Qu'est-ce que le spread betting ?

Le spread betting est une stratégie dérivée, dans lequel les participants ne possèdent pas l'actif sous-jacent sur lequel ils parient, comme une action ou une marchandise. Plutôt, les parieurs de spread spéculent simplement sur la hausse ou la baisse du prix de l'actif, en utilisant les prix qui leur sont proposés par un courtier.

Comme en bourse, deux prix sont indiqués pour les paris sur spread :un prix auquel vous pouvez acheter (prix acheteur) et un prix auquel vous pouvez vendre (prix demandé). La différence entre le prix d'achat et de vente est appelée spread. Le courtier en paris sur les spreads profite de ce spread, et cela permet de faire des paris étendus sans commissions, contrairement à la plupart des opérations sur titres.

Les investisseurs s'alignent sur le cours acheteur s'ils pensent que le marché va monter et s'alignent sur le cours vendeur s'ils pensent qu'il va baisser. Les principales caractéristiques des paris sur spread comprennent l'utilisation de l'effet de levier, la capacité d'aller à la fois long et court, la grande variété de marchés disponibles, et des avantages fiscaux.

Points clés à retenir

• Les paris sur les spreads permettent aux traders de parier sur la direction d'un marché financier sans posséder réellement le titre sous-jacent.
• Les paris sur les spreads sont parfois présentés comme des paris non imposables, une activité sans commission qui permet aux investisseurs de spéculer sur les marchés haussiers et baissiers, mais cela reste interdit aux États-Unis.
• Comme les transactions boursières, Les risques de spread bet peuvent être atténués en utilisant des ordres stop loss et take profit.

Origines des paris étendus

Si le spread betting ressemble à quelque chose que vous pourriez faire dans un bar sportif, tu n'es pas loin. Charles K. McNeil, un professeur de mathématiques qui est devenu analyste en valeurs mobilières - et plus tard un bookmaker - à Chicago dans les années 1940 a été largement crédité d'avoir inventé le concept de spread-bet. Mais ses origines en tant qu'activité pour les commerçants professionnels de l'industrie financière se sont produites environ 30 ans plus tard, de l'autre côté de l'Atlantique. Un banquier d'affaires de la City de Londres, Stuart Wheeler, a fondé une entreprise nommée IG Index en 1974, offrant des paris sur l'or. À l'époque, le marché de l'or était d'une difficulté prohibitive pour beaucoup, et le spread betting offrait un moyen plus facile de spéculer dessus.

Malgré ses racines américaines, Le spread betting est illégal aux États-Unis.

Une opération boursière contre un pari sur spread

Prenons un exemple pratique pour illustrer les avantages et les inconvénients de ce marché dérivé et les mécanismes de placement d'un pari. D'abord, on va prendre un exemple en bourse, puis nous examinerons un pari de propagation équivalent.

Pour nos échanges boursiers, supposons un achat de 1, 000 actions de Vodafone (LSE :VOD) à 193,00 £. Le prix monte à 195,00 £ et la position est fermée, en réalisant un bénéfice brut de 2 £ 000 et ayant gagné 2 £ par action le 1, 000 actions. Notez ici plusieurs points importants. Sans utilisation de marge, cette transaction aurait nécessité une importante mise de fonds de 193 000 £. Aussi, normalement, des commissions seraient facturées pour entrer et sortir du marché boursier. Finalement, le bénéfice peut être soumis à l'impôt sur les plus-values ​​et au droit de timbre.

Maintenant, regardons un pari de propagation comparable. Faire un pari sur Vodafone, nous supposerons qu'avec le spread bid-offer, vous pouvez acheter le pari à 193,00 £. En faisant ce pari de propagation, l'étape suivante consiste à décider du montant à engager par "point, " la variable qui reflète le mouvement des prix. La valeur d'un point peut varier.

Dans ce cas, nous supposerons qu'un point équivaut à un centime de changement, haut ou bas, dans le cours de l'action Vodaphone. Nous supposerons maintenant qu'un achat ou un « pari haussier » est pris sur Vodaphone à une valeur de 10 £ par point. Le cours de l'action Vodaphone passe de 193,00 £ à 195,00 £, comme dans l'exemple du marché boursier. Dans ce cas, le pari a capturé 200 points, soit un bénéfice de 200 x 10 £, ou 2 £ 000.

Alors que le bénéfice brut de 2 £, 000 est le même dans les deux exemples, le pari de propagation diffère en ce qu'il n'y a généralement pas de commissions encourues pour ouvrir ou clôturer le pari et aucun droit de timbre ou impôt sur les plus-values ​​n'est dû. Au Royaume-Uni et dans certains autres pays européens, le bénéfice du spread betting est exonéré d'impôt.

Cependant, alors que les parieurs en spread ne paient pas de commissions, ils peuvent souffrir du spread bid-offer, qui peut être sensiblement plus large que l'écart sur d'autres marchés. Gardez également à l'esprit que le parieur doit surmonter l'écart juste pour atteindre le seuil de rentabilité d'une transaction. Généralement, plus le titre négocié est populaire, plus l'écart est serré, baisser le prix d'entrée.

