Stratégies de trading de spread :différents coups pour différentes personnes

Qu'est-ce qu'un commerce de propagation? La réponse dépend du type d'investisseur ou de commerçant que vous êtes. Vous pouvez considérer le spread trading comme un pont figuratif entre différentes classes d'actifs (actions et matières premières, par exemple), différents marchés ou pays, ou même le temps (disons, ce mois-ci et le mois prochain) pour vous aider à progresser vers vos objectifs de placement.

Les investisseurs professionnels et les traders utilisent les spreads de différentes manières :spreads à terme, les options se propagent, ce qu'on appelle le trading de paires, et plus. Les investisseurs individuels peuvent également appliquer des stratégies de trading de spread, selon Harrison Napper, chef de produit principal chez TD Ameritrade. Mais il est essentiel de comprendre d'abord comment fonctionne le spread trading, ainsi que votre mentalité d'investissement ou de trading.

Voici quelques questions clés et notions de base sur le trading de spread :

Qu'est-ce qu'un spread trade ?

D'une manière générale, un spread est une position de marché qui a deux ou plusieurs "jambes, » y compris une position « longue » qui, en théorie, gagne de la valeur si le prix de l'actif sous-jacent augmente, et une position « courte » qui gagne si le prix baisse. Le "spread" est essentiellement la différence de prix entre la position longue et la position courte.

Une partie de l'objectif « est de trouver une sorte de relation entre deux choses, », a déclaré Napper. "Effectivement, vous échangez la relation, pas les deux actifs.

Quel est l'intérêt d'un commerce de spread?

Souvent, la justification d'une stratégie de trading implique un compromis :limiter le risque en échange de limiter le potentiel de hausse. De nombreux traders de spread visent à se couvrir ou à se protéger contre la volatilité à court terme ou les baisses de prix d'une action ou d'un autre actif, tout en conservant des actions de cet actif. Dans la plupart des cas, Le spread trading permet aux traders de définir leur risque.

Certains investisseurs s'efforcent de suivre le S&P 500 ou un autre indice de référence du marché sur le long terme. Disperser les commerçants, par contre, peut-être penser de manière plus agressive et essayer de faire mieux que le marché au sens large. Ou ils peuvent viser à jouer une intuition à court terme sans affecter leur stratégie ou leurs objectifs à plus long terme.

« Si vous êtes à l'aise de faire à peu près la même chose que le reste du marché, vous ne voudrez peut-être pas utiliser de spreads, », a déclaré Napper. « Si vous voulez essayer de faire mieux que le reste du marché, et vous êtes à l'aise avec les risques encourus, alors les spreads basés sur les options peuvent vous aider à essayer de le faire. Les spreads offrent un outil pour affiner plus finement vos idées commerciales.

Un exemple rapide d'une diffusion de calendrier

Un spread calendaire peut être créé en utilisant deux options du même stock, frapper, et tapez (soit deux calls ou deux puts), mais avec des dates d'expiration différentes.

Par exemple, si une action se négocie à 50 $, et vous pensez qu'il tiendra une fourchette étroite autour de ce prix pendant au moins quelques semaines, vous pouvez acheter une option d'achat de 50 $ de novembre pour 2 $ et vendre une option d'achat de 50 $ d'octobre pour 1,25 $ (également votre risque maximum). Vous possédez alors un long calendrier octobre/novembre pour un débit de 0,75 $ (hors frais de transaction).

Comment en profiter ? Si l'option à court terme « se désintègre » plus rapidement que l'option à plus long terme, le spread « s'élargit » et vous pourrez peut-être fermer le spread pour un profit.

Toutes choses étant égales, si l'action a terminé à 50 $ à l'expiration de l'option courte, votre option courte vaudrait zéro tandis que l'option longue pourrait maintenant valoir 1,25 $. Étant donné que votre écart long s'est « élargi » de 0,75 $ à 1,25 $, votre profit est de 0,50 $ (moins les frais de transaction).

En savoir plus sur les écarts de calendrier.

Le calendrier ou les « étalements de temps » sont une stratégie de propagation commune basée sur les options

Un spread calendaire est considéré comme une stratégie à risque défini qui consiste à vendre une option à court terme et à acheter une option à plus long terme du même type (calls ou puts).

