Marché Yankee

Qu'est-ce que le marché Yankee ?

« Yankee market » est un terme d'argot pour le marché boursier aux États-Unis.

Le marché Yankee est généralement utilisé par les non-résidents américains et fait référence au terme d'argot pour un Américain, un Yankee (ou Yank), qui lui-même est parfois utilisé comme un jeu, quoique parfois péjoratif, référence aux citoyens américains.

• « Yankee market » est un terme d'argot pour le marché boursier aux États-Unis.
• En relation, une obligation Yankee est une obligation émise par une banque ou une entreprise étrangère mais négociée aux États-Unis et évaluée en dollars américains.
• Un marché yankee inversé et une obligation yankee inversée font référence aux sociétés américaines participant au marché obligataire en euro.

Comprendre le terme Yankee Market

Le terme marché Yankee a été utilisé dans l'argot des affaires mais est devenu largement accepté, tout comme le « marché du bouledogue » fait référence au marché britannique et le « marché des samouraïs » fait référence au marché japonais.

En relation, une obligation Yankee est une obligation émise par une banque ou une entreprise étrangère mais négociée aux États-Unis et évaluée en dollars américains.

Circonstances spéciales

Les obligations Yankee sont fréquemment émises par tranches, définis comme des parties individuelles d'une offre de dette ou d'un accord de financement plus important. Les tranches peuvent varier en fonction des niveaux de risque, taux d'intérêt, et échéances.

Les offres peuvent être assez larges, s'élevant jusqu'à 1 milliard de dollars. Il existe des réglementations américaines strictes pour l'émission de ces obligations, résultant en un processus de vente lent :il peut s'écouler plus de trois mois pour qu'une émission d'obligations Yankee soit approuvée, période pendant laquelle une agence de notation évalue la solvabilité de l'émetteur.

Reverse Yankee Market et Reverse Yankee Bonds

Un marché yankee inversé et une obligation yankee inversée font référence aux sociétés américaines participant au marché obligataire en euro. Il est de plus en plus courant de voir des entreprises américaines émettre de la dette en Europe.

Le marché yankee inversé aurait atteint 380 milliards d'euros.

En 2017, Les Temps Financier a rendu compte du marché inversé des Yankees en détaillant General Electric (GE) vendant une obligation de 8 milliards d'euros et rassemblant 22 milliards d'euros de commandes, un accord le Temps Financier appelle "l'un des plus gros accords jamais conclus avec la monnaie unique, montrant l'ampleur de la demande d'émissions à long terme de la part des emprunteurs américains.

L'article décrit les accords dits inversés des Yankees qui deviennent de plus en plus populaires, illustré par de grands émetteurs américains comme Pfizer et Coca-Cola qui ont réalisé des transactions de plusieurs milliards d'euros. En 2015, Coca-Cola a levé 8,5 milliards d'euros en cinq tranches, qui était à l'époque le plus gros deal inversé avec les Yankees. La vente de GE a dépassé cela en tant que « quatrième plus grande vente d'obligations d'entreprises en euros jamais réalisée, » et sans doute œuvré pour renforcer l'intérêt futur des grandes entreprises américaines pour les accords inversés avec les Yankees.

Allergan et Baxter International, le Financial Times a rapporté, étaient des exemples de deux entreprises qui ont annoncé des réunions d'investisseurs en Europe avant les ventes d'obligations prévues en 2017.

Bloomberg a rapporté que les entreprises américaines en 2017 ont emprunté 57 milliards d'euros en Europe, contre 42 milliards d'euros au cours de la même période de 2016.

Les entreprises impliquées dans ces transactions inversées avec les Yankees comprenaient des poids lourds tels que Kimberly Clark, Financière GM, Se nicher, AT&T, Pomme, IBM, Kellogg, Procter &Gamble, Netflix, Aramark, AMC Divertissement, Levi Strauss, et américain Honda.