Investissement de croissance ou de valeur :quelle stratégie est la plus intelligente pour vous ?

Il existe un certain nombre de stratégies et de styles de placement que les investisseurs doivent prendre en compte lorsqu'ils tentent de constituer leur portefeuille et de décider comment investir leur argent. Vous pouvez choisir des classes d'actifs de base telles que les actions, obligations, et en espèces. Au sein des stocks, vous pourriez envisager des actions à grande ou à petite capitalisation ainsi que des actions nationales et internationales.

Au sein de ces différents types de stocks, il peut y avoir des entreprises qui sont classées comme actions de croissance ou actions de valeur. Les investissements de croissance et de valeur ont des caractéristiques différentes que les investisseurs doivent comprendre lorsqu'ils construisent leurs portefeuilles d'investissement.

Certains investisseurs peuvent considérer la croissance et l'investissement dans la valeur comme une proposition de choix. La réalité pour la plupart d'entre nous qui ne sommes pas des traders professionnels ou des market timers est qu'un portefeuille d'investissement bien équilibré inclut les deux styles d'investissement dans le cadre de l'allocation d'actifs du portefeuille. Voici ce que vous devez savoir sur ce que tout cela signifie.

Dans cet article

• Croissance vs investissement de valeur
• Qu'est-ce que l'investissement de croissance ?
• Qu'est-ce que l'investissement de valeur ?
• Performance historique de la croissance par rapport à l'investissement axé sur la valeur
• Décider de la croissance par rapport à la valeur de votre portefeuille
• FAQ
• En bout de ligne

Croissance vs investissement de valeur

Valeurs de croissance Actions de valeur Prix Juste ou surévalué Sous-évalué Risque Volatilité généralement plus élevée Volatilité généralement plus faible Ratio P / E Supérieur à la moyenne Inférieur à la moyenne Revenu actuel Ont tendance à avoir des rendements de dividendes inférieurs, car ces sociétés préfèrent réinvestir leurs bénéfices dans l'entreprise. Ont tendance à avoir des rendements de dividendes plus élevés, car ces sociétés n'ont souvent pas d'opportunités importantes au sein de l'entreprise dans lesquelles réinvestir. But Profitez de l'élan de l'action Achetez des actions sous-évaluées et espérez que le marché fera monter le prix

Qu'est-ce que l'investissement de croissance ?

L'investissement de croissance implique d'investir dans des actions qui devraient croître à un rythme plus rapide que les autres actions de leur catégorie.

La croissance peut être définie comme « plus rapide » que la moyenne en fonction de la croissance du titre dans plusieurs domaines, y compris les gains, Ventes, valeur comptable, et les flux de trésorerie. Les actions de croissance auront généralement des valorisations plus élevées, comme en témoignent les ratios de prix élevés et un rendement en dividendes relativement faible. Des métriques telles que le ratio cours/bénéfice (ratio PE), ratio cours/valeur comptable, et le ratio prix/ventes est généralement plus élevé pour les actions de croissance que pour les actions de valeur.

En regardant Apple, son récent ratio cours de l'action/flux de trésorerie était de 24,16, contre 17,54 pour l'action moyenne de l'indice Morningstar US Market Total Return. Cela signifie que le prix par action d'Apple par rapport aux flux de trésorerie qu'il génère par action est supérieur de 38 % à l'action moyenne de cet indice boursier total.

En outre, Le récent ratio cours/valeur comptable d'Apple était de 38,11, ce qui signifie que le cours de son action était 38,11 fois plus élevé que les capitaux propres par action disponibles pour les actionnaires. Le ratio pour le stock moyen dans cet indice est de 4,35 fois. Ces facteurs signifient que nous pouvons classer Apple comme une entreprise en croissance.

Les secteurs boursiers typiques pour les valeurs de croissance comprennent la technologie, consommation cyclique (qui comprend le commerce de détail, automobile, installations d'hébergement, et plus), et services de communication. Les actions de croissance peuvent être trouvées parmi les grandes capitalisations, capitalisation moyenne, et les actions à petite capitalisation. (La capitalisation boursière ou la capitalisation est la valeur du cours de l'action multipliée par le nombre d'actions en circulation.) De plus, les actions de croissance peuvent être trouvées parmi les actions internationales (non américaines) dans les pays des marchés développés et émergents.

Il existe un certain nombre de fonds communs de placement de croissance et de fonds négociés en bourse (FNB), Voici quelques-uns.

