Leçons dans un marché baissier

Lorsque la poussière finira par se dissiper et que le monde commencera à sortir de son état actuel de panique et de peur induit par la pandémie, les historiens du marché se souviendront du 11 mars 2020, comme l'une des dates les plus marquantes de toute cette crise.

C'est le jour où le premier des indices américains à grande capitalisation a chuté de 20 %, atteignant officiellement le seuil d'un marché baissier.

Ce fut un moment décisif. Le lendemain matin, le Dow Jones Industrial Average, S&P 500, et le Nasdaq 100 avaient tous chuté de plus de 20 % par rapport à leurs sommets historiques, marquant leurs plus fortes baisses depuis la crise financière de 2008. Les petites capitalisations ont été encore plus faibles, l'indice Russell 2000 ayant franchi le seuil du marché baissier le 9 mars.

Ainsi s'est terminé le plus long marché haussier de l'histoire. (Bien que, selon l'indice, la fin de 2018 aurait aussi pu marquer la fin du marché haussier. Mais contrairement à alors, un rebond immédiat ne semble pas probable.)

Selon les données du marché Dow Jones, le marché baissier moyen fait chuter le S&P 500 de 36% et dure environ sept mois. Si c'était le cas maintenant, cela signifierait que le S&P 500 atteindrait 2200 en septembre, en d'autres termes, une autre baisse de 19,7% par rapport à la clôture de mercredi.

Nous sommes ici en territoire inconnu, à plus d'un titre. Alors que les responsables de la santé publique et les gouvernements tentent de contrôler la propagation de la pandémie la plus répandue depuis 100 ans, de nombreux investisseurs et traders connaissent leur tout premier marché baissier.

Pour les investisseurs, il est important de se souvenir de votre horizon temporel. Après la crise financière, il a fallu au S&P 500 environ cinq ans et demi pour se rétablir complètement et atteindre de nouveaux sommets historiques. Tout investisseur avec un horizon temporel de plusieurs décennies devrait être rassuré par ce fait.

Les investisseurs à court terme doivent tenir compte de leur tolérance au risque. En fonction de vos besoins en capital à court terme, le moment est peut-être venu de transformer une partie de votre portefeuille en espèces ou en quasi-espèces.

Pour les commerçants, l'adage « commerce selon vos moyens » n'a jamais été aussi approprié. À mesure que la volatilité augmente, les écarts peuvent s'élargir. Il est plus important que jamais de gérer votre risque en négociant avec des positions plus petites, réglage des butées serrées, ou même vous éloigner complètement si vous en avez besoin.

En ce qui concerne le marché américain, il est tout à fait raisonnable de s'attendre à ce que les choses empirent avant de s'améliorer. Mais ils iront mieux. De nouveaux cas en Chine ont commencé à ralentir, et la grande majorité des personnes avec des cas confirmés restent asymptomatiques.

Tout ce que nous pouvons faire en attendant, c'est de rester en sécurité et de surfer sur la vague.

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