En plus de l'absence de commissions et de taxes, l'autre avantage majeur du spread betting est que la mise de fonds requise est considérablement plus faible. Dans le commerce boursier, un acompte pouvant aller jusqu'à 193 £, 000 ont peut-être été nécessaires pour entrer dans le commerce. Dans les paris étendus, le montant du dépôt requis varie, mais pour les besoins de cet exemple, nous supposerons un dépôt requis de 5%. Cela aurait signifié qu'un 9 £ beaucoup plus petit, Un dépôt de 650 était nécessaire pour prendre le même montant d'exposition au marché que dans le commerce boursier.

L'utilisation de l'effet de levier fonctionne dans les deux sens, bien sûr, et c'est là que réside le danger des paris étendus. Alors que le marché évolue en votre faveur, des rendements plus élevés seront réalisés ; d'autre part, alors que le marché évolue contre vous, vous subirez des pertes plus importantes. Bien que vous puissiez rapidement gagner une grosse somme d'argent sur un dépôt relativement petit, vous pouvez le perdre tout aussi vite.

Si le prix du Vodaphone a baissé dans l'exemple ci-dessus, le parieur peut éventuellement avoir été invité à augmenter le dépôt ou même avoir la position fermée automatiquement. Dans une telle situation, les traders boursiers ont l'avantage de pouvoir attendre une baisse du marché, s'ils croient toujours que le prix finit par grimper.

Gérer le risque dans les paris sur les spreads

Malgré le risque lié à l'utilisation d'un effet de levier élevé, Le spread betting offre des outils efficaces pour limiter les pertes.

• Ordres stop-loss standards : Les ordres stop-loss réduisent le risque en clôturant automatiquement une transaction perdante une fois qu'un marché dépasse un niveau de prix défini. Dans le cas d'un stop-loss standard, l'ordre clôturera votre transaction au meilleur prix disponible une fois la valeur stop définie atteinte. Il est possible que votre transaction soit clôturée à un niveau pire que celui du déclencheur d'arrêt, surtout lorsque le marché est dans un état de forte volatilité.
• Ordres stop-loss garantis : Cette forme d'ordre stop-loss garantit de clôturer votre transaction à la valeur exacte que vous avez définie, quelles que soient les conditions de marché sous-jacentes. Cependant, cette forme d'assurance contre les pertes n'est pas gratuite. Les ordres stop-loss garantis entraînent généralement des frais supplémentaires de la part de votre courtier.

Le risque peut également être atténué par le recours à l'arbitrage, parier de deux manières simultanément.

Arbitrage des paris sur les spreads

Des opportunités d'arbitrage se présentent lorsque les prix d'instruments financiers identiques varient sur différents marchés ou entre différentes sociétés. Par conséquent, l'instrument financier peut être acheté bas et vendu haut simultanément. Une opération d'arbitrage profite de ces inefficacités du marché pour obtenir des rendements sans risque.

En raison d'un accès généralisé à l'information et d'une communication accrue, les opportunités d'arbitrage dans les paris sur les spreads et autres instruments financiers ont été limitées. Cependant, L'arbitrage des paris sur les spreads peut toujours se produire lorsque deux sociétés prennent des positions distinctes sur le marché tout en fixant leurs propres spreads.

Au détriment du teneur de marché, un arbitragiste parie sur les spreads de deux sociétés différentes. Lorsque l'extrémité supérieure d'un spread offert par une entreprise est inférieure à l'extrémité inférieure d'un spread d'une autre, l'arbitragiste profite de l'écart entre les deux. Tout simplement, le commerçant achète bas d'une entreprise et vend haut dans une autre. Que le marché augmente ou diminue ne dicte pas le montant du rendement.

De nombreux types d'arbitrage existent, permettant l'exploitation des écarts de taux d'intérêt, devises, obligations, et actions, entre autres titres. Alors que l'arbitrage est généralement associé à un profit sans risque, il existe en effet des risques liés à la pratique, y compris l'exécution, contrepartie, et les risques de liquidité. Le fait de ne pas terminer les transactions en douceur peut entraîner des pertes importantes pour l'arbitragiste. De même, les risques de contrepartie et de liquidité peuvent provenir des marchés ou de l'incapacité d'une entreprise à exécuter une transaction.

La ligne de fond

En constante évolution en sophistication avec l'avènement des marchés électroniques, Le spread betting a réussi à abaisser les barrières à l'entrée et à créer un marché alternatif vaste et varié.

Arbitrage, en particulier, permet aux investisseurs d'exploiter la différence de prix entre deux marchés, en particulier lorsque deux sociétés proposent des spreads différents sur des actifs identiques.

La tentation et les dangers d'être surendetté continuent d'être un écueil majeur dans les paris sur les spreads. Cependant, la faible mise de fonds nécessaire, outils de gestion des risques disponibles, et les avantages fiscaux font des paris sur les spreads une opportunité intéressante pour les spéculateurs.