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Vous recherchez une nouvelle classe d'actifs à négocier ? Les arguments en faveur des options sur les contrats à terme sur devises

A la recherche de produits dignes d'être suivis et commercialisés, les pros recherchent généralement trois choses :la liquidité, Action de prix, et la volatilité. C'est une façon élégante de dire que les traders préfèrent généralement les produits et les classes d'actifs avec des spreads bid/ask serrés, une variabilité décente (et cartographiable pour l'analyse technique), et avec suffisamment d'acteurs pour permettre aux données fondamentales d'être reflétées en temps réel. Considérez-les comme les «trois piliers de la négociabilité».

Et s'il s'agit d'un marché de produits dérivés comme les futures ou les options, les puristes ajouteraient un quatrième pilier :les haies naturelles. C'est-à-dire, des acteurs de tous bords de l'équation économique qui utiliseraient naturellement le produit comme mécanisme de transfert de risque. Prenez du maïs, par exemple. Vous avez des agriculteurs, consommateurs finaux, et une foule d'intermédiaires entre les deux, chacun avec une incitation économique à utiliser les marchés dans le cadre de leur gestion des risques.

Vous cherchez quelque chose qui coche toutes les cases ? Qu'en est-il des contrats à terme et des options de change ? Il y a certainement un cas à faire.

Annexe A :Pourquoi les marchés des changes ?

Devises étrangères (forex, ou FX pour faire court) est l'échange de la monnaie d'un pays contre celle d'un autre, exprimé sous la forme d'un rapport entre les deux devises dans chaque soi-disant paire de devises. Donc, par exemple, en mai 2020, la paire la plus activement négociée au monde - l'euro contre le dollar américain (EUR/USD) - se négociait à 1,0833. En termes simples, ça veut dire que pour acheter un euro, cela vous coûterait un dollar et 8,33 cents.

Oui, les paires de devises sont supprimées avec au moins quatre décimales. Et oui, ces décimales sont importantes lorsque l'on considère combien de devises changent de mains chaque jour - plus de 6 000 milliards de dollars par jour, selon la dernière enquête de la Banque des Règlements Internationaux (BRI). Donc, ces fractions de centimes s'additionnent. Le marché des changes est un marché dynamique, marché mondial ouvert près de 24 heures sur 24, six jours par semaine. Et les paires les plus activement échangées sont assez liquides.

Les commerçants de détail et les investisseurs ont essentiellement deux voies pour échanger des devises :le marché des changes de détail et le marché à terme. Pour en savoir plus sur le marché des changes, se référer à cette amorce, et pour en savoir plus sur les contrats à terme et les options sur devises, continuer à lire.

Qu'est-ce qui motive les effets ? La réponse courte est les taux d'intérêt et la croissance économique, ou plus précisément, taux d'intérêt et croissance économique différentiels entre les deux côtés de chaque paire de devises. C'est une sorte de tableau de bord des taux d'intérêt actuels et attendus, rendement économique, la valeur stockée des matières premières, et la stabilité budgétaire et politique. Parce que la valeur, réelle ou perçue, de toutes ces choses est en mouvement constant, les devises fluctuent à la minute.

Regardez la figure 1, qui montre un graphique des prix des contrats à terme sur la livre sterling.

FIGURE 1 :LIVRE FLUCTUANTE. Comme la plupart des devises, la valeur de la livre sterling (/6 milliards) a connu sa part de rallyes et de ventes massives alors que le marché réagit aux nouvelles données et aux événements du monde réel. Source des données :Groupe CME. Source du graphique :la plateforme thinkorswim® de TD Ameritrade. A titre indicatif seulement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Annexe B :Pourquoi le marché à terme ?

Sur le marché à terme, ce qui est échangé n'est pas le produit sous-jacent réel, mais plutôt un contrat pour effectuer ou prendre livraison physique (ou sa valeur en espèces, selon les modalités de règlement). En d'autres termes, chaque contrat est un accord juridiquement contraignant pour acheter ou vendre l'actif sous-jacent à une date spécifique ou au cours d'un mois spécifique. Les contrats à terme sont généralement négociés par voie électronique sur des bourses telles que CME Group, la plus grande bourse à terme des États-Unis.

Intéressé par privilèges de marge ?

Les comptes sur marge qualifiés peuvent obtenir jusqu'à deux fois le pouvoir d'achat d'un compte au comptant lors de l'achat d'une action sur marge, mais avec un risque supplémentaire de pertes plus importantes.

Découvrez les avantages et les risques potentiels du trading sur marge.

La plupart des contrats à terme sont « standardisés, » ou effectivement interchangeables, et préciser certaines spécifications telles que la qualité, quantité, fluctuation minimale (taille de la coche), et la logistique de livraison. Mais sur ce dernier point, la livraison n'est pas une préoccupation en soi ; la livraison se produit rarement, car la plupart des contrats sont liquidés avant la date de livraison. Les clients de TD Ameritrade qui accèdent au marché à terme sur la plateforme thinkorswim sont tenus de se retirer des positions à terme avant la première date de livraison de chaque contrat, soit en liquidant ou en étendant à un autre mois de contrat.

Les particuliers et les entreprises négocient des contrats à terme pour un certain nombre de raisons. Banques, gestionnaires de fonds, et intérêts commerciaux utiliser les marchés pour se protéger contre les fluctuations défavorables des prix, lisser les cycles de paiement, et appliquer d'autres stratégies de gestion des risques. Spéculateurs rechercher des opportunités, à court et à long terme, d'acheter et de vendre à profit. Investisseurs particuliers pourrait faire de même.

