Règle du meilleur prix (Règle 14D-10)

Définition de la règle du meilleur prix (Règle 14D-10)

La règle du meilleur prix (Règle 14D-10) est un règlement de la Securities and Exchange Commission (SEC) qui stipule que la contrepartie offerte à tout porteur de titres dans une offre publique d'achat doit être égale à la contrepartie la plus élevée versée à tout autre porteur de titres. La règle du meilleur prix vise à assurer un traitement égal à tous les détenteurs de titres dans une offre publique d'achat.

Comprendre la règle du meilleur prix (Règle 14D-10)

La règle du meilleur prix (Règle 14D-10), comme écrit à l'origine, mise au point requise, au fur et à mesure que des différends surgissaient sur la façon de traiter certaines indemnités du travail, indemnités de départ et autres avantages du personnel dans une situation de changement de contrôle créée par une offre publique d'achat finalisée. Si certains employés de haut niveau qui détenaient des titres devaient recevoir des sommes supplémentaires dans le cadre d'une offre publique d'achat, tous les autres porteurs de titres auraient-ils le droit de recevoir le même montant?

Amendements à la Règle 14D-10

Pour clarifier la règle, la SEC a apporté des modifications qui sont entrées en vigueur en décembre 2006. La règle a été modifiée de trois manières :le libellé central de la règle a été modifié comme suit :« la contrepartie versée à tout porteur de titres pour les titres déposés dans le cadre de l'offre publique d'achat est la contrepartie la plus élevée versée à tout autre porteur de titres pour les titres apportés dans le cadre de l'offre publique ». L'accent mis sur les « titres apportés » exclut tout autre accord compensatoire du montant de la contrepartie due aux porteurs de titres. Seconde, les arrangements compensatoires étaient exemptés de la règle. Tout montant à payer en vertu d'un arrangement devra être « payé ou accordé à titre de compensation pour des services passés rendus, prestations futures à réaliser, ou services futurs à s'abstenir d'exécuter, par le porteur de titres (et les questions y afférentes) » et ne peuvent « [être] calculés sur la base du nombre de titres déposés ou devant être déposés dans le cadre de l'offre publique par le porteur de titres. » Troisièmement, une sphère de sécurité a été instituée dans la règle des ententes de rémunération approuvées par un comité d'administrateurs indépendants.