Un guide du débutant pour l'achat d'appels

L'idée fausse populaire selon laquelle 90 % de toutes les options expirent sans valeur effraie les investisseurs en leur faisant croire à tort que s'ils achètent des options, ils perdront de l'argent 90 % du temps. Mais en réalité, le Chicago Board Options Exchange (CBOE) estime qu'environ 30% seulement des options expirent sans valeur, tandis que 10% sont exercés, et les 60% restants sont négociés ou clôturés en créant une position de compensation.

Points clés à retenir

• L'achat d'appels d'offres, puis leur vente ou leur exercice à profit peut être un excellent moyen d'augmenter les performances de votre portefeuille.
• Les investisseurs achètent souvent des options d'achat lorsqu'ils sont haussiers sur une action ou un autre titre, car cela leur donne un effet de levier.
• Les options d'achat aident à réduire la perte maximale qu'un investissement peut subir, contrairement aux actions, où la valeur totale de l'investissement peut être perdue si le cours de l'action tombe à zéro.

Stratégie d'achat d'appels

Lorsque vous achetez un appel, vous payez la prime d'option en échange du droit d'acheter des actions à un prix fixe (prix d'exercice) au plus tard à une certaine date (date d'expiration). Les investisseurs achètent le plus souvent des appels lorsqu'ils sont haussiers sur une action ou un autre titre, car il offre un effet de levier.

Par exemple, supposons que les actions XYZ se négocient pour 50 $. Une option d'achat d'un mois sur l'action coûte 3 $. Préférez-vous acheter 100 actions de XYZ pour 5 $ ? 000 ou préférez-vous acheter une option d'achat pour 300 $ (3 $ x 100 actions), avec le gain dépendant du cours de clôture de l'action dans un mois ? Considérez l'illustration graphique des deux scénarios différents ci-dessous.

Comme tu peux le voir, le gain pour chaque investissement est différent. Alors que l'achat de l'action nécessitera un investissement de 5 $, 000, vous pouvez contrôler un nombre égal d'actions pour seulement 300 $ en achetant une option d'achat. Notez également que le prix d'équilibre sur le commerce des actions est de 50 $ par action, tandis que le prix d'équilibre sur le commerce d'options est de 53 $ par action (sans tenir compte des commissions ou des frais).

Bien que les deux investissements aient un potentiel de hausse illimité dans le mois suivant leur achat, les scénarios de pertes potentielles sont très différents. Exemple concret :alors que la plus grande perte potentielle sur l'option est de 300 $, la perte sur l'achat d'actions peut être la totalité de 5 $, 000 investissement initial, si le cours de l'action chute à zéro.

Fermeture du poste

Les investisseurs peuvent liquider leurs positions d'achat en les revendant sur le marché ou en les faisant exercer, auquel cas ils doivent remettre des espèces aux contreparties qui les ont vendus.

Continuons avec notre exemple, supposons que l'action se négociait à 55 $ près de l'expiration d'un mois. Dans cet ensemble de circonstances, vous pourriez vendre votre call pour environ 500 $ (5 $ x 100 actions), ce qui vous donnerait un bénéfice net de 200 $ (500 $ moins la prime de 300 $).

Alternativement, vous pourriez avoir l'appel exercé, auquel cas vous seriez obligé de payer 5 $, 000 (50 $ x 100 actions) et la contrepartie qui vous a vendu l'appel livrerait les actions. Avec cette approche, le profit serait également de 200 $ (5 $, 500 - 5 $, 000 - 300 $ =200 $). Notez que le gain de l'exercice ou de la vente de l'appel est un bénéfice net identique de 200 $.

La ligne de fond

Les appels de négociation peuvent être un moyen efficace d'augmenter l'exposition aux actions ou à d'autres titres, sans engager beaucoup de fonds. De tels appels sont largement utilisés par les fonds et les grands investisseurs, permettant aux deux de contrôler de grandes quantités d'actions avec relativement peu de capital.