Le guide Investopedia pour regarder des milliards

"Milliards" revient ! La série à succès du réseau Showtime de CBS revient pour la saison 5 le 5 septembre 2021, et l'intrigue est enivrante. Le spectacle, qui a fait ses débuts en 2016 en tant qu'idée originale des scénaristes vétérans de la télévision Bryan Koppelman et David Levien, nous plonge dans le monde opulent et féroce des hedge funds, criminels en col blanc, et les procureurs prêts à franchir la ligne pour attraper une baleine.

La série suit le roi milliardaire des hedge funds Bobby Axelrod (Damian Lewis du hit "Homeland"), le protagoniste principal de l'émission, et fondateur d'Axe Capital, sur sa quête sans fin d'un avantage pour faire pencher les marchés des capitaux en sa faveur. Pour les trois premières saisons, Hache, comme on l'appelle, est poursuivi sans relâche par le procureur américain Chuck Rhoades (Paul Giamatti, de la renommée de "Sideways" et "John Adams"). la femme de Rhoades, Dr. Wendy Rhoades (Maggie Siff) est justement la psychologue interne d'Axe Capital, lequel, Pour dire le moins, complique les choses.

Points clés à retenir

• "Billions" est une série sur un roi milliardaire des fonds spéculatifs qui essaie constamment de faire pencher les marchés des capitaux en sa faveur.
• L'émission expose les téléspectateurs au génie et aux sales tours des gestionnaires de fonds spéculatifs, ainsi que la poursuite incessante de ces gestionnaires par les avocats américains.
• Il offre un aperçu du fonctionnement des marchés financiers aux extrêmes, et comment le système est joué par ses participants les plus riches.
• La série est chargée d'investissement et de terminologie financière.
• La saison 5 revient dimanche, 5 septembre 2021, avec de tout nouveaux épisodes.

Glossaire des termes pour regarder "Milliards"

"Billions" expose les téléspectateurs au génie et, comme certains le voudraient, trucs sales, des gérants de hedge funds qui tissent leurs stratégies de trading de portefeuille autour des régulateurs financiers, délit d'initié, Actions d'entreprise, et plus. Il suit également la poursuite incessante de ces titans des hedge funds par les avocats américains, qui parfois enfreignent la loi eux-mêmes afin de prendre l'avantage et de gagner leur cause.

Le spectacle est chargé de terminologie de l'investissement et de la finance, ce qui le rend irrésistible pour nous. Il offre un regard fascinant sur la façon dont les marchés financiers fonctionnent aux extrêmes, et comment le système est joué par ses participants les plus riches. Nous ne voulons pas que vous manquiez aucune des nuances de l'intrigue, Voici donc un glossaire pour vous tenir au courant :

UNE

• Investisseur activiste :Un individu ou un groupe d'individus qui achètent de grandes quantités d'actions d'une entreprise dans le but de prendre le contrôle d'un nombre important de sièges de vote de l'entreprise. Ce faisant, l'investisseur activiste peut remplacer le management ou faire pression sur celui-ci pour qu'il modifie significativement ses stratégies opérationnelles en vue de faire monter le cours de l'action. Par exemple, Bobby Axelrod achète une participation de 4,9% dans YumTime Bakeries afin de forcer la direction à licencier le PDG incompétent et d'éliminer les inefficacités de l'entreprise qui coûtaient aux actionnaires au cours des huit dernières années, tout cela alors que les rémunérations des dirigeants avaient grimpé de 300 % au cours de la même période.
• Alpha :Le rendement excédentaire qu'un hedge fund gagne par rapport à la performance d'un indice de référence ou d'un investissement sans risque. L'alpha est utilisé pour mesurer les performances d'un gestionnaire de fonds. En termes simples, si un portefeuille a un alpha de +5, cela signifie qu'il a surperformé l'indice S&P de 5%. Un alpha négatif signifie une sous-performance. Dans l'épisode 3 de la saison 4, Axe met la main sur les avoirs et les actions de Taylor. Wendy le convainc de commencer à augmenter ces actions afin de générer plus de dynamique d'achat, puis vendre pour « capturer l'alpha ».

