Comment fonctionne une option de swap ?

UNE option d'échange est un instrument financier complexe qui permet à deux parties d'échanger des flux de trésorerie sur la base d'un certain nombre d'arrangements différents. Dans la plupart des cas, la partie qui choisit une option de swap, ou swaption, voit un avantage dans un marché par rapport à un autre, appelé avantage comparatif. Si une autre partie a l'avantage comparatif opposé, les deux peuvent commercer et avoir un accord mutuellement avantageux.

Exemple d'option d'échange

Le type d'option de swap le plus courant est le swap d'intérêts. Typiquement, cela signifie qu'une partie échange un paiement d'intérêts à taux fixe contre un paiement d'intérêts à taux variable et vice versa. Imaginez qu'une partie ait un avantage comparatif sur un marché des prêts à taux fixe, mais l'entreprise souhaite en fait un prêt à taux variable. L'entreprise peut se procurer le prêt à taux fixe. Puis, l'entreprise, ou individuel dans de rares cas, peut échanger les conditions du prêt avec un autre emprunteur qui a fait exactement le contraire.

Risques liés aux options de swap

Les options de swap ont été blâmées pour une grande partie de la responsabilité dans le krach boursier de 2007. Les options en elles-mêmes ne sont pas mauvaises, mais ils sont difficiles à comprendre et finissent souvent par être négociés encore et encore sur les marchés secondaires et à terme. Par conséquent, ils peuvent présenter un risque systémique.