Appel court

Qu'est-ce qu'un appel court ?

Un short call est une stratégie de trading d'options dans laquelle le trader parie que le prix de l'actif sur lequel il place l'option va baisser.

Points clés à retenir

• Un short call est une stratégie impliquant une option d'achat, qui oblige le vendeur d'achat à vendre un titre à l'acheteur d'achat au prix d'exercice si l'appel est exercé.
• Un appel court est une stratégie de trading baissière, reflétant un pari que le prix du titre sous-jacent à l'option baissera.
• Un appel court comporte plus de risques mais nécessite moins d'argent d'avance qu'un appel long, une autre stratégie de trading baissière.

Comment fonctionne un appel court ?

Une stratégie d'achat courte est l'une des deux façons simples dont les traders d'options peuvent prendre des positions baissières. Il s'agit de vendre des options d'achat, ou des appels. Les options d'achat donnent au détenteur de l'option le droit d'acheter un titre sous-jacent à un prix spécifié.

Si le prix du titre sous-jacent baisse, une stratégie d'achat court profite. Si le prix augmente, il y a une exposition illimitée pendant la durée pendant laquelle l'option est viable, qui est connu comme un appel court nu. Pour limiter les pertes, certains traders exerceront un short call tout en détenant le titre sous-jacent, qui est connu comme un appel couvert.

Exemple réel d'un appel court

Supposons que Liquid Trading Co. décide de vendre des appels sur les actions de Humbucker Holdings à Paper Trading Co. L'action se négocie à près de 100 $ par action et est dans une forte tendance haussière. Cependant, le groupe Liquid pense que Humbucker est surévalué, et sur la base d'une combinaison de raisons fondamentales et techniques, ils croient qu'il finira par tomber à 50 $ par action. Liquid accepte de vendre 100 appels à 110 $ l'action. Cela donne à Paper le droit d'acheter des actions Humbucker à ce prix spécifique.

La vente de l'option d'achat permet à Liquid de percevoir une prime à l'avance ; C'est, Le papier paie 11 $ de liquide 000 (100 x 110 $). Si le stock baisse avec le temps, comme le gang Liquid pense qu'il le fera, Profits liquides sur la différence entre ce qu'ils ont reçu et le prix de l'action. Disons que les actions Humbucker tombent à 50 $. Ensuite, Liquid réalise un profit de 6 $, 000 (11 $, 000 - 5 $, 000).

Les choses peuvent mal tourner, cependant, si les actions Humbucker continuent de grimper, créant un risque illimité pour Liquid. Par exemple, disent que les actions poursuivent leur tendance haussière et atteignent 200 $ en quelques mois. Si Liquid exécute un appel nu, Paper peut exécuter l'option et acheter des actions d'une valeur de 20 $, 000 pour 11,1 $ 000, résultant en un 9 $, 000 perte de négociation pour Liquid.

Si l'action s'élevait à 350 $ avant l'expiration de l'option, Le papier pourrait acheter des actions d'une valeur de 35 $, 000 pour le même 11,1 $ 000, résultant en un 24 $, 000 de perte pour le Liquide.

Options d'achat courtes et options de vente longues

Comme mentionné précédemment, une stratégie d'achat courte est l'une des deux stratégies courantes de trading baissier. L'autre consiste à acheter des options de vente ou des options de vente. Les options de vente donnent à leur détenteur le droit de vendre un titre à un certain prix dans un délai précis. Long sur les puts, comme disent les commerçants, c'est aussi parier que les prix vont baisser, mais la stratégie fonctionne différemment.

Dites que Liquid Trading Co. pense toujours que l'action Humbucker est sur le point de chuter, mais il choisit d'acheter 100 puts Humbucker à 110 $ à la place. Faire cela, le groupe Liquid doit mettre en place les $11, 000 (110 $ x 100) en argent comptant pour l'option. Liquid a maintenant le droit de forcer le papier, qui est de l'autre côté de l'affaire, acheter l'action à ce prix - même si les actions Humbucker chutent à 50 $ par action projetés par Liquid. S'ils le font, Liquid a fait un joli profit – 6 $, 000.

Dans un sens, c'est atteindre le même objectif, juste par la route opposée. Bien sûr, le long put nécessite que Liquid verse des fonds à l'avance. L'avantage est que contrairement au short call, le plus liquide peut perdre est de 11 $, 000, ou le prix total de l'option.