Comment fonctionnent les dotations universitaires?

Les dotations universitaires sont constituées d'argent ou d'autres actifs financiers qui sont donnés à des établissements universitaires. Les dons de bienfaisance sont la principale source de fonds pour les dotations. Les fonds de dotation soutiennent l'enseignement, recherche, et les missions de service public des collèges et universités.

Les dotations universitaires (et toutes les dotations) ont une structure juridique spécifique qui vise à perpétuer indéfiniment un pool d'investissements dans un but précis. Typiquement, les fonds de dotation suivent un ensemble assez strict de directives à long terme qui dictent l'allocation d'actifs qui produira le rendement visé sans prendre trop de risques.

Dans le cas des fonds de dotation pour les établissements universitaires, les revenus générés sont destinés à financer une partie des besoins de fonctionnement ou de fonds propres de l'établissement. En plus d'un fonds de dotation universitaire général, les établissements peuvent également maintenir un certain nombre de dotations restreintes destinées à financer des domaines spécifiques au sein de l'établissement, y compris les chaires, Bourses d'études, et bourses.

Points clés à retenir

• Les fonds de dotation des universités sont une source importante de revenus pour de nombreux établissements d'enseignement supérieur.
• Les fonds de dotation soutiennent l'enseignement, recherche, et les missions de service public des collèges et universités.
• En plus d'un fonds de dotation universitaire général, les établissements peuvent également maintenir un certain nombre de dotations restreintes destinées à financer des domaines spécifiques au sein de l'établissement, y compris les chaires, Bourses d'études, et bourses.
• Parfois, les collèges et les universités mettent en commun de nombreuses dotations individuelles dans un seul fonds d'investissement, ce qui permet une approche d'investissement cohérente ; de cette façon, une dotation universitaire peut ressembler à un fonds commun de placement.

Parfois, les collèges et les universités mettent en commun de nombreuses dotations individuelles dans un seul fonds d'investissement, ce qui permet une approche d'investissement cohérente. De cette façon, une dotation universitaire peut ressembler à un fonds commun de placement.

Certains fonds de dotation ont des lignes directrices indiquant quelle part des revenus de placement de chaque année peut être dépensée. Pour de nombreuses universités, ce montant représente environ 5 % de la valeur totale des actifs de la dotation. Certaines institutions d'élite, comme Harvard, ont des dotations qui valent des milliards de dollars, donc ce montant de 5 % peut finir par équivaloir à une grosse somme d'argent. Dans le contexte du système d'enseignement supérieur américain, la présence de fonds de dotation fait souvent partie intégrante de la santé financière des établissements d'enseignement.

Histoire des dotations universitaires

En général, une dotation est un don d'argent ou de biens à une organisation à but non lucratif, qui utilise le revenu de placement qui en résulte dans un but précis. Une dotation peut également faire référence au total des actifs investissables d'une institution à but non lucratif qui sont destinés à être utilisés pour des opérations ou des programmes conformes aux souhaits du donateur. La plupart des fonds de dotation sont conçus pour garder le capital intact tout en utilisant les revenus de placement pour des efforts caritatifs.

L'empereur romain et philosophe stoïcien Marc-Aurèle a créé les premières chaires dotées d'une dotation enregistrées à Athènes en 176 après J. Plus tard, plus de dotations éducatives ont été créées dans différentes écoles à travers l'empire romain.

La pratique de doter des postes de professeur a officiellement commencé dans le système universitaire européen moderne en Angleterre vers 1502. La comtesse de Richmond (et grand-mère du futur roi Henri VIII, Dame Marguerite Beaufort, a créé les premières chaires dotées de facultés de théologie à Oxford et à l'Université de Cambridge. Puis plus tard, vers 1550, Le roi Henri VIII a également créé des chaires dotées dans les deux universités dans cinq matières différentes :la divinité, droit civil, Hébreu, Grec, et physique.

A l'ère moderne, Les bailleurs de fonds peuvent parfois restreindre la façon dont les écoles dépensent cet argent avec une déclaration de politique d'investissement (ISP). Par exemple, les donateurs peuvent décider d'utiliser une partie du revenu prévu d'une dotation pour une bourse fondée sur le mérite ou sur les besoins. Une autre utilisation restrictive standard du revenu d'une dotation est de financer des postes de professeur dotés.

