Pourquoi le krach boursier mondial n'a pas vraiment d'importance

Actions, qui, récemment, battaient un nouveau record pratiquement tous les deux jours, semblent soudain être en chute libre. Ou du moins lors d'une balade très sauvage.

Les marchés boursiers mondiaux ont plongé le 5 février poursuivant la baisse déjà abrupte de la semaine précédente. La moyenne industrielle du Dow Jones, l'un des indices les plus suivis, a chuté de près de 1, 200 points, une perte de 4,6% et la plus forte baisse jamais enregistrée. En d'autres termes, les 500 personnes les plus riches du monde ont perdu environ 114 milliards de dollars en une seule journée.

Depuis le record du Dow Jones de 26, 617 le 26 janvier, l'indice a chuté de près de 9 pour cent. Cela la rapproche de ce que l'on appelle une « correction, », ce qui est souvent décrit comme une chute de 10 %. Les corrections sont simplement une baisse suffisamment importante des cours des actions pour amener certaines personnes à croire que la trajectoire haussière du marché s'est arrêtée. Nous serons dans un marché « baissier » si les pertes atteignent 20 %.

Qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs et le reste d'entre nous ? À mon avis, il y a trois idées importantes à garder à l'esprit lorsque nous évaluons l'impact d'un marché boursier en chute libre sur l'économie et nos portefeuilles.

Ne paniquez pas

D'abord, le marché boursier effectue souvent des mouvements très spectaculaires dans un court laps de temps, et une volatilité extrême comme celle de lundi se produit occasionnellement. L'une des plus célèbres chutes du marché s'est produite en 1929, au début de la Grande Dépression.

Le 25 octobre 1929, un vendredi, la moyenne industrielle du Dow Jones a clôturé à 301. Le lundi suivant, surnommé "Black Monday" dans la tradition commerciale, le Dow Jones a clôturé à 260, une baisse de 13,5%. Puis le lendemain, appelé "Mardi noir, « Le Dow Jones est tombé à 230 points, une perte de 11,7%.

Les gens étaient paniqués après seulement deux jours de lourdes pertes. Mercredi, qui n'a pas de surnom, le Dow a renversé le cours et est monté à 259. Cette hausse a presque entièrement effacé la chute de la veille.

En d'autres termes, en moins de 36 heures, le Dow Jones a chuté puis a augmenté d'environ 12 pour cent. Cette action en dents de scie signifie que le marché boursier n'est pas un endroit pour les investisseurs qui ont le cœur sensible - et les économies et les investissements de nombreuses personnes ont été anéantis en conséquence. Mais cela signifie également que ce n'est pas parce que le marché boursier enregistre des pertes importantes aujourd'hui que ces pertes importantes ne seront pas rapidement inversées à l'avenir. (Peut-être même en lisant cet article, le marché est à nouveau en hausse.)

Rue principale contre Wall Street

Seconde, Wall Street n'affecte pas directement Main Street.

Baisse ou hausse des cours des actions, même lorsque le marché change radicalement, n'ont généralement pas d'effet important ou immédiat sur les ventes dans les magasins, restaurants ou autres détaillants. L'une des raisons à cela est que les gens ne dépensent qu'une partie de leur richesse chaque année.

Peu de gens paient leurs factures et dépenses courantes à partir de leurs comptes boursiers. Au lieu, la plupart des gens fondent leurs décisions de dépenses quotidiennes sur leur salaire et d'autres sources de revenus, pas sur leurs avoirs boursiers. Au lieu, les actions sont souvent détenues pour atteindre des objectifs à long terme comme la retraite, l'éducation d'un enfant ou d'un petit-enfant, ou un endroit pour stocker de l'argent jusqu'à ce que vous en ayez besoin pour faire un achat important.

De plus, quand la richesse augmente, comme lorsque le marché boursier ou le marché du logement prend de la valeur, les gens ne dépensent souvent qu'une fraction de cela. Quand la richesse diminue, beaucoup de gens ne réduisent pas leurs achats dollar pour dollar.