Les calendriers sont conçus pour profiter du temps qui passe, pas un mouvement de stock. Heures supplémentaires, l'objectif est que l'option à court terme « se dégrade » plus rapidement que l'option à plus long terme, ainsi, la position profite lorsque le spread peut être vendu plus cher que vous ne l'avez payé (le risque est généralement limité au débit encouru).

Des calendriers et d'autres spreads basés sur des options peuvent être appliqués pour se préparer à des événements à court terme, tels que les revenus trimestriels, dit Napper.

Supposons que vous déteniez des actions dans une entreprise que vous jugez être un investissement solide à long terme, mais vous craignez des bénéfices trimestriels décevants qui pourraient faire chuter temporairement l'action. Un spread basé sur les options pourrait, si les revenus sont effectivement insuffisants, vous permettent d'empocher un gain sur toute baisse de l'action sans avoir à vendre d'actions réelles.

Étalages verticaux, Colliers, et autres stratégies de propagation

Un spread vertical est généralement une position d'options composée soit de tous les appels, soit de toutes les options de vente, avec des options longues et des options courtes à deux prix d'exercice différents. Les options sont toutes sur le même stock et de même échéance, avec les quantités d'options longues et d'options courtes s'équilibrant à zéro.

Vous vous sentez haussier ? C'est alors qu'un long call ou un short put vertical peut vous servir. Alternativement, Les positions longues et courtes sont considérées comme des positions baissières. En plus des frais de transaction, le risque d'une verticale longue est généralement limité au débit de la transaction, alors que le risque de la verticale courte est généralement limité à la différence entre les grèves courtes et longues, moins le crédit.

Un écart de collier, qui implique un appel court et un achat long ainsi qu'une position longue en actions, est un autre échange d'écarts basé sur des options. Une partie de l'idée est de faire en sorte que la prime collectée à partir d'un appel court compense la prime payée pour un put, limitant votre potentiel de hausse mais protégeant contre une baisse de prix de l'action sous-jacente. (En savoir plus sur les autres formes de spread trading, y compris le condor de fer.)

Comment fonctionne une stratégie de trading de paires sur actions ?

Une tactique d'étalement courante dans les actions, Le trading de paires implique souvent de prendre une position haussière sur une action ou un ETF (acheter 100 actions ou acheter des options d'achat, par exemple), tout en prenant une position baissière sur une autre (court-circuiter les actions d'une autre société ou acheter des options de vente).

Le trading de paires implique souvent des actions positivement corrélées et/ou appartenant à la même industrie, ce qui signifie que les actions évoluent généralement dans la même direction sur de longues périodes. Le trading de paires peut également s'appliquer aux obligations, devises, et d'autres actifs.

Les traders de paires gardent les yeux ouverts sur les opportunités lorsque deux actions historiquement corrélées divergent - une action monte tandis que l'autre baisse - puis prennent une position sur le marché qui, en théorie, gagnera de l'argent lorsque les deux actions finiront par converger à nouveau. Pour des exemples de trading de paires, voir « Échange de paires :votre nouvelle collation délicieuse ».

Points finaux sur le trading de spread

Le trading de spread peut être un élément précieux d'une stratégie d'investissement pour certains investisseurs, mais Napper a averti que cela peut aussi devenir très compliqué, très rapidement. Injecter de l'effet de levier (argent emprunté), et le trading de spread peut aller au-delà d'une couverture relativement simple dans le domaine de la spéculation. En réalité, de nombreux traders utilisent le spread trading exclusivement à des fins de spéculation.

Il est important pour les investisseurs qui envisagent des opérations sur spread de saisir la différence entre couverture et spéculation, dit Napper. La diffusion "peut être un moyen très efficace de gagner de l'argent très rapidement ou de perdre de l'argent très rapidement". La couverture et la spéculation font partie des outils d'une stratégie à long terme. En tant qu'investisseurs, « Certains voudront pouvoir utiliser ces deux outils, mais il faut d'abord comprendre les risques.

Les options sont-elles bon choix pour vous?

Alors que le trading d'options implique des risques uniques et ne convient certainement pas à tout le monde, si vous pensez que le trading d'options correspond à votre tolérance au risque et à votre stratégie d'investissement globale, TD Ameritrade peut vous aider à poursuivre vos stratégies de négociation d'options avec de puissantes plateformes de négociation, ressources de génération d'idées, et le soutien dont vous avez besoin.

En savoir plus sur les avantages et les risques potentiels de la négociation d'options.