B

• Rochers :Il s'agit d'actions sur le point de prendre de la valeur à long terme. Les actions du substratum rocheux se caractérisent par des capitalisations boursières et des flux de trésorerie importants. Leur poussée de croissance finit par ralentir après des années de croissance, à quel point ils deviennent des investissements de revenu. Mundia-Tel était considérée comme un fondement jusqu'à ce qu'elle dépose le bilan, provoquant une spirale descendante dans le secteur des télécommunications. Axe a reçu des informations d'un initié de Mundia-Tel, Constantin, sur la catastrophe imminente avant que la faillite ne soit rendue publique.
• Stock Bellwether :Une valeur avant-gardiste et représentative de son secteur. Un indicateur est en tête de son secteur respectif en ce sens que si son prix augmente, son secteur emboîte le pas, et si le prix baisse, le secteur décline également. Lorsque le géant des télécoms Mundia-Tel a déposé son bilan, un effet domino s'ensuit, qui a vu s'effondrer les actions de l'ensemble du secteur des télécommunications.
• Bip :Ce terme est l'abréviation de points de base (BPS). Les obligations sont généralement cotées en bips. Un point de base équivaut à 0,0001 ou 0,01 %. Un rendement obligataire qui passe de 1,07% à 1,02% aurait baissé de 5 bips.
• Bateau bleu :Ce sont des entreprises reconnues, stables et fiables, même en cas de ralentissement du marché. Bon nombre des produits et services que ces entreprises vendent sont de haute qualité et très demandés. Les entreprises de premier ordre sont celles qui existent depuis longtemps et sont souvent des sociétés multinationales comme Coca-Cola, Walmart, IBM, et General Electric.
• Bloquer le commerce :Un privé, ordre d'achat ou de vente important soumis pour 10, 000 actions d'un titre ou d'un bloc d'actions d'une valeur marchande d'au moins 200 $, 000.
• Commerce en petits groupes :Une stratégie de trading technique qui implique l'achat ou la vente à découvert d'une action après que son prix se soit déplacé en dehors de son niveau de support ou de résistance défini, généralement suivi d'un volume de transactions important et d'une volatilité accrue.
• Boutique de seau :Dans le secteur financier, un bucket shop est un terme péjoratif pour une entreprise d'investissement qui s'occupe principalement de spéculation, jeux d'argent, et faire des paris sur les actions et les matières premières. Axelrod a qualifié Krakow Capital de magasin de seaux.
• Taureau et ours :Un marché haussier se caractérise par une tendance à la hausse des prix sur le marché des capitaux. Son nom vient de la façon dont un taureau attaque sa cible en baissant la tête et les cornes et au contact de sa victime, levant la tête, afin de jeter sa victime en l'air. Un marché baissier est un marché en déclin. Il est comparé à un ours, qui attaque sa proie en faisant un rapide coup de patte vers le bas.
• Taux de combustion :Le rythme auquel une entreprise ou une division d'entreprise—recherche et développement (R&D), par exemple, dépense ou perd de l'argent.
• Rachat :Un mouvement d'investissement qui se produit lorsqu'une entreprise achète un pourcentage de contrôle des actions d'une entreprise cible, essentiellement racheter la société cible.

C

• Barattage :Une pratique commerciale illégale qui implique qu'un commerçant exécute des transactions excessives sur les comptes de clients afin de générer des commissions.
• Cuisiner les livres :Un acte comptable frauduleux qui consiste à modifier les chiffres des états financiers d'une entreprise pour que celle-ci paraisse plus rentable qu'elle ne l'est en réalité pour les investisseurs ou pour éviter de payer des impôts plus élevés.
• Dévaluation de la monnaie :Une baisse délibérée de la valeur de la monnaie d'un pays par rapport à une autre monnaie dans un système de taux de change fixe. Quand Axe a rencontré Everett Wright avec l'intention de le braconner de Richards Capital, Wright a mentionné que le gouvernement nigérian allait dévaluer sa monnaie (le naira) par rapport au dollar américain en raison de ses résultats de l'industrie pétrolière plus faibles que ceux annoncés. Wright a également suggéré que prendre une importante position courte sur le naira – parier contre le naira – pourrait dévaluer la devise beaucoup plus tôt que cela ne se produirait s'ils attendaient que le gouvernement nigérian le fasse.
• Couper l'appât :Terme financier qui implique de s'éloigner d'un investissement. Parfois, les investisseurs s'attachent trop à un titre. Même quand il perd de l'argent, ils continuent d'espérer un renversement des prix. Couper l'appât - vendre la position perdante et renflouer - pourrait atténuer les pertes de l'investisseur et dégager des fonds à utiliser pour un nouvel investissement.

