Qu'est-ce que le Conseil municipal de réglementation des valeurs mobilières (MSRB) ?

Le Municipal Securities Rulemaking Board (MSRB) est un organisme de réglementation qui rédige des règles de protection et plusieurs autres règles qui régissent les courtiers, banques, et d'autres parties au sein du marché municipal des valeurs mobilières des États-Unis.

Que sont les titres municipaux?

Les titres municipaux sont des titres financiers offerts par une municipalité du gouvernement, Etat, ou du canton pour lever des fonds pour divers projets et investissements publics. Les types de titres offerts par une administration municipale comprennent :

• Les obligations municipales
• Notes municipales
• Autres titres municipaux

Les titres municipaux sont un marché de plusieurs milliards de dollars, avec des millions d'investisseurs participant au marché. Ils sont d'une importance cruciale pour la collecte de fonds pour les services communautaires et les projets d'infrastructure, tel que:

• Routes, autoroutes, et ponts
• Réseaux d'égouts
• Bibliothèques
• Écoles publiques
• Hôpitaux publics

Les titres municipaux sont levés par trois participants principaux :

1. Gouvernements
2. Investisseurs
3. Professionnels de la finance

Les entités étatiques ou locales sont les émetteurs des titres qui nécessitent un financement pour divers projets. Ils travaillent avec des professionnels de la finance tels que des courtiers et des conseillers municipaux pour vendre les titres à des investisseurs qui sont rémunérés par des paiements d'intérêts. Les intérêts se trouvent dans le compte de résultat, mais peut aussi et des incitations en franchise d'impôt.

Le Conseil municipal de réglementation des valeurs mobilières (MSRB) expliqué

Le MSRB a été créé pour protéger les intérêts des investisseurs et des entités gouvernementales émettrices. Il a été créé en 1975, et sa mission est de protéger l'État et les gouvernements locaux, l'intérêt public, et les investisseurs en promouvant une foire, efficace, et un marché municipal transparent des valeurs mobilières.

Le MSRB est un organisme d'autoréglementation qui est sous la supervision de la Securities and Exchange Commission (SEC) Securities and Exchange Commission (SEC) La Securities and Exchange Commission des États-Unis, ou SEC, est un organisme indépendant du gouvernement fédéral américain qui est chargé de mettre en œuvre les lois fédérales sur les valeurs mobilières et de proposer des règles sur les valeurs mobilières. Il est également en charge du maintien de l'industrie des valeurs mobilières et des bourses d'actions et d'options. La SEC fonctionne comme une agence indépendante du gouvernement fédéral des États-Unis, appliquer la loi fédérale sur les valeurs mobilières et maintenir l'équité, ordonné, et des marchés efficaces.

Le MSRB était à l'origine composé de membres de courtiers et de banques réglementés, en plus des membres du grand public. Cependant, après octobre 2010, le MSRB a été recomposé pour se composer de membres indépendants du public afin de promouvoir les meilleurs intérêts du public.

Outils MSRB

Le MSRB met en œuvre trois outils clés pour accomplir sa mission :

1. Régulation
2. Transparence
3. Éducation

Régulation

Le MSRB crée des règles et des législations pour tenir les professionnels de la finance responsables des meilleures pratiques et pour prévenir la fraude au sein du marché municipal des valeurs mobilières. Le MSRB détient le pouvoir du gouvernement fédéral lors de la rédaction de règlements et de règles.

Transparence

Le MSRB fournit aux investisseurs de nombreuses informations sur le marché municipal des valeurs mobilières. MSRB exploite la plate-forme d'accès électronique au marché municipal (EMMA) pour diffuser les informations. Les informations comprennent :

• Cours de trading en temps réel
• Documents de divulgation
• Statistiques à l'échelle du marché

Éducation

Le MSRB est un fournisseur d'informations indépendant et objectif et une ressource nationale sur le marché municipal des valeurs mobilières.

Types de titres réglementés

Le MSRB réglemente divers types de titres municipaux. Les types généraux d'obligations municipales réglementées sont les suivants :

• Obligations d'obligation générale (GO Bonds) Obligation d'obligation générale Une obligation d'obligation générale (GO) est un type d'obligation municipale dans laquelle les remboursements d'obligations (intérêts et principal) sont garantis par le total des revenus générés par l'entité ou l'agence gouvernementale concernée. En d'autres termes, le remboursement est garanti à la fois par les recettes fiscales et les recettes d'exploitation générées par les différents projets.
• Obligations fiscales
• Obligations municipales à court terme, tels que les Tax Anticipation Notes (TAN), Notes d'anticipation des revenus, (RAN) et Bond Anticipation Notes (BAN)
• Autres liens exotiques et uniques

Règles MSRB

Le Conseil municipal de réglementation des valeurs mobilières a élaboré diverses règles que les sociétés de valeurs mobilières, banques, conseillers municipaux, et d'autres parties doivent adhérer lorsqu'elles s'engagent dans des transactions de valeurs mobilières municipales sur le marché. Les règles doivent également être suivies lors du conseil aux investisseurs et aux gouvernements étatiques et locaux.

Le MSRB a également formulé des règles générales telles que les meilleures pratiques, Qualifications professionnelles, et les normes de calcul/d'établissement de rapports.

Le MSRB a également établi des règles administratives telles que les règles et les pouvoirs du Conseil, statut de membre du Conseil, et d'autres règlements concernant le fonctionnement du MSRB.

Règle 15c-12

Le MSRB a également joué un rôle important dans l'élaboration de divers règlements. Dans les années 1980, le MSRB a aidé la SEC à créer la règle SEC 15c2-12, qui était axée sur l'information continue. Il était important de veiller à ce que les émetteurs de titres municipaux fournissent régulièrement des informations transparentes sur les titres individuels. Il se présentait sous la forme de rapports financiers annuels qui fournissaient des informations sur les impayés et les défauts de paiement.

Accès électronique au marché municipal (EMMA)

Le MSRB a également joué un rôle important en aidant à transformer les normes des enregistrements électroniques dans le secteur des valeurs mobilières. A la fin des années 2000, le MSRB a lancé la page Web d'accès électronique au marché municipal (EMMA), qui offrait au public un accès gratuit à l'information concernant le commerce des valeurs mobilières municipales et à d'autres documents d'information importants.

Ressources additionnelles

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