SPACs 101 :Qu'est-ce qu'un SPAC et devriez-vous investir ?

SPAC - ils font fureur en ce moment dans le monde financier. Bien qu'ils existent depuis les années 1990, ils ont récemment gagné en demande comme moyen de contourner la laborieuse voie traditionnelle des introductions en bourse.

Remontez à 2009 et vous ne trouverez qu'une seule introduction en bourse de SPAC. Mais le Nasdaq a rapporté qu'il y en avait 237 en 2020 (au 28 décembre 2020), levant 79,87 milliards de dollars de produit brut. C'était près de 13 milliards de dollars de plus que les introductions en bourse traditionnelles!

Alors, oui, les SPAC sont certainement à la hausse à Wall Street. Mais attendez - qu'est-ce qu'un SPAC exactement? Continuez à lire pour savoir ce que vous devez savoir sur les SPAC, comment y investir et si vous devriez ou non.

Qu'est-ce qu'un SPAC ?

SPAC signifie "Special Purchase Acquisition Company". Ils sont aussi souvent appelés "sociétés de chèques en blanc". Fondamentalement, il regroupe les fonds des investisseurs et les détient pendant qu'il recherche des opportunités d'investissement. Les investisseurs peuvent ne pas savoir à l'avance quelle sera l'opportunité. D'où le terme "chèque en blanc".

Considérez une SPAC comme une société écran. Il ne fait rien d'autre que de recueillir les fonds des investisseurs. À un moment donné, il devient public par le biais d'une introduction en bourse. Ensuite, il dispose d'un certain délai (généralement moins de deux ans) pour trouver l'entreprise qu'il ciblera pour une acquisition et une fusion. L'espoir des investisseurs est que la société acquise produise de solides rendements.

La SAVS et la société acquise se regroupent en une société cotée en bourse. Les investisseurs qui restent avec la société verront leurs actions monter et descendre de la même manière que les actions cotées en bourse de la société.

Un SPAC ne peut pas rester indéfiniment sur les fonds des investisseurs. Le délai maximum pour trouver une opportunité est de deux ans, mais le délai que s'impose l'entreprise est souvent plus court. S'il ne trouve pas d'opportunité avant la date limite, les fonds des investisseurs sont restitués au prorata des parts qu'ils possèdent.

De plus, les investisseurs peuvent voter pour approuver l'opportunité/l'acquisition proposée. Si un investisseur n'est pas d'accord avec l'opportunité, il peut prendre son argent et quitter la SPAC.

Exemples de SPAC

Voici une liste des SPAC précédents qui ont déjà acquis et fusionné avec leurs cibles. Vous pouvez taper n'importe lequel de leurs tickers pour obtenir leurs prix actuels.

• DKNG — Draftkings (fusionné avec Diamond Eagle Acquisition Corp)
• NKLA — Nikola (fusionné avec VectoIQ Acquisition Corp)
• SPCE — Virgin Galactic (fusionné avec Social Capital Hedosophia Holdings)
• LCID - Lucid Motors (fusionné avec Churchill Capital Corp IV)
• MILE – Metromile (fusionné avec INSU Acquisition Corp. II)

Il y en a beaucoup plusieurs SAVS qui n'ont pas encore annoncé ou pas encore finalisé leurs fusions. Voici quelques exemples :

• IPEO — Social Capital Hedosophia Holdings (fusion annoncée prochaine avec SoFi)
• GIX – GigCapital2 Inc. (a annoncé des fusions à venir avec UpHealth et Cloudbreak)
• APXT – Apex Technology Acquisition Corp (a annoncé une fusion prochaine avec AvePoint)
• PSTH – Pershing Square Tontine Holdings (aucune fusion annoncée pour le moment)
• TWCT - TWC Tech Holdings II Corp (aucune fusion annoncée pour l'instant)

Comment puis-je investir dans des SPAC ?

Les SPAC évaluent généralement leurs unités à 10 $ chacune (mais notez qu'une fois que la SPAC se négocie, le prix peut flotter). Chaque unité est composée d'une action plus un warrant ou un warrant partiel. Aujourd'hui, vous pouvez trouver des SPAC se négociant entre 9,50 $ et 11,50 $. Ceci est purement spéculatif basé sur ce que les investisseurs pensent qu'il pourrait se passer après l'acquisition.

De nombreux investisseurs pourraient être surpris que vous puissiez acheter des actions SPAC sur les bourses publiques comme n'importe quelle autre action. Connectez-vous simplement à votre compte de courtage, recherchez le ticker et achetez le nombre d'actions que vous désirez.

Sachez qu'en empruntant la voie SPAC, vous perdez tout l'examen qui accompagne une introduction en bourse traditionnelle. Donc, si vous envisagez d'investir dans l'un d'entre eux, l'un des éléments les plus importants à prendre en compte est l'équipe de direction. L'équipe est-elle bien connue et ses projets précédents ont-ils bien fonctionné ?

Lisez le prospectus d'introduction en bourse et les rapports connexes déposés auprès de la SEC. Cela signifie que vous aurez beaucoup de recherches à faire par vous-même pour vous assurer que tout est légitime.

Devez-vous investir en eux ?

Alors pouvez-vous vous attendre à un rendement considérablement plus élevé pour tout ce travail supplémentaire ? C'est certainement possible, mais les moyennes disent non.

Un récent rapport de Goldman Sachs a révélé que depuis 2010, les SAVS ont bénéficié d'un rendement annuel de 9,3 %. C'est 4,3 % de moins que la performance du S&P 500 au cours de la même période.

Ces chiffres sont encore plus préoccupants si l'on considère que vous devriez investir dans chaque opportunité d'investissement pour profiter de la moyenne revenir. Ce serait très difficile à faire avec les SPAC alors que c'est facile à faire avec le S&P 500 via un fonds indiciel.

Il convient de noter, cependant, que les ETF SPAC ont commencé à émerger, ce qui peut offrir plus de diversification. Les exemples incluent Defiance Next Gen SPAC Derived ETF (SPAK), SPAC Originated ETF (SPKZ) et SPAC and New Issue ETF (SPCX).

Réflexions finales

Les SAVS peuvent être une opportunité intéressante pour les investisseurs, mais elles peuvent aussi être risquées.

Vous devrez faire vos recherches et arriver à une conclusion si l'investissement est une bonne affaire ou non. Si vous n'êtes pas en mesure de faire le travail qu'exige l'investissement SPAC, vous voudrez peut-être vous en tenir aux actions traditionnelles, aux FNB et aux fonds communs de placement.