Les économistes appellent ce changement dans les dépenses la « propension marginale à consommer de la richesse, » et beaucoup pensent que la variation des dépenses représente environ 4 % de la variation totale de la richesse. Cela signifie que chaque fois que la valeur des avoirs boursiers des gens augmente ou diminue, dépenses dans les magasins, restaurants et autres détaillants ne change que d'une petite fraction.

Le chiffre de 4 % des dépenses pourrait même être trop élevé. Des recherches menées par James Poterba et Andrew Samwick au milieu des années 90 ont enquêté sur ce qui s'est passé lorsque le marché boursier a grimpé, et ils ont trouvé "peu de preuves que les dépenses de luxe augmentent à la suite de la hausse des cours des actions". Étant donné que d'autres recherches économiques suggèrent que le chiffre de 4 % pourrait être trop bas, il est probable que le chiffre soit à peu près correct.

Relativement peu d'actions propres

La troisième idée à comprendre est que toute baisse ou hausse spectaculaire du marché boursier affecte relativement peu de personnes aux États-Unis. De nombreuses familles n'ont pas d'épargne, et, parmi ceux qui ont sauvé, tous n'ont pas investi en bourse.

Tous les trois ans, la Réserve fédérale interroge des milliers de familles américaines sur leurs finances. L'effort s'appelle l'Enquête sur les finances des consommateurs. Ses dernières données montrent que seulement 14% de toutes les familles américaines détiennent directement des actions ou des fonds communs de placement.

Donc, si vous faites partie de ces 14 %, Warren Buffett, par exemple, vous vous souciez beaucoup – il a perdu 5,1 milliards de dollars le 5 février seulement. Mais pour les 86 % restants, les fluctuations quotidiennes n'ont pas autant d'importance puisqu'elles n'ont pas d'intérêt direct dans le résultat.

De plus, le montant d'argent investi par ce groupe sélect de familles qui détiennent directement des actions est assez faible. La moitié des familles qui ont directement investi en bourse ont 25 $, 000 ou moins. Cela ne veut pas dire que tous ceux qui investissent n'en retirent qu'une petite quantité. Dans les derniers jours, la richesse d'un petit groupe en a pris un sacré coup, les plus riches ayant perdu environ 250 milliards de dollars depuis la semaine dernière.

Il est également important de noter que certaines personnes qui ne détiennent pas directement des actions sont toujours affectées par la performance du marché. Les pensions et l'argent stocké dans les comptes de retraite connaissent les hauts et les bas du marché, le revenu de certains retraités est donc affecté. Environ 37% des actions américaines étaient détenues sur des comptes de retraite en 2015, une forte augmentation par rapport au passé récent.

Cependant, les changements dans le revenu de retraite futur n'affectent généralement pas les dépenses aujourd'hui. Aussi, certaines personnes ont des options pour acheter les actions de leur entreprise à l'avenir. Alors que bon nombre de ces options ont perdu de la valeur récemment, la plupart des gens n'auraient pu dépenser l'argent de ces options avant des années.

Quoi, je m'inquiète?

Tout cela signifie que la prochaine fois que vous entendrez que le marché boursier a établi un nouveau record, ou même un record, sachez qu'il ne touche qu'une faible proportion d'Américains.

Parmi les familles directement concernées, la moyenne ne changera probablement que très peu ses habitudes de consommation. Jeff Bezos d'Amazon, pour un, est peu susceptible de changer beaucoup son mode de vie simplement parce qu'il a perdu 3,26 milliards de dollars en une journée - car il a encore 116 milliards de dollars à revendre.

Finalement, un plongeon aujourd'hui n'exclut pas une hausse spectaculaire à l'avenir.

Les stocks de cratères font de grandes nouvelles. Cependant, comme beaucoup de gros titres de l'actualité, il n'y a qu'une petite chance que la nouvelle d'une chute de la valeur des actions d'un jour ait un impact immédiat et direct sur votre vie.

Il s'agit d'une version mise à jour d'un article initialement publié le 24 août, 2015.