous pouvez lire le VIX sous forme de graphique qui trace la lecture de chaque jour. Une lecture comprise entre 0 et 12 signale une faible volatilité du marché, tandis qu'une valeur comprise entre 13 et 20 représente une volatilité normale. Une fois que la lecture VIX dépasse 30, vous vous attendez à ce que la volatilité soit plus élevée dans les 30 prochains jours.

Comment trader le VIX

Lorsque vous négociez le VIX, vous n'échangez aucun actif directement puisqu'il n'y a aucun actif à acheter ou à vendre. Cependant, vous pouvez échanger cet indice via des produits dérivés qui suivent son prix. Tout d'abord, vous pouvez échanger le VIX via des contrats à terme. Les contrats à terme VIX sont confrontés au risque de contango, les contrats à terme VIX ont un prix plus élevé que les contrats actuels ou à plus court terme.

Pour éviter les risques et la complexité du trading d'options et de produits dérivés VIX, les traders peuvent également acheter des produits négociés en bourse VIX, y compris des billets négociés en bourse (ETN) et des fonds négociés en bourse (ETF).

Pourquoi avez-vous besoin de l'indice de volatilité ?

L'indice de volatilité CBOE est important pour les traders et les investisseurs. Une valeur VIX plus élevée signifie que l'on s'attend à ce que les actions aient des mouvements de prix erratiques. Pour un trader, un VIX élevé pourrait impliquer des prix d'options plus élevés. Les traders peuvent également vendre à découvert des actions lorsque l'indice de volatilité augmente. Pour l'investisseur normal, le VIX peut aider à prévoir les mouvements du marché. Les investisseurs axés sur la valeur peuvent utiliser un VIX plus élevé pour identifier les sociétés de qualité dont le cours de l'action peut avoir chuté. Le VIX peut également fournir des signaux baissiers aux autres investisseurs. Les traders et les investisseurs peuvent utiliser le VIX pour évaluer le sentiment ou l'humeur du marché.

Qu'est-ce qu'un faible VIX ?

Un indice de volatilité faible implique que les prix des options sont plus bas. Cela indique que les traders ne s'attendent pas à beaucoup de volatilité sur le marché et sont plus confiants dans leurs positions. Lorsque la volatilité attendue est faible, le sentiment est que les cours des actions vont augmenter. Lorsque le VIX tombe trop bas, cela peut être une indication de la complaisance des investisseurs et que nous pourrions être au bord d'un retournement du marché.

Qu'est-ce qu'un VIX normal ?

Bien qu'il n'y ait techniquement pas de valeur VIX normale, il existe un niveau généralement considéré comme normal. Un niveau inférieur à 20 est largement considéré comme un marché tranquille, tandis qu'un niveau supérieur à 30 est considéré comme extrêmement volatil. Notez que ces chiffres ne sont pas gravés dans le marbre.

L'essentiel

L'indice de volatilité CBOE, ou VIX, est extrêmement utile pour mesurer le sentiment du marché. Même ainsi, ce n'est pas un outil parfait et ne devrait être utilisé que pour vous aider à rester informé de l'humeur du marché et à interpréter la volatilité implicite du marché lorsque vous effectuez vos investissements. Et bien que vous ne puissiez pas investir directement dans le VIX, vous pouvez investir dans des produits dérivés basés sur celui-ci ou des ETF qui le suivent.