D-E

• Rebond de chat mort :Une brève reprise du prix d'une action en baisse ou d'un marché baissier, suivi d'une reprise de la tendance baissière.
• Dette en difficulté :La dette des entreprises ou des municipalités qui ont déposé le bilan ou qui ont de fortes chances de déposer le bilan dans un avenir proche. Marco, cousin de Bruno, a lancé un investissement dans des obligations en difficulté à Axe. L'entité en difficulté émettant l'obligation était une petite ville appelée Sandicot, qui vendait l'obligation pour des centimes sur un dollar. Il y avait des pourparlers pour commencer à développer la ville, en particulier, la construction d'un casino, ce qui attirerait certainement plus de trafic et d'investissements. La licence du casino n'a finalement pas abouti et l'investissement en difficulté est devenu sans valeur. Bien que des entreprises très risquées, si des entités en détresse se retournent, les retours pourraient être importants.
• Stratégie événementielle :Une stratégie de hedge fund qui tire parti des titres dont le cours est mal évalué pendant une courte période de temps après une opération sur titres telle qu'une annonce de résultats, déclaration de dividende, fusionnement, ou déclaration de faillite. De même, un macro-play événementiel est une stratégie par laquelle un trader exploite les mouvements à court terme de titres sensibles aux mouvements macro-économiques tels que les taux d'intérêt, prix des matières premières, ou les fluctuations des taux de change.
• Compte de dépenses :Un compte d'entreprise à partir duquel des fonds sont retirés pour rembourser aux employés les dépenses qu'ils ont engagées dans le cadre de leurs activités.

F

• Bureau de famille :Un privé, boutique, société de conseil qui gère le patrimoine et les affaires financières du gestionnaire de fonds, leur famille, et/ou un certain nombre d'employés du fonds. Les family offices ne gèrent pas d'argent pour des investisseurs externes ou externes et sont exemptés des réglementations en vertu des réformes financières Dodd-Frank. Un hedge fund pourrait se convertir volontairement en family office afin d'éviter les coûts élevés de mise en conformité et les contrôles réglementaires qui hantent les gestionnaires de hedge funds, ou pour éviter la pression d'atteindre un certain indice de référence pour les rendements trimestriels. Un hedge fund pourrait également être contraint de se transformer en family office par les régulateurs, comme sanction pour des pratiques commerciales peu scrupuleuses. Dans le cadre de son accord de plaidoyer avec le bureau du procureur américain - et pour éviter une peine de prison - après avoir été reconnu coupable de délit d'initié à l'aide d'actions Arcadia Railroad, Steven Birch a accepté de convertir son entreprise en family office.
• Approbation de la FDA :Dans la plupart des cas, lorsqu'un nouveau médicament est approuvé par la Food and Drug Administration (FDA) des États-Unis, le cours de l'action de l'entreprise pharmaceutique ou biotechnologique qui a obtenu l'agrément s'envole, d'énormes gains pour les actionnaires. Les médicaments nouvellement approuvés par la FDA sont appelés blockbusters – les hedge funds sont constamment à la recherche de tels blockbusters potentiels. Donnie Caan, un trader chez Axe Capital, est tombé sous le radar du procureur américain lorsqu'il a effectué des transactions à gros volume dans une société de biochimie appelée Rubinex. Peu de temps après avoir acheté les actions, la FDA a approuvé le pesticide biologique de l'entreprise, entraînant une flambée du cours de l'action Rubinex et des millions de dollars de bénéfices pour Axe Capital.

H

• Fonds spéculatifs :Un pool de fonds levés auprès d'investisseurs accrédités et fortunés, utilisé pour créer un portefeuille géré en utilisant une gamme de stratégies alternatives. La différence entre un fonds spéculatif et un fonds commun de placement réside principalement dans l'étendue des stratégies employables. Axe Capital est un hedge fund dirigé par Bobby Axelrod.
• Gestionnaires de fonds spéculatifs :Le nom vient du terme couverture, et des gestionnaires de fonds spéculatifs comme Bobby Axelrod sont embauchés pour réduire les risques, quelle que soit la performance du marché. Les gestionnaires de hedge funds utilisent diverses techniques d'investissement pour offrir le meilleur rendement possible à leurs investisseurs, tout en réduisant les risques. Le génie d'un gestionnaire de hedge funds réside dans sa capacité à combiner des stratégies pour éliminer complètement les risques non systématiques ou diversifiables du ou des portefeuilles sans nuire aux rendements. Les stratégies d'investissement et les véhicules utilisés par les gestionnaires de hedge funds comprennent, sans s'y limiter, les actions, devises, titres à revenu fixe, effet de levier, shorts, échanges, choix, avenir, et en avant.
• Compensation des fonds spéculatifs :C'est ce que les hedge funds et leurs traders sont payés. Les hedge funds utilisent une structure de frais appelée 2 et 20 pour déterminer leur rémunération pour la gestion des fonds d'un investisseur. Les deux font référence à des frais de gestion annuels de 2% qui sont payés sur les actifs sous gestion d'un investisseur (AUM). Le 20 fait référence à la commission de performance de 20 % que prélèvent les gestionnaires de fonds. Différents hedge funds ont des structures de frais différentes. Chez Axe Capital, la structure des frais est de trois et 30. Cela signifie qu'un investisseur qui a 4 millions de dollars avec Axe Capital se verra facturer 120 $, 000 (3 % des actifs sous gestion) en fin d'année en rémunération de l'entreprise gérant ses fonds. En outre, un hedge fund de 10 milliards de dollars comme Axe Capital, avec, dire, 20% de retours, aura enregistré 2 milliards de dollars de bénéfices pour ses investisseurs en fin d'année, ce qui signifie que 600 millions de dollars (30% du profit) sont à conserver par le gestionnaire.
• Trading haute fréquence (HFT) :Une technique de trading automatisée qui utilise des ordinateurs exécutant des algorithmes complexes pour analyser les marchés à la recherche d'écarts de prix, puis exécuter un grand nombre d'ordres à grande vitesse.
• Société d'investissements :Une entreprise qui ne fournit aucun service ou produit, mais détient la participation majoritaire dans un certain nombre d'autres sociétés. L'activité d'une société holding consiste à détenir des actifs dans d'autres sociétés actives.

