Qu'est-ce qu'une option de devise ?

Une option sur devises fait référence à un contrat dérivé qui donne à l'acheteur le droit mais non l'obligation de vendre ou d'acheter des devises à un taux de change spécifié dans un délai spécifié. Ils sont utiles aux investisseurs pour se couvrir contre les fluctuations défavorables des taux de change.

Sommaire

• Une option sur devises fait référence à un contrat dérivé qui donne à l'acheteur le droit mais non l'obligation d'acheter ou de vendre des devises à un taux de change donné et dans un délai spécifié.
• Les options sur devises sont utilisées pour se couvrir contre les fluctuations défavorables des taux de change.
• Les éléments essentiels des options sur devises comprennent un prix d'exercice, date d'expiration, taille du contrat, et prime.

Terminologie et éléments des options de change

Taux au comptant

Le taux au comptant est le taux de change actuelTaux de changeUn taux de change est le taux auquel une devise peut être échangée contre une autre entre les nations ou les zones économiques. Il est utilisé pour déterminer le.

Prix ​​d'exercice

Le prix d'exercice est le taux de change auquel le contrat peut être exercé.

Option d'achat et option de vente

Une option d'achat donne à l'acheteur le droit d'acheter une devise au prix d'exercice.

Une option de vente donne à l'acheteur le droit de vendre une devise au prix d'exercice.

Acheter un call sur l'USD revient à acheter un put sur le CAD car dans les deux cas, l'acheteur vend CAD pour USD.

Date d'expiration

Une date d'expiration fournit le délai dans lequel le contrat d'option est valide.

Taille du contrat

La taille du contrat est un élément essentiel qui détermine le montant de la devise à régler.

Américain contre Européen

Les options américaines peuvent être exercées par l'acheteur à tout moment avant et à la date d'expiration Date d'expiration (produits dérivés) La date d'expiration fait référence à la date à laquelle les options ou les contrats à terme expirent. C'est le dernier jour de validité du contrat dérivé.

Les options européennes ne sont limitées qu'à être exercées à la date d'expiration.

Dans la monnaie et hors de la monnaie

Dans le cours se produit lorsque l'option peut être exercée, permettant à l'acheteur d'acheter au prix d'exercice meilleur que le cours au comptant.

Out-of-the-money se produit lorsque l'option ne sera pas exercée car elle est plus chère que l'achat au cours au comptant.

Prime

La prime est le montant payé par l'acheteur au vendeur pour le contrat d'options. Le montant de la prime est déterminé par l'offre et la demande, ainsi que si le prix d'exercice est dans la monnaie ou hors de la monnaie.

Comprendre les options de change

Le diagramme ci-dessus représente le profit/perte basé sur le taux au comptant à l'expiration de l'option ou au moment de l'exercice.

Dans l'exemple ci-dessus, l'acheteur veut vendre CAD Dollar canadien (CAD) Le dollar canadien fait référence à la monnaie nationale du Canada et est abrégé en CAD. Un dollar canadien se compose de 100 cents et est également acheté en USD, mais s'attend à ce que le CAD se déprécie par rapport à l'USD à l'avenir. Pour se couvrir contre la dépréciation du CAD (ou vice versa, l'appréciation du dollar américain), l'acheteur achète un call sur l'USD.

Le prix d'exercice est fixé à 1,2 USD/CAD, donnant à l'acheteur le droit de vendre le CAD à 1,2 USD/CAD avant l'expiration. Si le CAD se déprécie de plus de 1,2 USD/CAD vers la droite, l'acheteur exercera l'option parce qu'elle est dans le cours. Au prix d'exercice, l'acheteur est indifférent à exercer ou non, en ignorant les frais d'exercice potentiels. Cependant, si le CAD s'apprécie par rapport à l'USD à gauche du strike, l'option ne vaut rien parce qu'elle est hors de prix, et l'acheteur subit une perte de la prime totale payée pour l'option.

La prime totale est calculée comme la prime multipliée par la taille du contrat. Avec une taille de contrat de 50, 000 USD et une prime de 0,1 CAD, la prime totale payée est de 0,1*50, 000 =5, 000 CAD. Ce montant représente également la perte maximale sur le contrat.

Le point mort au comptant est calculé comme le prix d'exercice + la prime. Dans cet exemple, le point mort =1,2 + 0,1 =1,3 USD/CAD. Nous pouvons considérer ce taux d'équilibre comme le taux au comptant nécessaire pour récupérer la prime totale payée.

Au seuil de rentabilité, l'acheteur exercera le call et vendra le CAD à 1,2 USD/CAD alors que le marché est à 1,3 USD/CAD. Le gain est la différence entre le prix d'exercice et le cours au comptant, multiplié par la taille du contrat. L'acheteur gagne (1,3-1,2)*50, 000 =5, 000 CAD. Le gain est le montant exact pour compenser la prime totale encourue pour le contrat.

Tout taux au comptant entre le prix d'exercice et le seuil de rentabilité entraîne toujours une perte globale car les gains ne suffisent pas à compenser la prime totale. Par conséquent, pour que l'acheteur tire de l'argent du contrat, ils doivent s'attendre à ce que le CAD se déprécie au-delà du point mort de 1,3 USD/CAD.

Le même concept s'applique aux autres options sur devises, Comme montré ci-dessus.

Les contrats d'option sont un jeu à somme nulleJeu à somme nulle (et somme non nulle) Un jeu à somme nulle est une situation dans laquelle les pertes subies par un joueur lors d'une transaction entraînent une augmentation égale des gains du joueur adverse. Lorsque l'acheteur exerce son option dans le cours, leurs bénéfices proviennent des pertes du vendeur. Si l'acheteur n'exerce pas son option hors-jeu, le vendeur tire des bénéfices de la prime payée par l'acheteur. Alors que l'acheteur peut choisir d'exercer ou non l'option, le vendeur n'a pas le choix et est obligé d'honorer le choix de l'acheteur.

Ressources additionnelles

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