Comprendre le concept de marges sur le marché au comptant

Lorsque vous achetez ou vendez des actions dans le segment des espèces, la bourse perçoit un montant symbolique auprès du courtier appelé marge. Le courtier récupère cet argent auprès de vous et le dépose auprès de la bourse. Aujourd'hui, nous allons parler des marges sur le marché au comptant et comprendre les différentes composantes qui constituent le montant de la marge.

Qu'est-ce que la marge sur le marché au comptant ?

Les incertitudes sont des terrains fertiles pour les risques. Par example, plus les conditions routières sont incertaines, plus le risque d'accident est élevé. De la même manière, sur les marchés boursiers, l'incertitude dans l'évolution des cours boursiers entraîne des risques. Pour contrer ces risques, les bourses utilisent le système de marge.

En bourse, il y a un acheteur pour chaque vendeur. D'où, si l'acheteur n'apporte pas d'argent à un commerce particulier, le vendeur n'est pas payé pour ses actions. D'autre part, si le vendeur ne fournit pas les actions, alors l'acheteur ne reçoit pas les actions qu'il a payées.

Disons que vous achetez 1000 actions d'une entreprise à Rs.100 par action le lundi (jour T). Le courtier doit s'assurer qu'il donne Rs.100000 (1000×100) à la bourse le jour T+2.

De nombreux courtiers permettent à leurs clients de payer le montant des actions achetées le jour T+1. Pourtant, il existe un risque que vous ne puissiez pas payer le montant requis au courtier le jour T+1. D'où, la bourse demande aux courtiers de percevoir un pourcentage minimum du montant de l'achat ou de la marge au moment de la passation de l'ordre et de le déposer auprès de la bourse. Ce montant est appelé marge. Alors que certains courtiers ne collectent que le montant de la marge, d'autres perçoivent le montant total de l'achat auprès de l'investisseur au moment de l'achat.

Alors, dans l'exemple ci-dessus, si la marge décidée par la bourse était de 30%, puis Rs.30, 000 serait la marge obligatoire. D'où, c'est le montant minimum qu'un acheteur doit payer pour acheter lesdites actions.

Lorsque vous achetez ou vendez sur le marché, vous vous attendez à ce que la transaction soit exécutée quelle que soit la variation du cours de l'action.

Après avoir acheté les actions susmentionnées le jour T, vous recevez livraison desdites actions le jour T+2. Disons que le jour T+1, le prix des actions augmente à Rs.125 par action. D'où, avant de recevoir les actions, vous faites déjà des bénéfices.

Bien que ce soit une bonne nouvelle pour vous, le vendeur pourrait ne pas être à l'aise de vendre des actions pour 100 roupies alors que le prix du marché a augmenté. D'autre part, si le prix de l'action tombe à Rs.75, alors vous pourriez ne pas être désireux de remplir votre ordre d'achat à Rs.100 par action.

Dans ces deux scénarios, le système de marge permet de garantir que les acheteurs et les vendeurs remplissent leurs obligations.

Le marché boursier a divers types d'instruments négociés régulièrement. D'où, une marge unique pour toutes les actions pourrait ne pas être en mesure de gérer le risque. Largement, les transactions de détail peuvent être classées en transactions sur le marché au comptant et sur le marché des produits dérivés. Alors, SEBI a prescrit différentes manières d'aborder le calcul de la marge pour les segments cash et dérivés. Aujourd'hui, nous examinerons le segment des espèces.

Types de marges dans le segment Cash

Parmi les différents types de marges du segment cash, il y a trois types principaux que nous allons discuter.

1. Marge de valeur à risque (VAR)
2. Marge de perte extrême (ELM)
3. Marge Mark to Market (MTM)

Regardons chacun d'eux séparément :

1. Marge de valeur à risque (VAR)

La marge VAR est la principale marge dans le segment du marché au comptant.

Bien que nous sachions que la volatilité historique des actions peut nous dire comment le prix des titres a évolué dans le passé, lorsque nous achetons ou vendons des actions, il est important de savoir de combien elles sont susceptibles de bouger le lendemain. La VAR est une méthode statistique permettant de déterminer la probabilité de perte de valeur d'une action en utilisant la volatilité historique et les tendances des prix.

Une statistique VAR comporte trois parties :

1. Un niveau de confiance
2. Montant ou pourcentage de la perte
3. Période de temps

Voici un exemple:

Disons que vous achetez des actions de HDFC Bank aujourd'hui. La valeur marchande de votre investissement est de Rs.10 lakh. De toute évidence, vous ne savez pas quel sera son prix demain. En utilisant la méthodologie VAR, disons que vous trouvez que le VAR pour un jour à un niveau de confiance de 99% est de Rs.1 lakh. Cela signifie que dans des conditions normales, la valeur de vos actions ne baissera pas de plus de Rs.1 lakh le jour suivant.

Maintenant que vous comprenez le concept de VAR, appliquons-le à une bourse. Lorsqu'un investisseur achète ou vend une action, l'échange calcule sa perte maximale possible en une journée en utilisant VAR avec un niveau de confiance de 99%. Une fois que l'échange connaît ce montant, il le facture d'avance à l'investisseur en tant que marge de sorte que si l'investisseur n'honore pas la transaction, alors la perte est récupérée.

2. Marge de perte extrême (ELM)

Alors que la VAR couvre la perte la plus importante pouvant être rencontrée sur 99% des jours, L'Extreme Loss Margin ou ELM couvre les pertes au-delà des situations de pertes attendues couvertes par le calcul de la VAR. Considérez cela comme une deuxième ligne de défense pour couvrir les pertes potentielles. L'ELM d'un titre dépend du risque qui lui est associé. L'échange détermine l'ELM d'une action particulière à la fin de chaque mois en tenant compte du mouvement du cours de l'action au cours des six mois précédents.

3. Marge Mark to Market (MTM)

Le troisième type de marge collectée auprès d'un investisseur est la marge Mark to Market ou MTM. Ceci est calculé sur toutes les positions ouvertes d'un investisseur sur n'importe quel jour de bourse. Le prix de transaction et le cours de clôture de l'action sont comparés. Si le cours de clôture est inférieur au cours de transaction, alors l'investisseur fait face à une perte notionnelle qui doit être payée à l'échange.

Par example, disons que vous achetez 1000 actions d'une entreprise à Rs.100 par action le lundi (jour T) à 11h. À la fin de la journée de négociation, le prix de l'action tombe à Rs.80. Donc, vous ferez face à une perte théorique de Rs.20, 000 sur votre position d'achat. C'est ce qu'on appelle la perte MTM et le courtier la récupère auprès de vous avant le début du jour de bourse suivant.

Ces trois marges sont collectées auprès de l'investisseur dans le segment cash. Rappelles toi, la collecte des marges est la méthode suivie par la bourse dans le cadre de sa politique de gestion des risques. Il aide à protéger les véritables investisseurs contre les escrocs et à négocier en toute confiance.

J'espère que cela a été utile.

Bon investissement !