Je-L

• Informations privilégiées :Il s'agit d'informations non publiques sur une entreprise qui, s'il est suivi, pourrait être financièrement avantageux pour l'investisseur ou le commerçant. Les personnes qui travaillent dans une entreprise ou ont des liens étroits avec les employés d'une entreprise peuvent être au courant d'informations privilégiées, ce qui en soi n'est pas illégal jusqu'à ce que l'information soit utilisée pour acheter ou vendre des actions pour un profit.
• introduction en bourse :Une offre publique initiale (IPO) fait référence à la première introduction en bourse d'une entreprise. Ses actions sont offertes au public afin de lever des capitaux pour l'entreprise et de donner à tous les acteurs du marché la possibilité d'acquérir des participations dans l'entreprise.
• Période de blocage :Un délai dans lequel les investisseurs de hedge funds ne peuvent pas racheter ou vendre leurs actions. Les périodes de blocage peuvent être de trois mois ou plus, en fonction de la liquidité des actions composant le fonds ou le portefeuille.
• Longue :Une position d'achat prise sur un titre, dans l'espoir que le prix augmentera à l'avenir. Une position longue est l'opposé d'une position courte.

M

• Appel de marge :Il s'agit de la notification d'un courtier à un investisseur ou à un trader pour recharger son compte sur marge, l'amenant ainsi au niveau minimum requis. Un compte sur marge permet généralement au titulaire du compte d'emprunter jusqu'à 50 % des actions du compte. Le courtier exige également que le titulaire du compte maintienne un certain niveau de valeur dans le compte, généralement en espèces ou en titres, pour agir comme un tampon contre les mouvements de prix défavorables. Si la valeur des avoirs descend en dessous de ce niveau de maintien, l'investisseur recevrait un appel de marge de son courtier. Le fait de ne pas déposer plus d'espèces ou de titres sur le compte en souffrance peut entraîner une liquidation des actions de l'investisseur jusqu'au montant nécessaire pour ramener la valeur du compte au minimum requis de maintien. Suite à une augmentation du prix de sa position courte sur Cross-Co. Camionnage, qui a poussé la valeur de son compte en dessous du niveau de maintenance, L'ami d'Axelrod, Freddie Aquafino, a reçu un appel de marge de son courtier, lui disant de recharger son compte le matin.
• Correction du marché :Inversion temporaire de la tendance du marché cherchant à s'adapter à la sous- ou surévaluation des actions. Lorsque le marché est perçu comme surévalué, une baisse temporaire des prix est appelée correction du marché. Reconnaissant que la baisse est une correction, Les gestionnaires de fonds spéculatifs avisés profitent des prix temporairement plus bas en achetant à bas prix.
• Fusions et acquisitions (M&A) :Il s'agit du mariage de deux entreprises pour diverses raisons comme une croissance positive, réduction des coûts d'exploitation, diversification, une plus grande compétitivité, etc. Lorsque deux sociétés annoncent une fusion, la société absorbante constate normalement une baisse du cours de son action, tandis que la société cible voit une appréciation de son cours de bourse. En effet, la plupart des entreprises offrent généralement une prime pour acquérir une autre entreprise. Cela entraîne une augmentation de la demande pour les actions de la société cible jusqu'à ce que le prix augmente pour correspondre à l'offre premium. Lorsque Axelrod a été informé de l'acquisition imminente de Lumetherm Power par Electric Sun au prix de 41 $, Lumetherm se négociait à 35 $. Si Ax n'utilisait que ces informations, il aurait pu acheter Lumetherm sur-le-champ pour 35 $, et attendu que l'information soit rendue publique, à ce moment-là, la demande pour la société cible aurait grimpé en flèche et Ax Capital aurait vendu lorsque le prix a atteint 41 $. Deux millions d'actions investies dans Lumetherm avant l'annonce se seraient traduits par un gain de 12 millions de dollars après l'annonce.
• Théorie de la mosaïque :Une méthode d'investissement analytique qui consiste à analyser des éléments d'information reçus de plusieurs sources pour faire des recommandations d'investissement. Les sources d'information peuvent être des bases de données publiques ainsi que non matérielles, sources non publiques.
• lien commun :Munis—abréviation d'obligations municipales—sont des obligations émises par une municipalité ou un comté afin de financer leurs dépenses en capital. Ceux-ci sont attrayants pour de nombreux investisseurs car ils sont exonérés d'impôt aux niveaux fédéral et étatique. En termes simples, Les obligations munis sont des prêts accordés par des investisseurs au gouvernement en échange de paiements d'intérêts.