En dehors de ces restrictions, les universités peuvent utiliser le reste du montant des dépenses alloué comme revenu standard. Les décisions quant à savoir si elle doit être consacrée à l'embauche de professeurs, mise à niveau/réparation des installations, ou le financement de plus de bourses est généralement laissé aux administrateurs scolaires. Le revenu de placement d'une dotation peut également réduire considérablement les frais de scolarité des étudiants. Par exemple, si la dotation d'une université rapporte un total de 150 millions de dollars et a une limite de dépenses de 5 %, cela fournirait 7,5 millions de dollars de revenu disponible. Si l'université avait initialement prévu 5,5 millions de dollars en fonds de dotation, cela signifierait que l'excédent de 2 millions de dollars pourrait être utilisé pour payer d'autres dettes/dépenses ; finalement, les économies pourraient être répercutées sur les étudiants inscrits dans l'établissement.

Cependant, parce que les universités dépendent des retours sur investissement pour un revenu supplémentaire, il pourrait y avoir des problèmes si les investissements ne rapportent pas un montant approprié de rendement. Par conséquent, la plupart des fonds de dotation sont gérés par des professionnels afin de s'assurer que les investissements réalisés sont conformes à l'allocation politique susmentionnée.

Types de dotations

Il existe quatre types de dotations :illimitées, terme, quasi et restreint.

1. Les dotations à terme stipulent généralement que ce n'est qu'après une période de temps ou un certain événement que le capital peut être dépensé.
2. Les dotations illimitées sont des actifs qui peuvent être dépensés, enregistré, investi, et distribué à la discrétion de l'institution recevant le don.
3. Une quasi-dotation est un don d'un particulier ou d'une institution, donné dans l'intention de faire en sorte que ce fonds serve un objectif précis. Le principal est généralement conservé pendant que les gains sont dépensés ou distribués selon les spécifications du donateur. Ces dotations sont généralement initiées par les institutions qui en bénéficient via des transferts internes ou en utilisant des dotations illimitées déjà versées à l'institution.
4. Les dotations affectées ont leur capital détenu à perpétuité, tandis que les revenus des actifs investis sont dépensés selon les spécifications du donateur.

Sauf dans quelques circonstances, les termes de ces dotations ne peuvent être violés. Puiser dans le corpus de la dotation pour payer des dettes ou des dépenses d'exploitation est appelé « invasion » ou « invasion de la dotation ». Cependant, il y a des cas où cela peut être légalement autorisé. Si une institution est au bord de la faillite ou a déclaré faillite - mais a encore des actifs en dotation - un tribunal peut émettre une doctrine de cy-près qui permet à l'institution d'utiliser ces actifs pour une meilleure santé financière (permettant qu'ils honorent toujours les souhaits de l'institution donateur le plus près possible).

Critiques des dotations

L'Université Harvard et d'autres établissements d'enseignement supérieur d'élite ont, a l'heure, sont critiqués pour l'importance de leurs dotations. Les critiques ont remis en question l'utilité des grands, des dotations de plusieurs milliards de dollars, en le comparant à la thésaurisation, d'autant plus que les frais de scolarité ont commencé à augmenter à la fin du 20e siècle. Les grandes dotations avaient été considérées comme des fonds de mauvais temps pour les établissements d'enseignement, mais pendant la récession de 2008, de nombreuses dotations réduisent leurs paiements. Une étude de 2014 de l'American Economic Review a examiné de près les incitations derrière ce comportement et a constaté qu'il y avait une tendance à accorder trop d'importance à la santé d'une dotation plutôt qu'à l'institution dans son ensemble.

Il n'est pas rare que des militants étudiants regardent d'un œil critique où leurs collèges et universités investissent leurs dotations. En 1977, Le Hampshire College s'est désengagé des investissements sud-africains pour protester contre l'apartheid, un mouvement suivi par un grand nombre d'établissements d'enseignement aux États-Unis. Plaider en faveur du désinvestissement des industries et des pays que les étudiants trouvent moralement compromettants est encore courant parmi les militants étudiants ; plus récemment, l'acte de désinvestissement a évolué et est devenu une pratique plus efficiente et efficace.