L'effet de levier est une chose qui rend les futurs attrayants, mais aussi risqués. Lorsque vous achetez ou vendez un contrat à terme, vous ne mettez pas la valeur notionnelle entière, mais vous affichez plutôt une exigence de marge initiale, qui est essentiellement un dépôt de « bonne foi ». Parce qu'un petit investissement contrôle une grande quantité de valeur notionnelle, l'effet de levier peut amplifier les gains mais aussi amplifier les pertes. Avant de s'aventurer dans les futurs, assurez-vous de bien comprendre les mécanismes des appels de marge et de marge.

Pièce C :Pourquoi des options ?

Si vous êtes un lecteur régulier de Le ruban adhésif , ou vous êtes connecté à TD Ameritrade Network* (une filiale médiatique de TD Ameritrade), vous avez probablement vu le terrain. Les options peuvent être polyvalentes et flexibles, avec des stratégies conçues pour tous les types de mouvement du marché - à la hausse, vers le bas, ou latéralement ; rapide ou lent; volatile ou calme.

Mais vous avez aussi vu les mises en garde. Les options peuvent être loin d'être simples - déroutantes au début, étant donné que les produits ont leur propre jargon et qu'ils peuvent également être risqués. Les options ne conviennent pas à tout le monde. La clé, bien sûr, est l'éducation. Comprendre le fonctionnement des options et les avantages et risques potentiels des différentes stratégies d'options peut vous aider à décider si et où elles pourraient jouer un rôle dans votre stratégie d'investissement.

*Le réseau TD Ameritrade vous est offert par TD Ameritrade Media Productions Company. TD Ameritrade Media Productions Company et TD Ameritrade, Inc. sont des filiales distinctes mais affiliées de TD Ameritrade Holding Corporation. TD Ameritrade Media Productions Company n'est pas un conseiller financier, conseiller en placement inscrit, ou courtier-négociant.

A + B + C =Le cas des options sur les contrats à terme sur devises

Si vous êtes déjà familiarisé avec les options et les stratégies d'options, vous avez peut-être vendu des options d'achat couvertes ou acheté des options de vente protectrices contre des actions que vous possédez, par exemple, il peut être facile de tout mettre ensemble. Les marchés des changes remplissent les trois piliers de la négociabilité :la liquidité, Action de prix, et la volatilité. Les contrats à terme sur devises ajoutent au quatrième pilier :les utilisateurs naturels de produits pour la gestion des risques. Après tout, les entreprises, grandes et petites, de la multinationale du café au chocolatier de quartier attendant une livraison de Belgique, sont d'une certaine manière exposées aux flux et reflux internationaux de l'argent et à sa volatilité (voir figure 2).

FIGURE 2 :LA VOLATILITÉ PEUT ÊTRE VOLATILE. La volatilité implicite des options de change augmente et diminue comme pour les actions et les indices boursiers. Voici un échantillon d'événements du monde réel et leur impact de volatilité sur l'euro (EUVIX—ligne verte/rouge), Yen japonais (JYVIX—ligne violette), et la livre sterling (BPVIX—ligne bleue). Source des données :Cboe Global Markets, Groupe CME. Source du graphique :la plateforme thinkorswim de TD Ameritrade. A titre indicatif seulement. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Si vous êtes déjà un trader d'options sur actions, il pourrait s'agir d'un saut naturel vers le marché des options à terme sur devises. Sûr, il y a quelques différences subtiles. D'abord, les options sont basées sur un produit à effet de levier, donc l'épée à double tranchant de la marge s'applique. Plus, les options sur actions standard sont livrables en 100 actions du sous-jacent, mais parce que les contrats à terme varient en taille (voir ci-dessus), il est important de connaître les spécifications avant de trader.

Finalement, les prix des options sur actions sont généralement asymétriques, avec la volatilité implicite plus élevée à la baisse qu'à la hausse (car le marché boursier a tendance à exprimer plus de « panique » lors des ventes massives que lors des rallyes). Les options à terme sur devises peuvent être biaisées à la hausse ou à la baisse, selon les conditions du marché.

Qu'est-ce qui n'est pas différent ? Tous les outils d'analyse technique que vous utilisez pour éclairer vos points d'entrée et de sortie sont identiques pour les contrats à terme sur devises et pour les actions. La même chose peut être dite pour les stratégies d'options - options d'achat et de vente, étalements verticaux, chevauche, étrangle, condors de fer, etc. Ils représentent tous le même graphique sur le profil de risque (disponible sur la plateforme thinkorswim sous le Analyser languette).

Donc, si vous recherchez une exposition à la valeur de l'euro ou de la livre sterling par rapport au dollar, et souhaitez utiliser les stratégies d'options que vous utilisez actuellement sur le marché des actions, les options sur les contrats à terme sur devises pourraient être la réponse.

Affaire classée? Bien, rappelez-vous :ce sont des produits complexes pour les traders avancés. Tous les comptes ne seront pas éligibles, et les options sur contrats à terme ne conviennent pas à tout le monde. Apprenez-en plus pour voir si ces produits sont dans votre avenir.

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Doug Ashburn n'est pas un représentant de TD Ameritrade, Inc. Le matériel, vues, et les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et peuvent ne pas refléter celles détenues par TD Ameritrade, Inc.

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