• Indice de croissance Vanguard (fonds commun de placement :VIGRX ; ETF :VUG)
• Ishares Russell 1000 Growth ETF (IWF)
• Vanguard Mid-Cap Growth (fonds commun de placement :VMGRX ; ETF :VOT)
• PRIMECAP Odyssey Croissance Agressive ( POAGX)
• Vanguard Small Cap Growth (fonds commun de placement :VISGX ; ETF :VBK)
• Ishares Russell 2000 Growth ETF (IWO)

À titre d'exemple de certaines valeurs de croissance classiques, les cinq principaux avoirs du FNB de croissance isshares Russell 1000 sont :

• Pomme (AAPL)
• Microsoft (MSFT)
• Amazon (AMZN)
• Facebook (FB)
• Alphabet (société mère de Google, GOOGL)

Quand investir dans la croissance peut être utile

Les actions de croissance sont un élément clé d'un portefeuille d'investissement bien diversifié pour la plupart des investisseurs. Essayer de chronométrer le marché est généralement une mauvaise idée pour les investisseurs, mais les actions de croissance ont tendance à surperformer à certains moments :

• En période de rallye boursier
• En période de croissance économique
• Pendant les périodes de hausse des bénéfices des entreprises et de baisse des taux d'intérêt

Au-delà de ces scénarios, certaines valeurs de croissance pourraient bien faire en fonction des situations économiques qui conduisent les clients au produit ou au service qu'ils offrent. La pandémie de coronavirus a propulsé les bénéfices de nombreuses entreprises qui proposaient des achats en ligne, comme Amazon et d'autres. Bon nombre de ces actions de croissance ont bien fait en 2020.

Qu'est-ce que l'investissement de valeur ?

L'investissement de valeur consiste à acheter des actions considérées comme sous-évaluées par rapport à la valeur attendue de l'entreprise.

Les investisseurs peuvent définir un stock de valeur en utilisant un certain nombre de méthodes différentes. Ils peuvent utiliser un modèle de flux de trésorerie actualisés, qui consiste à prévoir les flux de trésorerie futurs de l'entreprise pour déterminer sa valeur potentielle, comparer ensuite cette valeur potentielle par action au cours actuel de l'action de la société. Ils peuvent également examiner le ratio cours/bénéfice d'une action ou son ratio cours/valeur comptable pour déterminer si les actions représentent une valeur au cours actuel.

Par exemple, nous pouvons regarder JPMorgan Chase &Co. (JPM). Son récent ratio cours de l'action/flux de trésorerie était de 14,13, contre 17,54 pour l'action moyenne de l'indice Morningstar US Market Total Return. Cela signifie que le prix par action de JPM par rapport au flux de trésorerie qu'il génère par action est inférieur de 20 % à celui de l'action moyenne de cet indice boursier total.

Le récent ratio cours/valeur comptable de JPM était de 1,82, ce qui signifie que le cours de son action était 1,82 fois plus élevé que les capitaux propres par action disponibles pour les actionnaires. Le ratio pour le stock moyen dans cet indice est de 4,35 fois. Ces facteurs nous permettent de classer JPM comme une entreprise de valeur.

Il existe un certain nombre de fonds de valeur et d'ETF, Voici quelques-uns.

• Indice Vanguard Value (fonds commun de placement :VIVAX ; ETF :VTV)
• Ishares Russell 1000 Value ETF (IWD)
• Vanguard Mid-Cap Value (fonds commun de placement :VMVIX ; ETF :VOE)
• Actions Fidelity à bas prix (FLPSX)
• Vanguard Small Cap Value (fonds commun de placement :VISVX ; ETF :VBR)
• Ishares Russell 2000 Value ETF (IWM)

IWD est un ETF qui suit la partie valeur de l'indice Russell 1000, un indice de référence majeur pour les actions à grande capitalisation. Ses principaux avoirs par segment d'industrie comprennent :

• Services financiers :21 %
• Santé :18%
• Industriels :12%
• Technologie :10 %

Les cinq principaux avoirs spécifiques de l'IWD sont :

• Berkshire Hathaway Classe B
• Johnson &Johnson
• JPMorgan Chase
• Groupe UnitedHealth
• Procter &Gamble

Quand investir dans la valeur peut être utile

Essayer de chronométrer le marché n'est généralement pas un bon plan pour la plupart des investisseurs individuels. Comme pour les investissements de croissance, un portefeuille équilibré qui comprend des allocations aux actions de valeur et de croissance est probablement plus logique que d'essayer de déterminer quand l'un ou l'autre style d'investissement surperformera.

Cela dit, il y a des périodes où l'histoire nous montre que les actions de valeur pourraient être plus susceptibles de surperformer :

• Les actions de valeur pourraient bien faire dans les premiers stades d'une reprise économique alors que les actions auparavant sous-évaluées se rétablissent.
• Certaines études ont montré que les actions de valeur surperforment les actions de croissance sur de plus longues périodes.

La position de leader de la croissance ou de la valeur peut changer brusquement. Nous l'avons vu au début de 2021 alors que l'élan du marché est revenu à la valeur après une période prolongée de leadership des actions de croissance en partie alimentée par les tendances de rester à la maison et de travailler à domicile de la pandémie. De nombreuses actions de valeur sont revenues en partie parce qu'elles avaient été sous-évaluées auparavant et que l'économie avait commencé à se remettre de l'impact du coronavirus.

