ETFFIN Finance >> cours Finance personnelle >  >> à terme >> Option

Partner Up :Comment fonctionne le trading de paires avec les relations et les corrélations du marché

Vous êtes-vous déjà retrouvé au milieu d'une situation de marché « typique » qui ne vous a soudainement pas semblé si typique ? Si c'est le cas, vous pourriez envisager d'explorer l'une des stratégies de marché les plus sophistiquées :le trading de paires.

Donc, qu'est-ce que le trading de paires ? Il s'agit de la négociation simultanée de deux titres corrélés. Certains titres ont tendance à évoluer dans le même sens, même si les pourcentages de variation sont différents. Mais parfois la corrélation entre les deux titres liés se détraque, surtout à un niveau extrême. Cela pourrait signaler une opportunité potentielle pour un commerce de paires, qui vise à profiter de l'écart (vraisemblablement temporaire).

Se mettre à l'aise avec le trading de paires

Des relations et des corrélations existent sur l'ensemble des marchés financiers. L'une des relations les plus évidentes est celle entre le Indice S&P 500 (SPX) et le Moyenne industrielle Dow Jones ($DJI) - ils se déplacent généralement dans la même direction. Mais certaines relations peuvent ne pas être aussi apparentes. Prenez les contrats à terme sur le maïs et le pétrole brut. Pourquoi pourraient-ils être liés? Car plus de 40 % du maïs récolté est chevillé pour la production d'éthanol. Pendant ce temps, Les prix à terme du maïs et les prix à terme du tourteau de soja se font concurrence comme substituts pour nourrir le bétail. Ensuite, il y a l'or contre l'argent, pétrole contre gaz naturel, obligations contre actions ... et ainsi de suite.

Il existe quelques concepts essentiels pour vraiment comprendre le trading de paires. Explorons.

Corrélation entre les paires

La corrélation concerne la façon dont une paire se déplace dans la même direction ou dans des directions différentes en même temps. Statistiquement, la corrélation est mesurée de -1,00 (où un actif monte et l'autre a tendance à baisser) à +1,00 (paires fortement corrélées où les deux devraient évoluer dans la même direction).

Lorsque vous regardez deux actions ou indices comme une paire potentielle, une corrélation positive de 0,60 ou plus est un bon point de départ. Si la corrélation est inférieure à cela, la relation entre les deux stocks peut être faible. Et lorsque l'action longue de la paire baisse et que l'action courte monte ou ne baisse pas, cela peut conduire à des surprises.

Pour trouver des paires échangeant des valeurs de corrélation, aller au Graphiques onglet sur la plateforme thinkorswim® de TD Ameritrade :

  1. Taper SPX–NDX dans le champ des symboles pour afficher un exemple de graphique de paires (voir figure 1). Si la paire monte, cela signifie que SPX surpasse NDX. Mais si la paire baisse, comme sur la figure 1, NDX surpasse SPX.
  2. Sélectionner Études > Ajouter une étude> Toutes les études> O–P > PaireCorrélation . Vous pouvez maintenant voir la corrélation entre les deux symboles que vous avez entrés.

Saisissez deux symboles de la même manière (par exemple, MNKY–XYZ) pour trouver leur corrélation.

FIGURE 1 :COMMENT CES DEUX S'ENTENDENT-ILS BIEN ? Les PaireCorrélation l'étude au bas du graphique des prix montre si la paire est forte ou non. Source du graphique :la plateforme thinkorswim® de TD Ameritrade. A titre indicatif seulement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Sélection de paire

Vous pouvez utiliser deux actifs corrélés pour un échange de paires. Par exemple, vous pouvez utiliser des actions tant que les deux listes sont corrélées et ont un certain type de relation. Mais un commerce de paires d'actions longues/actions courtes peut utiliser beaucoup de capital commercial et comporte un risque important si la paire évolue contre vous. Options, en particulier les options se propagent comme les verticales, peut offrir des exigences de fonds propres plus faibles et un risque défini. Par exemple, vous pouvez allouer une quantité relativement faible de capital à une verticale haussière dans un symbole et à une verticale baissière dans un autre. Parce que le risque est défini, même si la corrélation de la paire s'effondre (vos krachs boursiers haussiers et/ou vos rallyes boursiers baissiers), les secteurs verticaux ne dépasseront pas une perte potentielle maximale spécifique. Gardez à l'esprit que les options comportent toujours un risque plus important et plus complexe que les actions et que le trading d'options n'est pas pour tout le monde.

Prêt à prendre le plonger dans le trading à terme ?

TD Ameritrade offre l'accès à un large éventail d'outils et de ressources de négociation de contrats à terme. Accédez à plus de 70 produits à terme près de 24h/24, six jours par semaine.

Valeur notionnelle pour les paires

Il est également important d'être conscient de la valeur notionnelle lors de la mise sur un commerce de paires. Supposons que vous achetiez 100 actions A pour 100 $ et que vous vendiez 100 actions B pour 50 $ en tant que stratégie de trading de paires. Les deux actions sont fortement corrélées, et vous pensez que l'action A surperformera l'action B en augmentant davantage (ou en diminuant moins).

