Pourquoi le créateur de la règle des dépenses de retraite de 4 % dit qu'elle ne fonctionne plus

Points clés

• Bill Bengen, créateur de la règle empirique des 4 % de retraite, déclare que les retraités devront réduire leurs dépenses en raison de la forte inflation et des valorisations boursières élevées.
• Selon une étude de Morningstar, 3,3 % est le nouveau 4 %.
• Les retraités devront réduire leurs dépenses pour s'assurer qu'ils n'épuisent pas leur épargne-retraite.

Bill Bengen a conçu pour la première fois la règle de retraite de 4 % en 1994. Depuis lors, les retraités se sont appuyés sur cette règle pour déterminer combien ils devraient dépenser à la retraite. La règle est relativement simple. Vous additionnez tous vos placements et retirez 4 % de ce total au cours de votre première année de retraite. Au cours des années suivantes, vous ajustez le montant de vos retraits pour tenir compte de l'inflation.

Ainsi, si vous avez 1 million de dollars épargnés pour la retraite, vous dépenserez 40 000 $ la première année, et si l'inflation est de 2 % l'année suivante, vous retirerez 40 800 $ cette année-là. La règle des 4 % suppose qu'à votre retraite, votre portefeuille est composé à 50 % d'actions et à 50 % d'obligations.

Sur la base de l'article original de Bengen, cette approche aurait protégé les retraités contre le manque d'argent au cours de chaque période de 30 ans depuis 1926, même en tenant compte de la Grande Dépression, de la bulle technologique et la crise financière de 2008. Cependant, en raison de la combinaison d'une inflation élevée et des valorisations élevées des marchés boursiers et obligataires, Bengen pense que les retraités devront apporter quelques ajustements à leurs dépenses.

Réduire les dépenses maintenant

Bengen, qui a pris sa retraite en 2013, suggère qu'étant donné la situation économique sans précédent d'aujourd'hui, les retraités devront réduire leurs dépenses et réduire leur taux de retrait. Une étude récente de Morningstar montre que le taux de retrait de 4 % était trop agressif. Ses recherches recommandent un taux de retrait initial de 3,3 %.

Cela suppose un portefeuille d'actions et d'obligations à 50/50 et un degré de certitude de 90 % de ne pas manquer de fonds sur une période de 30 ans. L'essentiel est que plus les retraités sont flexibles dans leurs dépenses, plus ils ont de chances d'augmenter le taux de retrait au fil du temps.

Impact d'une inflation élevée et des valorisations boursières élevées

Le taux d'inflation moyen aux États-Unis depuis 1913 est de 3,1 %. Avec une inflation maintenant à 8,3 %, les retraits sous la règle des 4 % augmentent considérablement. Cela signifie que le portefeuille devra générer des rendements plus élevés ou qu'il y a plus de chances que le portefeuille soit épuisé.

Un autre problème soulevé par Bengen est que les valorisations boursières sont à un niveau historiquement élevé. Les actions se négocient maintenant à environ 36 fois les bénéfices des entreprises au cours de la dernière décennie. Bengen déclare :« C'est le double de la moyenne historique. Bien que des taux d'intérêt bas justifient dans une certaine mesure des valorisations boursières plus élevées, je pense que le marché est cher."

Lorsque les valorisations boursières sont élevées, un marché baissier suit normalement pour ramener les prix à leur moyenne. Il y a donc de fortes chances qu'il y ait une récession ou un marché baissier dans un avenir proche, si nous n'en sommes pas déjà actuellement. Pendant ces périodes, les retraités devront être encore plus prudents lorsqu'ils effectueront des retraits pour s'assurer qu'ils ne manquent pas d'argent.

Après avoir réduit leurs dépenses, Bengen recommande aux retraités de réduire leur exposition aux actions et aux obligations. Cela réduirait leur risque en cas de récession ou de marché baissier. En disposant de plus de liquidités ou d'autres actifs tels que des biens immobiliers générateurs de revenus, lorsque le marché baisse, il peut être possible d'acheter des actions lorsqu'elles sont moins chères. Cependant, les retraités doivent être prudents. L'important est de ne pas essayer de chronométrer le marché, car cela peut entraîner des problèmes encore plus importants.

Sur la base des conditions économiques actuelles, les retraités devront repenser la règle populaire des 4 %. Les experts, y compris le créateur de cette stratégie de revenu de retraite populaire, croient qu'elle est dépassée et que les retraités devraient évaluer leurs plans financiers et leurs dépenses pour gérer le risque de manquer d'argent. La clé est d'être flexible avec vos finances et de garder une vision financière à long terme.