NON

• Clause de non-concurrence :Un contrat de travail contraignant, par lequel un commerçant s'engage à ne pas démarrer ou accepter un emploi avec une entreprise qui est directement en concurrence avec le fonds spéculatif si ce commerçant s'en sépare. L'accord de non-concurrence spécifierait généralement le délai pour la restriction de l'employé de rejoindre une entreprise en concurrence avec un employeur de fonds spéculatif actuel - disons, neuf mois après la cessation d'emploi.
• Accord de non-sollicitation :Contrat de travail dans lequel un trader ou un analyste s'engage à ne pas solliciter les clients et investisseurs du hedge fund en cas de démission ou de licenciement.
• Excédent :Dans un contrat de location, un excédent est le pourcentage des ventes qui est payé au propriétaire d'un magasin en plus des paiements de loyer mensuels. Axelrod a accepté de payer les frais de dépassement d'une pizzeria en faveur du propriétaire Bruno, pour éviter que Bruno ne se fasse coincer par son nouveau propriétaire.

P

• Pare un poste :Une tactique de gestion des risques qui consiste à réduire la position détenue dans les titres d'une entreprise afin de réduire l'exposition au risque. Le nombre d'actions d'une société déterminée détenues dans un portefeuille peut être réduit, tout comme l'exposition totale aux actions ou aux titres à revenu fixe d'un portefeuille peut être réduite. Par exemple, un portefeuille avec 50 % d'actions peut voir sa position réduite à 30 % d'actions afin de réduire l'exposition aux actions en cas de baisse des fondamentaux. Mafee a proposé de réduire la position d'Axe Capital sur BioLance afin de réduire son exposition au risque à un appel d'annonce spéciale en attente qui pourrait s'avérer négatif pour le cours de l'action de BioLance. S'il a réduit son exposition aux actions de la société, et l'appel d'annonce s'est avéré négatif, Axe Capital aurait pu encore gagner 10 %. Comme l'appariement n'a pas été fait, et l'appel d'annonce était une notification indiquant que l'inhibiteur du diabète de type II de BioLance s'était vu refuser l'approbation de la Food and Drugs Administration (FDA) des États-Unis, Axe Capital a perdu près d'un milliard de dollars sur sa position d'investissement.
• Schéma de Ponzi :Une fraude d'investissement qui consiste à rembourser de l'argent et à distribuer des bénéfices aux investisseurs existants à partir de fonds levés auprès de nouveaux investisseurs. Les investisseurs ne sont pas au courant du stratagème de Ponzi et ont été amenés à croire que la société est une véritable société de gestion de fonds générant des rendements élevés sur leurs investissements.
• Courtier principal :Une banque d'investissement proposant des services de conciergerie aux hedge funds sous forme de prêt de titres pour ventes à découvert, provision de marge, exécution d'ordres commerciaux, et la garde des titres. Spartan-Ives est le principal courtier d'Axe Capital. Au moment où Ax Capital a été évincé de sa position courte sur Cross-Co Trucking, Spartan-Ives a menacé d'effectuer un appel de marge pour se protéger de toute nouvelle augmentation du cours de l'action. N'oubliez pas que pour réaliser un court, le hedge fund doit emprunter les actions à son courtier, puis les vendre sur le marché libre.
• Le dilemme du prisonnier :Une hypothèse de la théorie des jeux dans laquelle deux individus prennent des décisions par intérêt personnel, et se retrouvent dans une situation pire que s'ils avaient coopéré les uns avec les autres. Quand Peter Decker, PDG de Quaker Ridge Financial, a été amené au bureau du procureur américain pour délit d'initié présumé sur Pepsum Pharmaceutical, Chuck Rhoades a laissé entendre que si Decker coopérait avec lui, la peine infligée serait plus légère que si Decker cherchait à se protéger et a finalement été reconnu coupable.
• Capital-investissement : Le capital-investissement est une classe d'investissement alternative et se compose de capitaux qui ne sont pas cotés en bourse. Le private equity est composé de fonds et d'investisseurs qui investissent directement dans des entreprises privées, ou qui procèdent à des rachats d'entreprises publiques, entraînant la radiation des actions publiques. Les investisseurs institutionnels et de détail fournissent le capital pour le capital-investissement, et le capital peut être utilisé pour financer de nouvelles technologies, faire des acquisitions, augmenter le fonds de roulement, et étoffer et solidifier un bilan.
• Dépôts publics :États financiers soumis à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis par des sociétés ouvertes et des initiés, être mis à la disposition du public.
• Schéma pyramidal :Un stratagème d'investissement frauduleux, par lequel l'argent apporté dans l'entreprise par de nouveaux investisseurs est distribué aux investisseurs existants en tant que bénéfices générés. Contrairement à un schéma de Ponzi, les investisseurs dans un système pyramidal participent au système et sont motivés à recommander de nouveaux clients à l'entreprise.