Si les deux actions baissent, mais l'action A chute de 5 % à 95 $ et l'action B de 6 % à 47 $, l'action A s'est mieux comportée que l'action B car elle a moins baissé. Mais comment se déroulent vos profits et pertes ? Les actions longues de l'action A ont perdu 500 $. Les actions à découvert de l'action B ont fait 300 $. Vous aviez raison sur votre évaluation du commerce des paires, mais il a quand même perdu de l'argent. Pourquoi?

Vous avez subi une perte parce que la valeur notionnelle des actions longues de l'action A était de 100 x 100 $ =10 $, 000. La valeur notionnelle des actions à découvert de l'action B était de 100 x 50 $ =5 $, 000. Le stock A avait deux fois la valeur notionnelle du stock B, donc le commerce des paires a été fortement pondéré vers le stock A.

La différence de valeurs notionnelles peut ne pas être un gros problème pour deux actions qui ont à peu près le même prix. Mais cela devient plus important si vous associez le commerce à des contrats à terme ou à des produits indiciels.

Supposons que vous pensiez que les prix du pétrole vont baisser et que les prix du gaz naturel vont augmenter. Vous pouvez établir un commerce de paires en vendant des contrats à terme sur le pétrole brut léger (/CL) et en achetant des contrats à terme sur le gaz naturel (/NG). Multipliez la valeur d'un mouvement d'un point du sous-jacent par le prix en vigueur. Si /CL se négocie à 42 $ et /NG à 2 $, voici à quoi cela ressemblerait :

  • /CL valeur notionnelle =42 $ x 1, 000 =42 $, 000
  • /NG valeur notionnelle =2 $ x 10, 000 =20 $, 000

Un contrat /CL est plus du double de la taille d'un contrat /NG, donc si vous envisagez un échange de paires, vous pourriez penser à acheter deux contrats /NG pour chaque contrat /CL vendu. Mais cette valeur notionnelle est assez riche.

Gardez à l'esprit que les transactions à terme comportent de nombreuses pièces mobiles. Vous aurez besoin de confiance, vivre, et un grand compte. Mais les concepts discutés ici peuvent être appliqués à n'importe quel commerce de paires.

Différents types de stratégies de trading de paires

Un commerce de paires intra-sectoriel peut impliquer deux actions dans une industrie particulière comme la technologie, soins de santé, ou d'énergie, où les corrélations sont souvent élevées. Considérons deux grandes compagnies pétrolières hypothétiques, MNKY et XYZ. Supposons que vous tracez le « prix » de la paire MNKY–XYZ. Si vous pensez que le prix de la paire continuera d'augmenter, et MNKY continuera à surperformer XYZ, vous pouvez acheter des actions de MNKY et vendre des actions de XYZ. Mais si vous pensez que le prix de la paire baissera, vous pourriez vendre MNKY et acheter XYZ.

Prochain, nous allons regarder un commerce de paires inter-indices . Supposons que les actions technologiques soient en plein essor et que le Composite NASDAQ (COMP) surpasse le SPX. Vous pourriez émettre l'hypothèse qu'à terme le secteur de la technologie reviendra sur terre et que COMP reprendra son cours normal, corrélation en ligne avec SPX. Dans un tel scénario, un exemple de stratégie de trading de paires pourrait être d'aller long SPX et short COMP via des fonds négociés en bourse (ETF), choix, ou à terme. Vous cherchez la corrélation pour revenir en ligne, résultant en un commerce potentiellement rentable.

Vous pouvez également envisager une commerce de paires intermarchés . Supposons que la baisse des taux ait poussé les bons du Trésor et les actions américaines à la hausse, du moins à court terme. Vous pensez que les bons du Trésor ont atteint un sommet, mais que SPX a encore de la marge pour monter. Vous pourriez envisager un commerce de paires à terme court sur le Trésor et à terme long SPX.

Très important :gardez la durée des échanges de paires courte

Les stratégies de trading de paires sont généralement conçues pour être à court ou moyen terme au plus long. Même les noms les plus corrélés ont tendance à perdre leur corrélation avec le temps. Les échanges de paires peuvent être complexes, et il est important de surveiller de près votre risque. Et si le secteur de la technologie continuait à surperformer le marché au sens large ? Ou que se passe-t-il si la divergence de la paire par rapport à sa corrélation normale dure plus longtemps que prévu ? L'un ou l'autre scénario pourrait entraîner une transaction perdante.

L'idée derrière un commerce de paires est de profiter des divergences dans des titres fortement corrélés. Pour augmenter les chances de réussite, suivre les relations dans le temps, identifier les écarts de prix, et émettre des hypothèses sur le moment où ils pourraient revenir en ligne.

Jayanthi Gopalakrishnan n'est pas un représentant de TD Ameritrade, Inc. Le matériel, vues, et les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et peuvent ne pas refléter celles détenues par TD Ameritrade, Inc.

Option

Option