Quand exercer vos options d'achat d'actions

Si votre employeur vous a offert des options d'achat d'actions, il est tentant de les voir comme un billet pour la richesse. Pour certains, cela a été vrai, mais il s'avère que l'obtention d'options d'achat d'actions n'est qu'un début.

La façon dont vous choisissez d'exercer les options d'achat d'actions est importante si vous espérez les encaisser avec succès. Tous les détenteurs d'options d'achat d'actions ne rient pas jusqu'à la banque. Le diable avec les stock-options est dans les détails, comme de nombreux employés qui ont reçu des options d'achat d'actions pendant le boom des dot-com des années 1990 et du début des années 2000 l'ont découvert.

Nouveau dans tout ça ? Pensez à commencer par notre amorce : Options d'achat d'actions :que sont-elles et comment fonctionnent-elles ?

Facteurs à considérer lors de l'exercice des options

Les facteurs clés à prendre en compte comprennent :

• quand et comment exercer vos options
• les implications fiscales de l'exercice d'options

Décider quand exercer les options d'achat d'actions devrait être en grande partie dicté par votre calendrier d'acquisition. Les critères d'acquisition restreignent votre capacité à encaisser vos options jusqu'à ce que vous atteigniez certains seuils, qui sont généralement basés sur votre ancienneté dans une entreprise ou votre niveau de performance. Parmi les entreprises privées en démarrage, un paquet d'options typique « s'acquiert » sur quatre ans. S'il y a une disposition de falaise, vous devrez attendre une période déterminée avant que les options de la première année soient acquises. Après ça, le reste des options est généralement acquis mensuellement.

Il existe également des limites de temps sur le moment où vous pouvez exercer des options d'achat d'actions. La plupart des options expirent dix ans après la date d'attribution. Plus loin, si vous êtes licencié avant que vos options ne soient acquises ou que votre entreprise soit acquise, vous pouvez perdre des options non acquises. Tous ces détails doivent figurer dans votre contrat d'option d'achat d'actions.

Alternatives pour l'exercice d'options

Vous avez quelques alternatives une fois que vous êtes prêt à exercer vos options d'achat d'actions. Pour commencer, vous pourriez juste trouver l'argent pour exercer les options, y compris les frais de négociation, et détenir le stock. Après avoir fait de l'exercice, vous serez admissible à recevoir des dividendes en actions et pourrez bénéficier de toute appréciation potentielle du cours de l'action.

Une autre option est appelée « exercice sans numéraire ». Ici, vous pouvez décider d'exercer vos options et vendre juste assez d'actions pour couvrir les frais que vous avez engagés pour exercer les options. Le produit que vous recevez (ou votre gain) sera égal à la juste valeur marchande de l'action moins le prix d'attribution, retenues à la source et commissions et frais de courtage.

Une autre option consiste à vendre toutes les actions que vous recevez immédiatement après avoir exercé vos options au prix du marché en vigueur. Par ici, vous n'aurez aucune exposition continue à la volatilité des cours des actions. Aussi, vous n'aurez pas à trouver les liquidités nécessaires pour exercer les options et payer les frais de transaction. Mais selon le type d'option, cela pourrait entraîner un traitement fiscal moins favorable.

Quelle est la meilleure stratégie pour vous ?

Sans surprise, le facteur le plus important ayant une incidence sur le résultat de vos options est la performance de l'action. En réalité, la performance détermine les résultats relatifs de chacune des trois stratégies : exercice précoce avec de l'argent, exercice précoce sans numéraire et en attendant de faire de l'exercice. En d'autres termes, alors qu'une stratégie peut s'avérer bien pour vous si le cours de l'action monte, cela pourrait vous laisser dans le pétrin si le cours de l'action baisse.

Voici quelques réflexions sur le moment où il est le plus logique de choisir chaque stratégie :

1. Exercice précoce avec de l'argent — Vous pourriez envisager cette stratégie si vous avez l'argent, le prix d'exercice est bas, et vous pensez que la valeur de l'entreprise augmentera avec le temps. Une fois que vous avez fait de l'exercice, l'un des risques est que vous déteniez l'action et que vous voyiez des gains ou des pertes en fonction de la valeur de l'action. Inversement, si vous avez attendu pour faire de l'exercice, vous verriez toujours un avantage potentiel si le cours de l'action augmentait mais n'auriez pas réellement mis votre propre argent en danger. Un autre risque est le coût d'opportunité du capital que vous utilisez, car si vous investissez dans les actions mais qu'elles n'augmentent pas beaucoup (ou si elles perdent de la valeur), vous auriez peut-être mieux fait d'investir dans un portefeuille diversifié. Notez que si vous quittez un emploi dans une entreprise en démarrage, vous pourriez être obligé de faire de l'exercice dans quelques mois en utilisant de l'argent.
2. Exercice précoce sans numéraire — Vous pourriez envisager cette stratégie si vos actions sont liquides ou si votre entreprise va les racheter. Les principaux avantages sont que vous n'aurez pas à débourser de l'argent et que vous vous couvrirez en retirant certaines de vos actions de la table si le cours de l'action baisse. Aussi, vous ne mettez pas votre capital existant en danger.
3. Attendre pour faire de l'exercice — Vous pouvez envisager cette stratégie si vous vous inquiétez de la volatilité de l'action ou si le prix d'exercice est cher. Une caractéristique puissante des options est la possibilité de voir des bénéfices sans avoir à mettre votre propre argent en danger. Donc, si vous n'êtes pas sûr de la rentabilité de l'entreprise au fil du temps, vous pouvez toujours attendre que le cours de l'action augmente, espérons-le, avant d'exercer.

Prochaines étapes pour vous

Décider quand et comment exercer les options d'achat d'actions peut devenir compliqué. Par conséquent, nous vous recommandons de discuter avec un conseiller financier et/ou un fiscaliste des détails de votre situation particulière.

Comprendre le type d'actions que vous détenez et les implications fiscales associées sont essentiels à votre succès, tout comme la compréhension de la proposition de risque d'investir dans une action individuelle par rapport à un portefeuille diversifié.

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