Q

• Fonds quantitatif :Un fonds d'investissement dans lequel les titres sont sélectionnés en utilisant des méthodes numériques et statistiques plutôt qu'une analyse humaine. Axelrod mentionne qu'une baisse des rendements de son fonds spéculatif était due à une augmentation du nombre de fonds quantitatifs.
• Quantité : Dans la saison 3, Taylor Mason interroge plusieurs traders quantitatifs pour voir si l'un d'entre eux a la capacité de surpasser l'entreprise et de générer des rendements plus élevés. Les traders quantitatifs utilisent un mélange de mathématiques, algorithmes informatiques, et des modèles complexes pour créer et mettre en œuvre des stratégies de trading plus rapidement et plus efficacement que les humains.
• Rembourrage de devis :Une technique de manipulation de marché qui implique les commerçants qui passent un grand nombre d'ordres d'achat et de vente, puis les annulent presque immédiatement dans le but de semer les autres participants du marché, qui s'appuient sur des données de profondeur de marché. Le bourrage de devis crée une fausse impression de la demande d'un titre, la fourniture, et la liquidité, et est principalement réalisée par des commerçants à haute fréquence (HFT).

R

• Raider :Un investisseur activiste qui initie une OPA hostile d'une entreprise avec l'intention de générer d'énormes profits après l'OPA. Un raider n'est généralement pas intéressé par les perspectives à long terme de l'entreprise cible après l'acquisition, mais est plutôt intéressé à augmenter la valeur du prix de l'entreprise cible à court terme, vendre une participation au prix d'augmentation, puis vendre les actifs de l'entreprise en morceaux ou en masse. Hutch Bailey III de YumTime Bakeries accuse Axelrod d'être un raider d'entreprise lorsqu'Axelrod achète une participation importante dans l'entreprise pour chasser Bailey, en raison de l'incompétence de ce dernier en tant que PDG.
• Se rallier :Une augmentation du prix d'un ou de plusieurs titres sur un marché haussier ou baissier au cours d'une période donnée, en raison d'une augmentation significative de la demande pour la sécurité.
• Le partage des revenus :La répartition des bénéfices et des pertes d'exploitation entre les partenaires et les parties prenantes sélectionnées dans une entreprise ou un projet. Après que trois employés d'Axe Capital ont quitté l'entreprise pour créer leur propre fonds, Lonosphère, ils ont subi de sérieuses pertes d'investissement à cause d'un mauvais commerce effectué sur la base d'informations erronées. L'une des conditions stipulées par Axelrod en échange du renflouement de Lonosphere exigeait que les deux parties concluent un accord de partage des revenus.
• Investisseur averse au risque :Un investisseur qui n'aime pas prendre de risques sur les investissements. Un investisseur averse au risque préférerait obtenir des rendements inférieurs avec des risques connus que de gagner des rendements plus élevés avec des risques inconnus.
• Baron voleur :Un individu riche qui a accumulé des richesses par des moyens sans scrupules ou malhonnêtes. Sandy Belsinger, le PDG de Giving Oath, a informé Bobby Axelrod que sa candidature pour une équipe de la NFL avait été rejetée parce qu'il était considéré comme un baron des voleurs.

