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Pas comme les actions :comment les tailles et les valeurs des ticks varient dans les contrats à terme sur indices

Comme une carte de score à un match de baseball, les tailles de ticks sont un mécanisme fondamental de gestion des scores pour le trading sur les marchés. Ils nous aident à suivre de combien les prix montent ou descendent un jour donné, révélant combien d'argent nous avons gagné ou perdu.

Pour les actions, les tailles de coche sont assez simples - en gros, c'est en dollars et en cents multiplié par le nombre d'actions. Mais pour les contrats à terme sur indices boursiers basés sur l'indice S&P 500 (SPX) et d'autres indices de référence, c'est un jeu différent.

Qu'est-ce qu'une tique à terme ?

Les contrats à terme ont une fluctuation de prix minimum, également connu sous le nom de « tick ». Les tailles de tick font partie des « spécifications contractuelles » fixées par les bourses à terme, comme le groupe CME basé à Chicago, et sont calibrés pour encourager l'efficacité, marchés liquides grâce à des spreads bid/ask « serrés ». Mais les tailles de cotation à terme ne sont pas toutes les mêmes. Ils varient selon le type de contrat, taille de l'instrument financier, et les exigences du marché.

Pourquoi l'investisseur type devrait-il essayer de comprendre les tailles et les valeurs des ticks sur le marché à terme ? Comme pour les actions ou autres actifs, il est essentiel de garder un œil attentif sur les gains ou les pertes d'un investissement ou d'une position au cours d'une heure, un jour, ou autre période. Si vous n'êtes pas familier avec la taille d'un contrat, vous risquez peut-être de prendre une position trop grande ou trop petite. Il peut également être difficile de mesurer vos résultats de trading. « Vous voudrez vous familiariser avec la fluctuation du prix minimum - la taille du tick - pour tous les contrats à terme que vous envisagez de négocier, », selon le site Web de la National Futures Association (NFA). "Vous aurez également besoin de savoir comment un changement de prix d'un montant donné affectera la valeur du contrat."

Par exemple, Les contrats à terme sur E-mini S&P 500 de CME Group, qui représentent un cinquième de la taille du contrat à terme standard S&P 500 de la bourse, sont largement utilisés par les traders et autres professionnels du marché pour spéculer sur le marché boursier au sens large ou se couvrir contre les mouvements défavorables d'un portefeuille d'actions.

Les contrats à terme E-mini S&P 500 (/ES) sont les contrats à terme sur indices boursiers américains les plus activement négociés, avec plus de 1,5 million de contrats ayant changé de mains en moyenne chaque jour au cours des sept premiers mois de 2019, selon les données d'échange de CME Group. Les autres contrats à terme e-mini du Groupe CME incluent des contrats basés sur l'indice Nasdaq-100 (NDX), Moyenne industrielle Dow Jones ($DJI), et l'indice Russell 2000 (RUT).

Spécifications des contrats à terme sur indices

Contrat d'indice Symbole boursier thinkorswim Taille du contrat Fluctuation minimale (coche) Valeur en $ de 1 tick E-mini S&P 500/ES 50 $ x indice S&P 5000,25 points d'indice12,50 $E-mini Nasdaq-100/NQ 20 $ x indice Nasdaq-1000,25 points d'indice 5 $E-mini Russell 2000/RTY 50 $ x indice Russell 20000,10 points d'indice 5 $E-mini Dow (5 $)/YM5 $ x Dow Jones Industrial Average1,0 point d'indice 5 $ Micro E-mini S&P 500/MES5 $ x indice S&P 5000,25 points d'indice 1,25 $ Micro E-mini Nasdaq-100/MNQ 2 $ x indice Nasdaq-1000,25 point d'indice 0,50 $Micro E-mini Russell 2000/M2K$ x indice Russell 20000,10 point d'indice0,50 $Micro E-mini Dow/MYM 0,50 $ x Dow Jones Industrial Average1,0 point d'indice 0,50 $ À des fins éducatives seulement. Pas une recommandation.

Faire les maths

Voici un exemple de la façon dont la taille des tiques est un type d'animal différent des stocks. Supposons que vous déteniez 100 actions d'une action qui se négocie à 10 $ l'action, avec une valeur de position totale de 1 $, 000. Dans ce cas, une augmentation ou une diminution de 10 cents équivaut à 0,10 $ x 100, ou un gain ou une perte de 10 $. Des maths assez simples.

Pour les contrats à terme E-mini S&P 500, la taille du contrat est de 50 $ fois la valeur de l'indice. Donc, par exemple, si l'indice S&P 500 est à 2900, la valeur du contrat est de 145 $, 000. Le tick minimum est d'un quart de point d'indice, ou 12,50 $ par contrat.

Si les contrats à terme sur E-mini S&P 500 augmentent ou diminuent, dire, 30 points (environ 1 %), qui se traduit par un gain ou une perte de 1 $, 500 (30 points/0,25 tick minimum =120 ticks ; 120 x 12,50 $ =1 $, 500).

Les tailles et les valeurs des ticks sont également différentes pour les contrats à terme sur indice boursier Micro E-mini du groupe CME (/MES), que la bourse a lancé en mai 2019 et représentent un dixième de la taille des contrats à terme sur indices boursiers e-mini de CME Group. Pour les traders à terme débutants qui veulent juste "tester les eaux, « Les micros signifient risquer moins d'argent en échangeant une tranche des produits e-mini de l'indice boursier.

Pour les contrats à terme Micro E-mini S&P 500, le tick minimum ou la fluctuation des prix est également de 0,25 point d'indice, ou 1,25 $ par contrat (un dixième des 12,50 $ par contrat du /ES). La valeur d'un contrat est calculée en multipliant le niveau actuel de l'indice par 5 $.

Donc si l'indice bouge de 30 points, ou 1%, cela se traduit par un gain ou une perte de 150 $ (30 points/0,25 tick minimum =120 ticks ; 120 x 1,25 $ =150 $).

Les autres micro-contrats comprennent les contrats à terme E-mini Nasdaq-100, Contrats à terme E-mini Dow, et les contrats à terme E-mini Russell 2000. Si vous négociez des contrats à terme sur indices boursiers, il peut être déroutant de suivre toutes les différentes tailles de contrats et de ticks. C'est pourquoi il peut être utile de garder un tableau à portée de main avec les spécifications du contrat (comme celui ci-dessus).

Prêt pour plus? En savoir plus sur les tailles de tick et d'autres principes de base des contrats à terme.

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Bruce Blythe n'est pas un représentant de TD Ameritrade, Inc. Le matériel, vues, et les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et peuvent ne pas refléter celles détenues par TD Ameritrade, Inc.

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