Bénéfice par action - pas si simple

Il y a au moins cinq façons différentes de calculer bénéfice par action (EPS). Il est important de comparer des pommes avec des pommes lors de la sélection d'un stock car une entreprise peut choisir le modèle le plus favorable à sa situation indépendante. Cela peut induire en erreur les investisseurs en leur faisant croire que l'entreprise affiche un meilleur BPA que son concurrent.

BPA déclaré

Le BPA déclaré est le BPA calculé conformément aux principes comptables généralement reconnus (PCGR) de base et signalé à la Securities and Exchange Commission (SEC). Même si les PCGR sont conçus pour rendre difficile la manipulation du BPA, certaines caractéristiques peuvent fausser le nombre signalé. Par exemple, une vente ponctuelle de machines peut être comptabilisée en résultat d'exploitation, et cela peut donc provoquer un pic temporaire du BPA même si les bénéfices de l'entreprise n'ont pas réellement augmenté.

BPA en cours

Le BPA en cours ne tient pas compte des pics ponctuels. Ici, l'objectif est de fournir des mesures du BPA basées sur un flux de revenus et une feuille de dépenses cohérents. Si une entreprise a une vente ponctuelle ou une perte anormale, il peut ne pas rapporter l'incident sur le calcul de l'EPS en cours. L'EPS en cours peut brosser un tableau plus clair que l'EPS rapporté, mais les balançoires vont dans les deux sens. Une perte importante pourrait être omise aussi facilement qu'un gain important.

EPS pro forma

L'EPS pro forma est très similaire à l'EPS en cours. Dans ce modèle, une entreprise choisit de signaler ou néglige de signaler des éléments qui peuvent ne pas être en cours. Par exemple, une entreprise peut vendre une division pour un profit ponctuel. Comme cela ne représente pas un revenu continu, il ne sera pas signalé. Dans la même ligne, cependant, une action en justice unique peut également être exclue du BPA pro forma. La direction peut penser qu'il n'y a pas de dépenses récurrentes associées à cet événement unique.

Titre EPS

Un titre EPS est un chiffre rapporté par les médias. Ce BPA ne doit pas être utilisé pour déterminer s'il faut acheter des actions dans une entreprise car il ne s'agit pas d'un numéro officiel. Cela peut être fourni par un analyste extérieur à la société examinant les états financiers. De la même manière, il peut être publié par l'entreprise pour stimuler les relations publiques, sachant que l'entreprise ne sera pas tenue responsable de ce chiffre. Si vous lisez un rapport financier, tels que le rapport annuel de l'entreprise, le BPA n'est pas un BPA de titre. Ce terme fait davantage référence au chiffre qui est mentionné avec désinvolture par une source d'information en parlant de l'entreprise sans référence à la façon dont le BPA a été réellement calculé.

BPA en espèces

Le BPA en espèces est souvent le meilleur indicateur du vrai BPA. Il représente le bénéfice dilué par action sur la base des actions en circulation. Il ne rend compte que du cash-flow d'exploitation et non du résultat net. Historiquement, Le BPA en espèces n'a pas reçu beaucoup de poids. Cependant, les changements dans les PCGR peuvent faire de cette option une statistique de reporting plus souhaitable que d'autres formes de BPA à l'avenir. Lorsque l'on compare les BPA en espèces, l'entreprise avec le chiffre le plus élevé sera généralement sur une base financière plus solide car elle a un résultat d'exploitation plus élevé, ce qui signifie qu'il dispose de plus de liquidités pour surmonter les ralentissements à court terme du marché.