S

• SECONDE :La Securities Exchange Commission (SEC) existe pour réglementer les transactions du marché des valeurs mobilières et les activités des professionnels de la finance afin d'assurer l'équité, transparent, et des pratiques commerciales efficaces.
• Fraude aux valeurs mobilières et au fil :Un schéma de Ponzi, par lequel des fonds sont sollicités et reçus d'investisseurs involontaires, et câblé sur les comptes d'investisseurs antérieurs, comme en échange de la fourniture de services d'investissement légaux. Dans un stratagème de fraude en valeurs mobilières et électronique, Un million de dollars est reçu de l'investisseur Z à qui on promet un rendement annuel de 12%. À partir du million de dollars de Z, Investisseur X, qui a également investi 1 million de dollars avec un rendement garanti de 12 % un an plus tôt, aura 120 $, 000 virées à son compte comme preuve que son investissement était rentable. Pendant ce temps, l'investisseur Y veut que tout son argent investi six mois auparavant lui soit remboursé, qui était de 500 $, 000 au total. Cet argent est prélevé sur l'investissement de l'investisseur Z et viré sur le compte de Y.
• Rapport de netteté :Un ratio rendement/risque qui mesure les performances d'un investissement ou d'un portefeuille. Le ratio de Sharpe est important pour les investisseurs qui souhaitent connaître le niveau de rendement qu'ils obtiennent en prenant un certain niveau de risque. Un ratio de Sharpe élevé indique que l'investissement génère des rendements élevés par rapport au niveau d'exposition au risque. Lorsqu'Axelrod s'est adressé à un investisseur institutionnel avec l'intention de lever des capitaux pour son fonds, l'investisseur a voulu connaître la raison du faible ratio de Sharpe d'Axe Capital.
• Société écran :Une société légalement enregistrée avec peu ou pas d'actifs, ne fournissant aucun service ou produit. Une société écran peut être constituée à des fins légales ou illégales. Ils peuvent être mis en place et utilisés pour masquer les relations commerciales et la propriété des autorités. Ils peuvent être utilisés pour les startups, obtenir du financement, ou, dans des cas illégitimes, pour fraude fiscale ou blanchiment d'argent.
• Court :Une position prise sur un titre dont les actions sont empruntées, vendu, puis racheté. Une position courte est l'opposé d'une position longue, la position longue étant le mode par lequel les gens investissent dans des titres la plupart du temps. En position longue, on achète une action dans l'espoir que le prix augmente, il peut donc être vendu à profit. En position courte, on vend une action dans l'espoir que le prix baisse, il peut donc être racheté à un prix inférieur pour un profit. Quand Axelrod a eu vent d'une fausse fusion entre Lumetherm et Electric Sun, il a conseillé à ses traders de vendre Lumetherm à découvert. Il s'échangeait à 35 $ mais Axelrod pensait qu'il tomberait à 32 $. Le prix a en fait chuté à 31,19 $, le commerçant a couvert le court, et Ax Capital a réalisé 18 millions de dollars sur la stratégie courte.
• Courte pression :Il s'agit d'un événement qui se produit lorsque le cours d'une action augmente, forcer les vendeurs à découvert à sortir et à clôturer leurs positions courtes, afin de réduire leurs pertes. La ruée vers le rachat d'actions force les cours à monter encore plus haut, en raison de la demande plus élevée perçue. Pour sa défense d'avoir jeté le gestionnaire de fonds spéculatifs de Piedmont Capital, Steven Bouleau, sous le bus, Bobby Axelrod a affirmé que Birch l'avait exclu des organisations de maintien de la santé (HMO) l'année précédente. Cela signifie essentiellement qu'Axelrod a pris une position courte sur le secteur HMO dans l'espoir que le secteur s'effondrerait, tandis que Birch a pris une position longue et a acheté des HMO en quantités suffisamment importantes pour augmenter le cours des actions des HMO, expulsant ainsi Axelrod de sa position courte. Chuck Rhoades père, le père du procureur américain, de la même manière, a tenté de faire sortir Ax de sa position courte sur Cross-Co Trucking en augmentant le prix de l'action.
• Investissement socialement responsable :Une stratégie d'investissement éthique qui se concentre exclusivement sur les titres d'entreprises promouvant certaines valeurs environnementales et sociétales. Les investisseurs qui recherchent des investissements socialement responsables investissent souvent leur argent dans des entreprises vertes et évitent les actions pécheresses comme l'alcool, le tabac, et les sociétés de jeux d'argent ainsi que celles impliquées dans l'industrie du sexe.
• Investisseur averti :Un investisseur possédant les connaissances et l'expérience d'investissement requises lui permettant de comprendre les risques d'un véhicule d'investissement.
• Fonds souverain :Le fonds de réserve d'un pays, utilisé pour investir dans des projets qui profiteront au pays. Le financement d'un fonds souverain provient des réserves de la banque centrale constituées des excédents budgétaires et commerciaux.
• Retombées :Un type de cession dans lequel une entreprise se divise et vend de nouvelles actions d'une partie de ses activités afin de créer une nouvelle entreprise indépendante. Ces nouvelles entités sont créées dans l'espoir qu'elles seraient plus rentables à elles seules qu'en faisant partie de l'entreprise d'origine.
• Pic :En trading technique, un pic indique une activité d'achat ou de vente anormale dans une action, ce qui crée une forte augmentation ou diminution dans le sens du prix, le tout dans un court laps de temps. Dans l'épisode pilote, Ari Spyros partage avec l'avocat américain Chuck Rhoades ses conclusions sur un pic d'achat de plusieurs jours dans les actions de Pepsum Pharmaceuticals, déclenchée par l'activité de négociation de trois petits fonds possédant des informations privilégiées les guidant quant au moment d'acheter et de vendre les actions.
• Prêt hypothécaire à risque : Type de prêt hypothécaire accordé à des emprunteurs à haut risque ayant un faible crédit. Le taux d'intérêt d'un prêt hypothécaire à risque est plus élevé que le taux préférentiel. Les prêts hypothécaires à risque ont été en grande partie responsables du krach immobilier qui a conduit à la crise financière. Les prêteurs ont assoupli leurs pratiques de prêt, offrant des prêts hypothécaires à ceux dont la cote de crédit est faible sans mise de fonds et rarement une preuve de revenu. Lorsque les valeurs ont chuté, de nombreux emprunteurs ont manqué à leurs obligations, laissant les banques brouiller.

