Bitcoin Halving :ce que cet événement rare pourrait signifier pour les prix à terme

L'offre de bitcoins entrant sur le marché est sur le point d'être réduite de moitié. Cette réduction de moitié du bitcoin n'est pas une prédiction apocalyptique; c'est juste une partie de l'ADN de la crypto-monnaie.

"C'est un événement qui fait partie de la philosophie du bitcoin et qui se produit environ tous les quatre ans, " a déclaré Sunayna Tuteja, directeur général des actifs numériques chez TD Ameritrade.

Pour comprendre pourquoi le bitcoin a une valeur et ce que la réduction de moitié pourrait signifier pour les jetons bitcoin et les prix à terme du bitcoin, il peut être utile de penser à l'or.

Rare et coûteux à miner

L'or est produit par les mineurs qui l'extraient du sol, un processus qui prend beaucoup d'argent pour alimenter l'équipement, payer les travailleurs, et des permis sécurisés. Une partie du prix de l'or par once comprend le remboursement et le profit exigés par les mineurs pour leur temps et leurs dépenses. Et bien sûr, l'or est rare. C'est un métal rare qui est en demande sur les marchés financiers et des fabricants de bijoux pour démarrer. Tout cela ajoute au prix.

Alors, quel est le lien entre le bitcoin ? Même si le bitcoin est une monnaie numérique créée avec des ordinateurs, le code qui régit la crypto-monnaie garantit qu'elle reste rare même si sa création a un coût réel. Comme pour l'or, la fourniture de nouvelles pièces cryptographiques est contrôlée par le « minage » - un processus intensif en calcul où les ordinateurs se font concurrence pour sécuriser le réseau en résolvant des équations mathématiques. Il faut des ordinateurs puissants et une bonne dose d'énergie pour extraire du bitcoin.

Les mineurs collectent des bitcoins en récompense s'ils sont les premiers à créer un nouveau bloc valide, qui est ensuite diffusé au reste du réseau et ajouté à la blockchain. La technologie blockchain est conçue pour assurer l'intégrité du système de paiement en partageant un grand livre entre ses utilisateurs.

Qu'est-ce que le Bitcoin réduit de moitié ?

Pour s'assurer que l'offre de bitcoin reste limitée, le code régissant la crypto-monnaie exige que les récompenses pour l'extraction d'un bloc soient réduites de moitié tous les 210, 000 blocs, ce qui (jusqu'à présent) se produit environ tous les quatre ans. À l'heure actuelle, les mineurs sont récompensés par 12,5 jetons bitcoin pour chaque bloc qu'ils exploitent.

Sur la base de la puissance minière actuelle et de la difficulté du réseau, le prochain halving devrait avoir lieu en mai 2020, à ce moment-là, les récompenses pour les mineurs diminueront à 6,25 pièces. Ce n'est que la troisième réduction de moitié du bitcoin (les deux derniers étaient en 2012 et 2016).

Du point de vue de l'investissement, un aspect à surveiller est l'influence sur les prix compte tenu de l'évolution de l'offre et de la demande. Actuellement, 18 millions des 21 millions de bitcoins ont été extraits et sont en circulation. Avec la réduction de moitié, l'offre de nouveaux bitcoins extraits ralentira, alors que la demande peut rester la même ou augmenter.

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Comment les prix pourraient-ils réagir ?

Tuteja pense que la réduction de moitié affectera le prix du bitcoin, mais un certain nombre de points d'interrogation subsistent. Alors que le compte à rebours de réduction de moitié du bitcoin se termine, l'attente instinctive serait que le prix augmente, selon la dynamique offre/demande typique.

Mais comme Tuteja l'a souligné, la réduction de moitié à venir n'est pas un grand secret; c'est intégré au code. De nombreux investisseurs pensent que l'ajustement est déjà pris en compte dans le prix actuel. En réalité, si l'ajustement est bien pris en compte, mais suffisamment d'investisseurs s'attendent à une poussée qui ne se matérialise pas, cela pourrait même entraîner une baisse du prix du bitcoin.

Les fortes hausses de prix associées au bitcoin, qui l'ont porté à un record de près de 20 $, 000 en 2017 et, après une crise, l'a vu grimper à nouveau à plus de 13 $, 000 en 2019 — n'ont pas eu lieu en même temps que les deux précédents halvings. Mais il n'y a pas beaucoup de points de données à comparer.

Il y a un argument de prix à faire dans les deux sens, mais Tuteja a expliqué que le prix exact après la réduction de moitié dépendra également des événements macroéconomiques. Le bitcoin a été particulièrement volatil, car la pandémie de COVID-19 a essentiellement paralysé l'activité commerciale dans une grande partie du monde.

« Du point de vue des investisseurs particuliers, nous sommes enthousiasmés par l'impact de la réduction de moitié sur la sensibilisation et l'intérêt accrus pour l'éducation, », a commenté Tuteja. « Selon les résultats de la recherche, volumes sociaux, sentiment, etc, nous voyons que la réduction de moitié à venir pourrait servir de catalyseur supplémentaire pour étendre l'adoption des actifs numériques par les investisseurs traditionnels. »

Depuis début avril 2020, CME Bitcoin Futures (/BTC) s'échangeait autour de 7 $, 300 après avoir plongé avec d'autres classes d'actifs au milieu de la vente provoquée par le coronavirus (voir figure 1).

FIGURE 1 :JOURS VOLATILS POUR BITCOIN. Comme beaucoup d'autres actifs, CME Bitcoin Futures (/BTC) a connu des fluctuations de prix démesurées au début de 2020 alors que la pandémie de coronavirus balayait le monde. Mais la plus grande crypto-monnaie est volatile depuis un certain temps. Source des données :Groupe CME. Source du graphique :la plateforme thinkorswim® de TD Ameritrade. A titre indicatif seulement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Principes de base de l'investissement :Bitcoin et Blockchain 2:47

Matt Whittaker n'est pas un représentant de TD Ameritrade, Inc. Le matériel, vues, et les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et peuvent ne pas refléter celles détenues par TD Ameritrade, Inc.