Performance historique de la croissance par rapport à l'investissement axé sur la valeur

Peut-être étonnamment, la performance historique de la valeur a dépassé la croissance en moyenne de 4,54 % sur une base annuelle de 1928 à 2019, selon une étude de la société d'investissement privée Dimensional Fund Advisors. Cela peut être un peu surprenant pour les nouveaux investisseurs, car la croissance a largement dépassé la valeur ces dernières années.

Depuis septembre 2021, valeur a surperformé la croissance au cours des six derniers mois. Cependant, au cours des 10 et 30 dernières années, c'est surtout la croissance qui a ouvert la voie. Sur une période de 30 ans, la valeur n'a vraiment dépassé la croissance que pendant les années de la crise financière à l'horizon 2006-2008.

Pendant la majeure partie des 30 dernières années, nous avons connu une période prolongée de croissance et de prospérité économique, avec l'émergence de nombreux noms technologiques et liés à la technologie sur le marché boursier.

Décider de la croissance par rapport à la valeur de votre portefeuille

Pour la plupart des investisseurs, ce n'est pas un choix. La plupart des investisseurs voudront une diversification de leurs avoirs en portefeuille entre la croissance et la valeur. Plus loin, ils voudront le faire à travers une variété de types d'investissement - tels que les grandes capitalisations, petit bouchon, et les actions à moyenne capitalisation, ainsi que les actions nationales et étrangères.

Bien que cela puisse se faire via des stocks individuels, pour de nombreux investisseurs, le processus de répartition de l'actif peut être effectué plus efficacement en utilisant des fonds communs de placement et des FNB. Il existe un certain nombre de fonds et de FNB qui allient croissance et valeur. Les exemples incluent les fonds qui suivent l'indice S&P 500, ainsi que des indices retraçant l'ensemble du marché boursier américain.

L'examen des performances passées ne devrait que renforcer la nécessité de diversifier à la fois la croissance et la valeur. Sauf si vous êtes un investisseur à temps plein, il est peu probable que vous soyez en mesure de déterminer quel type de détention s'en sortira le mieux sur une période donnée. Cela dit, vos investissements devraient également varier en fonction de votre âge, buts, et horizon temporel.

FAQ

Comment savoir si une action est de croissance ou de valeur ?

Il n'y a pas de référence quantitative absolue pour déterminer si une action est de croissance ou de valeur. Les actions de croissance auront généralement des valorisations plus élevées, comme en témoignent les ratios de prix élevés et un rendement en dividendes relativement faible. Des métriques telles que le ratio cours/bénéfice (ratio PE), ratio cours/valeur comptable, et le ratio prix/ventes est généralement plus élevé pour les actions de croissance que pour les actions de valeur. Une autre façon de rechercher cela est de rechercher les ETF indiciels où ce titre pourrait être détenu. Que l'ETF soit un ETF de croissance ou de valeur pourrait aider à cette identification.

Une action peut-elle être à la fois croissance et valeur ?

En théorie, Oui, une action peut être classée à la fois en croissance et en valeur. En réalité, il n'est pas rare de voir des actions détenues à la fois dans des fonds communs de placement ou des FNB axés sur la croissance ou la valeur. Les paramètres de ce qui définit une croissance ou un stock de valeur ne sont pas gravés dans le marbre, c'est pourquoi cela peut se produire. La classification peut dépendre de l'interprétation de l'investisseur ou du gestionnaire d'investissement.

Warren Buffett est-il un investisseur de valeur ou de croissance ?

L'investisseur légendaire Warren Buffet est peut-être l'investisseur de valeur ultime. Il existe de nombreuses citations attribuées à M. Buffett sur le thème de l'investissement axé sur la valeur – en voici quelques-unes :

• « Le prix est ce que vous payez. La valeur est ce que vous obtenez.
• « Achetez simplement quelque chose pour moins que ce qu’il vaut. »
• « C'est bien mieux d'acheter une entreprise formidable à un prix équitable qu'une entreprise équitable à un prix exceptionnel. »

La société de Buffet, Berkshire Hathaway, est la plus importante participation dans plusieurs fonds indiciels de valeur à grande capitalisation et FNB, dont le Vanguard Value ETF (VTV) et le Russell 1000 Value ETF (IWD).

En bout de ligne

Les investissements de croissance et de valeur sont deux approches populaires pour investir dans des actions. Et de nombreuses personnes à Wall Street ont des opinions différentes sur la façon dont vous faites varier vos investissements pendant un marché baissier ou haussier.

Bien que certains investisseurs puissent choisir de miser sur l'un ou l'autre - investissement de croissance contre investissement de valeur - pour la plupart des investisseurs, une allocation aux actions de croissance et de valeur fait partie d'un portefeuille bien diversifié. Au-delà des stocks individuels, il existe un certain nombre de FNB et de fonds communs de placement dans les deux styles de placement qui pourraient aider les investisseurs à constituer leur portefeuille.