T

• Reprendre :Il y a OPA lorsqu'une société absorbante achète une participation majoritaire dans la société cible afin d'en prendre le contrôle total. Une prise de contrôle peut être bienvenue ou hostile.
• Commerce sur rendez-vous :Il s'agit d'actions ou d'options qui ne sont pas fréquemment négociées, et sont donc illiquides. A seller looking to dump his shares of a company that trades only occasionally and by appointment will find it very difficult to find a buyer.
• Trade on margin :In short, this means trading with borrowed money. Hedge funds borrow money from their prime brokers to be able to buy more securities than they normally would be able to.
• Treasury bids :The U.S. Treasury uses an auction process to sell Treasury bills, Treasury notes, Treasury bonds, et titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS). An auction is normally announced, detailing how much money the government intends to raise and the day and time by which all bids should be submitted. On the auction day, the non-competitive bids are filled first, followed by the highest bids from the competitive tenders. Lawrence Boyd of Spartan-Ives was investigated for Treasury bid-rigging by the US Attorney’s office. This could mean that his hedge fund submitted bids using multiple accounts in order to gain a larger controlling portion than the maximum limit of 35% allowed. The reason for setting a bidding limit of 35% of the bonds or notes issued is so that no firm with a winning bid can have a monopolistic position on the Treasury securities. It could also mean that Boyd colluded with other hedgies to keep the bids at a certain price so that the securities could be resold at higher prices to investors.
• Two and twenty: Hedge funds typically charge their clients 2% of assets under management, and keep 20% of the returns. In Season 3, Axe has been forced to relinquish trading but convinces another hedge fund owner to trade on his behalf, but on Axe's terms, which are one and 10.

W-Z

• Window dressing :The deceptive act of selling stagnant or losing stocks and purchasing strong stocks prior to issuing quarterly financial statements, in order to give the appearance of solid investment management throughout the reported quarter.
• Year-to-date (YTD) :The period from the first day of the calendar year or fiscal year up to the present day. When talking to Wendy Rhoades, Axe Capital’s psychologist, trader Mick Danzig mentioned that he was down 4% YTD, which means that from January 1st of that year to the present day of the same year, his returns as a portfolio manager constituted –4%.
• Zero-cost collar :A short-term options trading strategy that hedges against the risk of an unfavorable movement in the price of a security. The strategy combines the purchase of a put option and the sale of a call option in order to protect the maximum downside of the underlying security or shares. Mafee is having trouble selling five million shares of Bluudhorn Steel on the market at $40, because the shares are illiquid. His analyst intern, Taylor Mason, proposes going into a zero-cost collar strategy to buy $40 put options and sell $45 call options. Since one option has 100 shares underlying it, Mafee will need 50, 000 options on each side. Both options will have the same cost or premium—say, $5 per option. Selling the call gives him $5 per option, which he would then use to purchase the puts, also at $5 per option. Ainsi, there’ll be no out-of-pocket costs for the trader, since one option funds the other. If the price of Bluudhorn Steel drops below $40 at the expiration date, Mafee still has the right to sell the shares at the put strike price of $40, as per the put options contract, thereby protecting him from the price drop. The call options would expire worthless at a below-$40 price, since the call options buyer on the other end of the contract would be better off buying the shares at the reduced price, on the market, rather than buying at the $45 strike price.